Siemens Energy sale del pozo: sube un 274% desde octubre y recupera el nivel previo a la crisis de Gamesa
El grupo alemán es el mejor valor del Euro Stoxx 600 de la mano de su reestructuración y la mejora de previsiones, mientras los analistas destacan el potencial por las perspectivas de mayor demanda de generación renovable
El viento sopla a favor del conglomerado energético Siemens Energy, que hace poco menos de un año pagaba con creces la deficiente marcha de su filial española Gamesa. La cotización de la entidad alemana cayó un 38% el 23 de junio del año pasado tras informar de problemas en los aerogeneradores terrestres desarrollados por la española. El hoyo financiero fue tan abultado que Berlín tuvo que lanzar un salvavidas financiero de 7.500 millones de euros a favor de la entidad. El rescate no alivió de forma inmediata los pesares de la empresa, que llegó a acumular una caída en Bolsa del 70%. En los últimos meses, sin embargo, la firma ha empezado a ver cómo se apartan los nubarrones: la restructuración de la cúpula de Gamesa y la mejora en los resultados, tras un aumento de los pedidos, han impulsado la resurrección bursátil de la firma, que sube un 274% desde octubre y que se coloca en el nivel previo a la crisis del año pasado.
Si en 2023 la firma perdía 204 millones de euros en su segundo trimestre fiscal —que va de enero a marzo—, en el mismo periodo de este año registró beneficios netos de 68 millones. El consenso de analistas se muestra optimista y anticipa que las ganancias del tercer trimestre de este año subirán hasta los 146 millones, después de haber revisado al alza las previsiones. Los especialistas de Bloomberg consideran, por su parte, que la entidad “se está adelantando a su plan de recuperación, incluso en medio de problemas operativos en su unidad de equipos eólicos”. Un reciente clima favorable de negocios para el sector de las turbinas de gas y las redes eléctricas parecen haberle brindado una bocanada de oxígeno a la multinacional germana. Desde el espaldarazo del Gobierno alemán, la empresa se ha ido recuperando con celeridad. Esta semana, cada acción de la multinacional germana rondaba los 26 euros y su capitalización sumaba los 20.000 millones, cuatro veces más que en su peor momento, en octubre del año pasado, logrando ser la firma que más sube en 2024 de las 600 cotizadas pertenecientes al índice Euro Stoxx 600.
A pesar de la atención que han recibido las energías renovables en los últimos tiempos, la industria de las turbinas eólicas ha tenido que capear años complicados. Las interrupciones en las cadenas de suministro y el súbito encarecimiento de las materias primas, unidas a la subida de los tipos de interés, pusieron en entredicho la capacidad de estas empresas para satisfacer sin entrar en pérdidas los contratos firmados años antes, cuando las condiciones eran más benignas y la competencia por ganar negocio llevó al sector a operar con márgenes muy estrechos.
A Siemens Gamesa el escenario se nubló más aún después de que sus plataformas eólicas de última generación 4.X y 5.X presentaran fallos importantes en el funcionamiento de los motores. La entidad calculaba que el fracaso de sus hélices le costaría cerca de 11.000 millones de euros. El primer remedio propuesto fue un ajuste en la plantilla que, según la empresa, tendrá un impacto en al menos 4.100 puestos en todo el mundo. En España, el recorte afectará a cerca del 9% de la plantilla, unos 430 empleados. La crisis también se llevó por delante al cuarto consejero delegado en cuatro años, Jochen Eickholt, quien no fue capaz de sellar las últimas juntas de la fusión —ocurrida en 2017— entre Siemens y la firma vasca Gamesa.
La compañía ha tenido tiempo para llevar al taller los aerogeneradores que presentaron defectos en los últimos años y ha anunciado que reintroducirá gradualmente en el mercado versiones revisadas de los modelos 4.X y 5.X, concentrándose en geografías con un marco regulatorio estable. “Esto elimina la necesidad de un costoso rediseño completo, como antes se temía”, reza un comunicado.
Según los analistas de Deutsche Bank, el plato fuerte para el crecimiento es la progresiva demanda de energía empujada, en gran parte, por la proliferación de centros de datos en toda la región en los próximos años. Los expertos coinciden en que la firma energética tiene margen para crecer ante la ascendente popularidad de las aplicaciones basadas en IA —que beben de este tipo de instalaciones— y que se han sumado a la demanda procedente de la electrificación de edificios, industrias y automóviles. Los analistas de Deutsche Bank se apoyan en los datos de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) que dibujan un futuro prometedor para el sector de las renovables. Según esta agencia, más de un tercio del crecimiento de la demanda de energía en EE UU y casi el 20% en la UE provendrá de centros de datos durante los próximos dos años.
Desde JP Morgan, se muestran más cautos. “Las sorpresas de Siemens Energy han erosionado la confianza en la dirección”, advierten. Sin embargo, confían en que bajo la dirección de Vinod Philip, que tomará el mando del grupo alemán desde el 1 de agosto, cuando Eickholt le ceda la batuta, existe una oportunidad de mejora del rendimiento en la filial. “Tiene un buen historial”, matizan los expertos. “Bajo su liderazgo se integrará la división de energía eólica en la estructura de gestión de Siemens Energy y él asumirá la responsabilidad operativa”, destacaba la energética en un comunicado.
La mejora del panorama también han impulsado a la multinacional a elevar sus previsiones para el año fiscal que termina en septiembre de 2024. La empresa con sede en Múnich espera que los ingresos crezcan entre el 10 y el 12% y que el beneficio neto llegue este ejercicio hasta los 1.000 millones de euros. La filial española, Siemens Gamesa, en cambio, ha trazado su camino para alcanzar el equilibrio en 2026, año en el que espera —en palabras de su nuevo primer ejecutivo— “crecimiento rentable, con márgenes de doble dígito”.
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