Tesla, cuando la política aúpa a máximos y disipa las dudas sobre el coche eléctrico
Se dispara el 80% con la victoria de Trump. Cotiza muy por encima de la valoración de consenso y el 46% de los consejos son compra
Tesla encara los últimos días del año con un rally que ha conducido al valor hasta máximos históricos y una ganancia de más del 75% en el año. Tras un ejercicio irregular, donde llegó a perder el 43%, la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE UU ha resultado un salvavidas para la acción; desde entonces ha remontado el 80%. El consejero delegado de Tesla, Elon Musk, se implicó al máximo en la campaña de Trump y ahora surge como hombre fuerte del gabinete del nuevo presidente de EE UU. La victoria del republicano ha ampliado aún más su fortuna personal gracias al rally bursátil y ahora se espera una regulación que favorezca abiertamente sus proyectos empresariales.
A partir de aquí, surge la pregunta de si Tesla sigue teniendo pulso para seguir con está dinámica alcista, tan dependiente en las últimas semanas del “efecto Trump 2.0″. Por el momento, el 46,7% del mercado dice que hay que comprar y el 26,7%, mantener. Pero un 26,7% prefiere vender y el precio objetivo de consenso de 294,72 dólares, ha quedado superado con creces.
Bank of America es de las firmas que mayor valoración ha dado a los títulos de Tesla, 400 dólares, que ya cotiza sobre los 435. “Consideramos a Tesla como un pionero en el mercado de vehículos eléctricos y creemos que podría tener éxito a medida que la demanda aumente con el tiempo”, señala. Por el contrario Seth Goldstein, de Morningstar, cree que “los inversores no deben comprar Tesla al precio actual, que implica que casi todo va bien en términos de lanzamiento de nuevos productos, crecimiento de los ingresos y expansión de los márgenes”, y que “el negocio de robotaxi [vehículo eléctrico sin volante ni pedales] tendrá éxito con una alta tasa de adopción. La valoración alcanzada es demasiado optimista y animaríamos a los interesados a esperar a un retroceso de las acciones, y plantearse realizar algunos beneficios a quienes tienen acciones”.
Morningstar tiene una valoración muy conservadora para Tesla, de 210 dólares, y señala algunas claves del negocio de cara al futuro: “Probablemente tendrá que recortar los precios en mercados clave como China, en línea con sus homólogos, y el crecimiento será más lento en las entregas en 2025, frente a las previsiones de la dirección de entre el 20% y el 30%, ya que pensamos que el nuevo Model Q [el coche eléctrico más económico de la marca] tardará más tiempo en aumentar la producción, y que el Cybercab [robotaxi] se retrasará más allá de 2026, ya que el software FSD [conducción autónoma plena] necesitará más tiempo para mejorar”, resalta Goldstein.
Para Barclays, “las acciones de Tesla cotizan a un asombroso PER 2025 de 100 veces... una cifra absurda y el múltiplo más alto desde principios de 2022. En algún momento, las grietas en los fundamentales o los desafíos en la adopción de vehículos autónomos pueden revertir el rendimiento de las acciones”, advierte.
Por otra parte, la firma apunta que han “surgido informes sobre que la administración Trump está buscando flexibilizar las normas estadounidenses para los vehículos autónomos, lo que beneficiaría a Tesla. Y si bien no está claro en qué medida esto acelerará realmente su desarrollo, es un recordatorio, por ahora, de que es dueña de la narrativa sobre este tipo de coche”. Según, Goldman Sachs “la marcha del negocio automotriz de Tesla (incluido el impacto en el crecimiento de los modelos nuevos/renovados planificados para 2025) y el progreso con FSD sumado al desarrollo de la última versión V13, ayudarán a determinar el nivel de valoración”.
Bankinter tiene la recomendación de vender. Entre las razones que esgrime está un objetivo de crecimiento de ventas que considera “muy agresivo en un contexto en que los vehículos eléctricos pierden atractivo”, y dudas respecto al robotaxi y al lanzamiento de nuevos modelos, de menor precio, “donde no sería la primera vez que Elon Musk promete una fecha para posteriormente retrasarla”.
Un magnífico de Wall Street que vale más que la Bolsa española
Capitalización. En la presentación de los resultados del tercer trimestre, que superaron las expectativas del mercado con un aumento del 8% de los ingresos y del 17% del beneficio, Elon Musk prometió convertir a Tesla en la empresa más valiosa del mundo. Tras la victoria de Donald Trump, superó por primera vez el billón de dolares, capitalización que ha incrementado en los últimos días del año por encima de los 1,4 billones (más que la Bolsa española, de 1,25 billones de euros), y que la consolida en el grupo de los siete magníficos de Wall Street.
Negocio. El próximo enero hará balance de las entregas en el cuatro trimestre de 2024. Según Goldman Sachs, serán de unos 510.000 coches, lo que supondrá un aumento del 5%, aunque su estimación anterior era de 515.000 unidades.