Energía, seguros e infraestructuras, las apuestas de Norbolsa para 2024
Cree que la Bolsa europea mantiene su atractivo frente a la de Estados Unidos. Mantiene una posición neutral en banca y tecnología
La sociedad de valores, que controla Kutxabank con un 85%, considera que 2024 seguirá siendo un buen año para la renta variable europea. Estima que sus valoraciones por PER (número de veces en las que el beneficio está incluido en el precio de la acción) son más atractivas que las de la Bolsa de EE UU, con descuentos respecto a sus medias a 20 años, en especial entre las cotizadas de Italia, Alemania y España.
Norbolsa cree que aunque la renta fija siga compitiendo con la Bolsa en atracción de flujos, la renta variable se verá apoyada por una estabilidad en los tipos a largo plazo y por unas cuentas empresariales que ya han recogido en gran parte la moderación económica.
Ante un escenario central de moderación económica, que no recesión en 2024 tanto en la UE como en Europa, prevé que la inflación finalice en ambas regiones entre el 2,3% y el 2,4%. De ahí, que no prevea bajadas de tipos hasta la segunda mitad de año.
Entre sus recomendaciones bursátiles, Norbolsa apuesta por una cartera equilibrada formada por valores defensivos cíclicos, integrada por infraestructuras, seguros y energía, acompañados por telecos, alimentación y utilities. Defiende su apuesta por las infraestructuras por su carácter de activo refugio y su atractiva valoración considera que el sector asegurador se verá impulsado por los diferenciales de crédito y su menor riesgo frente a la banca.
Tras un año de fuertes subidas de la banca y las empresas tecnológicas para 2024 tiene un consejo de neutral sobre ambos sectores y se mantiene negativa en retail y automoción.
Norbolsa da entrada a su cartera modelo de valores a Iberdrola, Richemont, Nemetschek y CaixaBank, mientras que saca a Acciona Energía, LVMH, Ryanair y Bankinter. Entre los valores españoles que acompañan en la cartera modelo a Iberdrola y CaixaBank están también Repsol, Inditex y Aena. Junto a ellos están otros nombres como Subsea 7, BNP Paribas, Axa, Swiss Re, KPN, Deutsche Telekom, Enel, Mercedes-Benz, Vinci, Scheneider Electric, ASML, Nestlé y Novo Nordisk.
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