Los ‘hedge funds’ llevan a máximos su apuesta contra los bonos del Tesoro de EE UU
Suma siete semanas consecutivas de posiciones bajista, el periodo más largo desde 2017
El mercado estadounidense de renta fija y variable vive unas semanas de especial agitación. La crisis bancaria de EE UU y la posibilidad de que la Reserva Federal haga una pausa a las subidas de tipos son el escenario al que se enfrentan los inversores. En este contexto las posiciones cortas, operativa que consiste apostar por la caída de un determinado activo, cobra un protagonismo especial. Según datos de Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, la semana previa a que la agitación bancaria en EE UU empeorara y provocara una estampida de los inversores hacia los activos refugio, los hedge funds llevaron a máximos su apuesta contra los bonos del Tesoro de EE UU. En la semana del 2 de mayo es la séptima consecutiva de apuestas bajistas, la racha más larga desde 2017.
“Reconocemos que hay algunos riesgos a corto plazo, como el temor que sobrevuela a los bancos más pequeños y el techo de deuda, que podrían profundizar aún más los recortes”, señalan los estrategas de Goldman Sachs. Los expertos consideran además que las apuestas de reducción de los tipos son exageradas en entorno macroeconómico sólido.
Algo más pesimistas se muestran los expertos de Morgan Stanley y JP Morgan que consideran que el mercado de deuda es una inversión que gana atractivo a medida que la mayor economía del mundo se aproxima hacia una recesión. Los operadores del mercado consideran que es probable que la Fed reduzca las tasas en 75 puntos básicos hasta diciembre, a pesar de las reticencias mostradas por los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC por sus siglas en inglés).
Los expertos consideran que las apuestas bajistas son una señal de que algunos operadores creen que los rendimientos se han desplomado demasiados en un momento en el que la Fed aún no ha detenido definitivamente el aumento de los tipos. “Cuando la Fed subió los tipos después de la caída de Silicon Valley Bank reduje mis posiciones largas, nunca me quedé corto. El entorno actual no es el momento para apostar por la caída de la única clase de activos que proporciona algo de rentabilidad”, señala a Bloomberg Xie Patrick, gestor de Pendal Dynamic Income.
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