El auge de IBM sugiere una falta de reconocimiento de patrones
Los inversores parecen apostar por una ganancia inesperada de la IA que los precedentes sugieren ilusoria
Si hay un problema que la IA sabe solucionar bien, es una valoración mediocre. Las acciones de IBM se dispararon un 11% el jueves, después de que su consejero delegado, Arvind Krishna, afirmara que la demanda de inteligencia artificial por parte de los clientes se está acelerando. Según datos de LSEG, se trata del mejor rendimiento en un día de la empresa tecnológica conocida como Big Blue desde 2001. Sin embargo, sus cifras y expectativas para 2024 son extrañamente vulgares. Los inversores parecen estar apostando por una ganancia inesperada de la IA que la experiencia pasada de IBM sugiere que podría ser ilusoria.
El cuarto trimestre de IBM fue sólido, pero no mejor de lo que esperaban los analistas. Los ingresos fueron de 17.400 millones de dólares, un 4% más que en el mismo periodo del año anterior. La empresa ganó 3.300 millones, o 3,55 dólares por acción, frente a los 2.700 millones, o 2,96 dólares, de hace un año.
Las divisiones de software, consultoría e infraestructuras de la empresa registraron un mayor volumen de negocio. Krishna dijo que “la demanda de IA por parte de los clientes se está acelerando”, y que su “cartera de negocio para Watsonx e IA generativa se duplicó aproximadamente del tercer al cuarto trimestre.” Alrededor de un tercio de los beneficios debería de corresponder a software, y el resto a consultoría, en función de cómo distribuye IBM sus ofertas.
Se trata de ingresos futuros, por supuesto. ¿Hasta cuándo? No es evidente en la previsión de crecimiento de los ingresos de IBM para 2024, que se mantiene en solo el 5%. Es la misma tasa que fijó la empresa para sus expectativas de crecimiento a medio plazo a finales de 2021, antes de que empezara realmente el bombo de la IA.
Es cierto que los beneficios a largo plazo son matemáticamente lo que constituye la mayor parte de la valoración de una empresa. Sin embargo, la historia reciente de IBM está llena de oportunidades que parecían enormes, desde el móvil a la nube, pero que proporcionaron beneficios mediocres a los accionistas. Las acciones de la compañía están más o menos donde estaban hace una década. Los dividendos implican que un inversor de IBM que compró acciones en 2014 ha obtenido un rendimiento positivo, con todo, pero los accionistas habrían hecho aproximadamente cuatro veces mejor invirtiendo en el índice Nasdaq Composite. Por ahora, la promesa de IBM es lo que los seguidores de la IA llaman una alucinación.
Despidos en SAP
La alemana SAP está demostrando que la inteligencia artificial está creando espacio para más recortes de empleo en el sector tecnológico. La empresa de software, valorada en 196.000 millones de euros y que cuenta con el fabricante de chips Nvidia como cliente clave, anunció el martes que suprimirá 8.000 puestos de trabajo –el 7% de su plantilla mundial– porque los algoritmos de aprendizaje profundo permiten a su personal hacer más tareas y más rápido. El consejero delegado, Christian Klein, afirma que la IA puede permitir una codificación más rápida, la comprobación de contratos, las presentaciones de productos y servicios y muchas más cosas, reduciendo el número de empleados necesarios.
La reestructuración, de mayor envergadura que el anterior plan de recorte de plantilla de SAP anunciado en enero de 2023, costará 2.000 millones de euros, lo cual dejará espacio para nuevas inversiones en áreas que van desde las tecnologías de la información a la automatización para alimentar el crecimiento de los negocios relacionados con la IA.
Los inversores hicieron subir las acciones un 6% tras el anuncio, a pesar de que SAP prevé un ahorro neto de solo 500 millones de euros en 2025. El movimiento puede anunciar más recortes de empleo en un segmento que ya está reduciendo personal. Muchas empresas tecnológicas contrataron en exceso durante el pico de la recuperación pandémica en 2021, lo cual provocó más de 400.000 recortes de empleo en 2022 y 2023, según el portal Layoffs.fyi.
A medida que la economía mundial se ralentiza y el alboroto en torno a la IA se hace más fuerte, los trabajadores de las tecnologías de la información parecen cada vez más vulnerables.
Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducción, de Carlos Gómez Abajo, es responsabilidad de CincoDías
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