¿Se pinchó el furor de la IA? Los fabricantes de chips pierden 420.000 millones en Bolsa lastrados por ASML
Los analistas advierten de la desaceleración del crecimiento del beneficio de las grandes tecnológicas
La fiebre por la inteligencia artificial empieza poco a poco a diluirse. Un mes y medio después de que Nvidia decepcionara al mercado con unas previsiones de ingresos y márgenes inferiores a los récords que venía acumulando (pese a que la empresa marcó después máximo histórico), ahora es ASML la que lanza un aviso. El principal fabricante de la maquinaria para confeccionar chips (para la IA y para equipos comerciales) ha recortado sus previsiones de ingresos para 2025 y los inversores han aprovechado para plegar velas y realizar beneficios. Después de encajar el martes la mayor caída desde 1998 y evaporar 50.000 millones de valor bursátil (se cuela en el ranking de las cinco mayores pérdidas en un solo día) hoy continúan los recortes. Eso sí, mucho más moderados. ASML cede un 3,98% en Bolsa.
La compañía que en julio llegó a acumular una revalorización del 47% en lo que va de año, corrige un 37,8% desde los máximos de 1002,2 euros de hace apenas tres meses y borra las ganancias en el año. Sus acciones caen a mínimos del pasado diciembre. Con los descensos de las dos últimas sesiones la alemana SAP arrebata a la ASML el cetro de tecnológica más valiosa de Europa. La capitalización de ASML ronda los 257.812 millones de euros, frente a los 259.706 de SAP. Aunque destacadas, estas valoraciones están lejos de los más de tres billones que registran Nvidia o Microsoft.
Mientras Nvidia es el referente en el suministro de equipos para desarrollar modelos de IA, ASML es el líder indiscutible en el negocio de proveer de equipamiento a los fabricantes de chips. Por ello, la bajada de los pedidos de estos carísimos equipos sugieren que los fabricantes de semiconductores están moderando sus inversiones, lo que a su vez puede indicar un enfriamiento de la demanda final. Por eso los recortes se extendieron como la pólvora hasta el punto de que las cotizadas que operan en el negocio de los chips han visto esfumarse en un día 420.000 millones de dólares de capitalización bursátil (unos 385.730 millones de euros).
Los analistas de Citi esperaban ya que ASML redujera sus estimaciones para el próximo año, pero lo ha hecho antes y de forma más severa de lo previsto. La reducción de ventas netas hasta el rango de 30.000-35.000 millones de dólares “es claramente decepcionante incluso después de haber rebajado recientemente nuestras estimaciones a 36.000 millones”, remarcan los analistas. El departamento de análisis de la Citi ha sacado a ASML de su lista de valores europeos debido a la falta de pedidos en el tercer trimestre y una reducción de las previsiones mayor a las expectativas del consenso.
Después de meses en los que las cotizadas de la IA han sido las grandes responsables del buen comportamiento de las Bolsas, la temporada de resultados es vista como el mejor termómetro para calibrar la sostenibilidad de las recientes ganancias. Antes de que ASML pusiera a prueba los nervios de los inversores, los analistas venían advirtiendo de que los espectaculares crecimientos que durante trimestres han registrado estas tecnológicas no eran sostenibles. Los analistas de Bloomberg Intelligence esperan que la ralentización del aumento de los beneficios prosiga y rebajan moderan al 18% el crecimiento de los beneficios, lejos del 30% que llegaron a registrar en 2023.
Aunque la reacción del mercado a las cuentas de ASML ha sorprendido, los analistas tratan de quitarle hierro y señalan que la compañía ha afrontado problemas propios como el retraso en los pedidos. “Creemos que los fabricantes de chips están reduciendo estratégicamente los pedidos para AMSL y esto está afectando negativa a las ganancias”, señala Jung In Yun, director ejecutivo de Fibonacci AM. Aunque el futuro de IA parece prometedor, los analistas remarcan que sigue siendo un negocio incipiente. En una entrevista con Cinco Días, Tomasz Godziek, responsable de renta variable temática y gestor del fondo JSS Sustainable Equity Tech Disruptors, reconoce que sigue habiendo pocas empresas que pueden monetizar la IA.
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