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Bolsa

Retribuciones poco transparentes

Las retribuciones de los consejeros de las empresas del Ibex 35 crecieron un 19% en 2001 pese a la destrucción de valor y a la caída de los beneficios. La información publicada sigue siendo muy deficiente

Los consejos de administración les costaron a las empresas

del Ibex 35 un total de 308,8 millones de euros en 2001, lo

que supone un incremento del 18,7% en un año en que los beneficios

El sueldo medio de los más de 500 administradores de las empresas del Ibex ascendió a unos 600.000 euros, pero con gran dispersión entre unos y otrosLas retribuciones totales de los consejeros de las empresas del Ibex equivalen al 2% de los beneficios obtenidos el pasado ejercicioEl sueldo medio de los más de 500 administradores de las empresas del Ibex ascendió a unos 600.000 euros, pero con gran dispersión entre unos y otrosLas retribuciones totales de los consejeros de las empresas del Ibex equivalen al 2% de los beneficios obtenidos el pasado ejercicio

de esas empresas cayeron un 3% y las cotizaciones de más de

la mitad de las empresas retrocedieron. Menos beneficios,

menos valor para el accionista y más sueldo para los consejeros.

Algo más de 500 administradores percibieron unos 600.000 euros

(el equivalente a 100 millones de pesetas) por cabeza de media,

si bien las diferencias entre unos consejeros y otros y entre

unas empresas y otras son notables. La indemnización excepcional

de 43,75 millones de euros entregada al ex copresidente del

SCH José María Amusátegui distorsiona tanto las cifras que

sin ella el incremento de la retribución sería de sólo el

2%. En muchas empresas, no obstante, los sueldos de los consejeros

crecen a fuerte ritmo pese a la negativa evolución bursátil

y financiera de la compañía. La información precisa y detallada

sigue siendo la gran asignatura pendiente. El código de buen

gobierno de las empresas es aparentemente ignorado por la

inmensa mayoría de las sociedades del Ibex 35 en aspectos

clave relacionados con la retribución. La información incluida

en las memorias es muy deficiente. En casi ningún caso se

individualizan las retribuciones, pocas veces se ofrecen las

cifras del ejercicio anterior para que sirvan de comparación,

la mayoría no separa la retribución recibida por ser miembro

del consejo de la percibida por funciones de carácter laboral

o ejecutivo; en ocasiones no se desglosa siquiera mínimamente

la naturaleza de los pagos y hay veces que los datos directamente

se publican de un modo tal que conduce a la confusión.

SCH, el peso de una destitución.



El banco Santander Central Hispano es el mejor ejemplo de

cómo una sola persona puede distorsionar una hipotética política

de contención del gasto. La asignación estatutaria por cada

consejero se ha mantenido congelada en 72.000 euros brutos,

a los que hay que sumar otros 157.000 euros por cada miembro

de la comisión ejecutiva y 1,05 millones de euros en dietas

por asistencia para el conjunto del consejo. Esto hace un

total de 4,4 millones, que palidecen al lado de los 23,8 millones

que cobran como salario los siete consejeros ejecutivos. Esta

cifra implica que los 2,5 millones de euros reconocidos como

sueldo por el presidente, Emilio Botín, se sitúan por debajo

de la media entre los administradores con funciones directivas.

Botín recibió además una aportación a su fondo de pensiones

de 840.000 euros del total de 126,75 millones del conjunto

del consejo por este concepto. Esta última cifra incluye 43,75

millones satisfechos 'con carácter extraordinario y no recurrente'

como indemnización al ex copresidente, José María Amusátegui,

por su salida del banco. Ese finiquito convierte una caída

del 5,1% en la retribución al resto del consejo en una subida

definitiva del 32%. Asimismo, el pago es de tal envergadura

que si no se computase, el aumento del 19% al conjunto de

consejeros de las empresas del Ibex 35 se quedaría en menos

del 2%.

El BBVA baja las pensiones de los ejecutivos.

En el año anterior a que saltase el escándalo de las cuentas

Telefónica se aprieta el cinturón.

La mayor compañía de la Bolsa española y sus filiales predicaron

Bronce para Iberdrola.


