Honda recorta, pero sigue rezagada
La potente rentabilidad de las motos no compensa la debilidad persistente de los coches
Honda recorta costes, pero no lo bastante para salir del carril lento. El fabricante nipón de vehículos quiere reducir sus gastos en más de 7.700 millones de euros en cuatro años, según documentos internos. Aunque eso le permitiría devolver el beneficio operativo de la división de automóviles a sus niveles históricos, seguiría circulando por detrás de rivales chinos como BYD.
Los fabricantes de vehículos del país afrontan un momento decisivo mientras intentan seguir siendo competitivos en el mercado mundial. Los recortes de Honda, que no se han anunciado públicamente, ascienden a 375.000 millones de yenes (2.100 millones de euros) al año, alrededor del 2,5% de los ingresos anuales de la división de automóviles durante ese periodo, según las previsiones recopiladas por Visible Alpha. Eso bastaría para elevar el margen operativo de la unidad por encima del 5% para 2030, si alcanza los 16 billones (93.000 millones) de ventas que esperan los analistas. La rentabilidad quedaría entonces aproximadamente en línea con la de 2017, su mejor resultado de la última década.
Pero desde otros ángulos, Honda seguiría ofreciendo unos resultados mediocres. Los objetivos son menos ambiciosos que los de su rival Nissan, cuyo plan de recuperación a dos años pretende reducir los costes fijos y variables en 500.000 millones (2.900 millones), casi el 4% de los ingresos previstos del grupo, para el final de este ejercicio, un objetivo hacia el que avanza rápidamente.
El margen operativo del fabricante de coches eléctricos y baterías BYD podría superar el 7% en 2029, según Visible Alpha, tres meses antes de que termine la campaña de reducción de costes de Honda. El mercado espera que la marca china venda 7 millones de vehículos en 2029, el doble de lo que prevé para Honda en su ejercicio más próximo comparable. Es posible que los recortes finales de Honda sean mayores, pero, a medida que los fabricantes nipones pierden cuota en mercados clave como el del Sudeste Asiático, resulta cada vez más difícil generar economías de escala.
El pujante negocio de motos de Honda también puede fomentar la complacencia. Generó un margen operativo del 20,5% en abril-junio, cuatro veces el de los automóviles. Pero Honda seguirá teniendo problemas mientras las cifras de su negocio de autos carezcan de potencia.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías