Cox se desfonda en su debut en Bolsa y se hunde un 13%
La empresa se ha visto forzada a fijar su precio en la parte más baja de la banda, 10,23 euros, y reducir el tamaño de su ampliación
Cox ha luchado contra viento y marea para conseguir su objetivo de convertirse en una empresa cotizada pero el mercado no está acompañando. La empresa de ingeniería y energías renovables ha iniciado su andadura bursátil con una subida del 0,21%, hasta los 10,24 euros por acción. Pero la alegría le ha durado poco. Segundos después las pérdidas aparecían en las pantalla y poco a poco han ido agrandándose. La compañía cede un 13% y sus títulos cotizan en los 9,4 euros. Cox, que fijó su precio en los 10,23 euros por acción, el más bajo de la banda orientativa, se ha visto obligado a reducir considerablemente el tamaño de su ampliación de capital, hasta los 175 millones de euros, y su valoración, que se sitúa en unos 800 millones, lejos de los 1.200 millones previstos inicialmente.
“Salir a Bolsa es complicado y el momento es complejo. Es un absoluto éxito que estemos cotizando”, ha recalcado Enrique Riquelme, fundador de Cox tras el toque de campana para insistir que “el precio no valora el 100% de la compañía y pretendemos demostrarlo” y destacar la reducida deuda del grupo y la posición de caja. El fundador de Cox ha añadido que “nuestro negocio se basa en ebitda recurrente. Y si seguimos cumpliendo el plan esperado durante los dos próximos años y esperamos que en 2026 la empresa tenga un valor que le permita entrar en el Ibex”.
Cox sale se ha estrenado a Bolsa con un free float reducido que se sitúa por debajo del 20%, un porcentaje que según Riquelme se irá ampliando. De hecho, no ha descartado ejecutar próximas ampliaciones de capital. La colocación de Cox ha estado marcada por las turbulencias y fuentes del mercado han reconocido que en las últimas jornadas los bancos coordinadores han estado muy activos tratando de tentar a gestoras de fondos e inversores institucionales para acudir al debut. Santander, Bank of America y Citigroup, así como JB Capital y Alantra son los encargados de llevar a buen puerto la operación.
La ampliación de capital de 175 millones de Cox está respaldada por el grupo dubaití Amea Power, controlado por la familia árabe Al Nowais, que se había comprometido a acudir con 30 millones de euros, y por accionistas ya existentes en la empresa, que en el último momento se han visto forzados a ampliar sus compromisos de suscripción para cubrirla. Así, el fundador y presidente de Cox, Enrique Riquelme, ha participado con 25 millones en la OPS, desde los 15 millones anunciados previamente; Corporación Cunext ha acudido con 23 millones, tres más de lo previsto, y Alberto Zardoya, a través de su sociedad Ondainvest, ha invertido 19,5 millones -inicialmente se habló de una horquilla de entre 5 y 10 millones-. Otra de las firmas que se había comprometido a acudir a la ampliación, Attijariwafa Bank, una de las mayores entidades financieras marroquís, ha entrado con una inversión de 5 millones de euros.
Entre los inversores que han entrado en Cox en su debut, Riquelme ha destacado la irrupción de fondos de inversión con “experiencia en agua y en generación energética”, así como una parte de fondos generalistas “que ven una oportunidad clara en el mundo del agua, donde aportamos un liderazgo en el mercado de la desalación. La combinación de agua y energía nos permite ser una compañía muy atractiva en el futuro”, ha añadido. Ha apuntado además que han entrado inversores de Estados Unidos, Europa y Medio Oriente, así como fondos de inversión españoles.
David Jiménez-Blanco, presidente de Bolsa de Madrid, ha destacado minutos antes del debut que la compra de Abengoa por parte de Cox, la salida a BME Growth en 2023 de su filial Cox Energy y su colocación en el mercado sénior a través de una ampliación de capital “demuestran el triunfo de la perseverancia de Enrique Riquelme”. El estreno ha contado además con la presencia de Juan Flames, nuevo consejero de BME, que se estrenaba hoy en el cargo, en sustitución de Javier Hernani, que a partir de ahora se encargará a partir de ahora de Securities Services de SIX, la unidad de negocio que más ingresos y beneficios aporta al grupo.
Con Cox son ya tres las empresas que han logrado dar su salto al parqué español este año, tras el debut de Puig, el mayor de la Bolsa europea en 2024, y el de Inmocemento, la filial de inmobiliario y cemento de FCC, que se ha estrenado esta semana a través de un listing. No ha podido sumarse a ellas Europastry, que semanas atrás renunció, por segunda vez en el año, a estrenarse en el parqué al no contar con el interés del mercado.