El consejo de Iberdrola tiene la retribución global más alta

tras el SCH y el BBVA, afianzado en el tercer puesto tras

una subida del 54% en un año en que el beneficio aumentó un

6,3%. La eléctrica ha optado por retribuir a sus consejeros

por la vía de los fondos de pensiones, de forma que, de los

23,4 millones de euros pagados al máximo órgano de administración,

14,3 millones corresponden a provisiones para pensiones. El

coste de los consejeros ejecutivos ha pasado de 2,83 a 5,25

millones. Los consejeros de Iberdrola son los segundos mejor

pagados, otra vez tras el SCH. Cobran más del triple que los

de Endesa, pese a que esta última no le anda a la zaga en

lo que a incremento de retribuciones se refiere (49%) también

en un año con escaso crecimiento del beneficio. Endesa da

a sus consejeros una asignación fija mensual de 4.007 euros,

dietas por otro tanto, más una participación en beneficios,

que es menor que cualquiera de las dos partidas anteriores.

Además, los consejeros ejecutivos cobraron salarios por 1,53

millones (un 18% más que en 2000). Las dotaciones por pensiones

y seguros de vida se duplicaron hasta 908.176 euros. Más moderados

han sido Red Eléctrica y Unión Fenosa, aunque el consejo de

la eléctrica gallega cuesta un 50% más que el de Endesa.

Los beneficios bajan, los sueldos suben.


Repsol es quizá el mejor ejemplo de cómo la entrada de una

empresa en crisis no impide que sus consejeros eleven los

sueldos a buen ritmo. Los beneficios de la petrolera cayeron

un 58% en 2001, la empresa decidió suprimir el dividendo y

la cotización de la compañía cayó. A pesar de ello, la retribución

de los consejeros aumentó un 62%, hasta los 8,4 millones de

euros. Repsol no está sola. El consejo de Iberia duplicó con

creces su remuneración en un año en que el beneficio cayó

a la cuarta parte y la empresa emprendió un plan de choque

ante la crisis. A Acerinox tampoco le frenó una caída del

70% en los beneficios a la hora de aumentar un 33% la retribución

de su consejo. En el caso de Aceralia, la caída del resultado

neto fue del 39,9% y el incremento de sueldo, del 21%, pero

al menos sus accionistas vieron cómo se duplicaba el precio

de la acción. En cambio, los descensos de la cotización de

Amadeus y de Alba fueron compatibles con subidas de la remuneración

del 97% y 77%, respectivamente.



Poca información en las constructoras.

Fieles a su tradicional opacidad, las constructoras están

Popular, el único transparente.



Sólo el Banco Popular ha individualizado en su memoria de

2001 las retribuciones recibidas por cada consejero, tal y

como recomienda el Código Olivencia de buen gobierno de las

empresas. La política del Popular es que 'los consejeros no

perciben emolumentos como tales, ya que los que figuran en

la plantilla del banco reciben sus haberes por nómina, como

cualquier otro empleado, y los demás no tienen establecida

asignación alguna' salvo en el caso de 'jubilados y académicos'

que no tienen ingresos 'significativos'. Tres consejeros recibieron

atenciones estatutarias por importe de 183.000 euros y otros

cinco, incluidos los hermanos Valls, retribuciones por 1,75

millones. Indra se acerca bastante a ese modelo de transparencia,

aunque suspende al no desglosar los cobros de los consejeros

ejecutivos, a los que destina un total de 1,22 millones como

salario. Además, paga 21.035 euros por pertenecer al consejo,

15.025 por formar parte de la comisión ejecutiva, 9.015 por

estar en alguna comisión delegada y 33.134 como participación

en beneficios a cada consejero. Como Indra, el Santander ha

anunciado que desde el año próximo publicará las retribuciones

individualizadas, salvo en lo que concierne a los ejecutivos.


Rebajas en 10 consejos.

La retribución total del consejo ha descendido casi en una


La moderación en todos los campos preside el comportamiento

de Acesa, Sol Meliá, Altadis y Gas Natural. No son las más

transparentes, pero tampoco las más opacas; su retribución

no baja, pero tampoco se dispara; sus sueldos están por debajo

de la media y no representan tampoco un alto porcentaje con

relación al beneficio. De este grupo, los consejeros que más

cobran son los de Altadis (también es la compañía de mayor

tamaño), aunque su sueldo es el que más sube, un 7%. Acesa,

por el contrario, es la que menos ha incrementado la retribución

de sus administradores y la ha dejado en 1,88 millones de

euros. Gas Natural, por su parte, es la más restrictiva de

las cuatro en la proporción entre beneficios y remuneración

a los consejeros, mientras que los administradores de Sol

Meliá tienen la retribución más baja del cuarteto. La hotelera

detalla que pagó 424.000 euros por dietas de asistencia, 571.000

euros en retribuciones y destinó otros 47.000 euros a primas

de seguro de responsabilidad civil en favor de sus consejeros.

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