Poder femenino en M&A: las abogadas que marcan 2025
El ranking de TTR Data destaca a las abogadas que lideran en un sector altamente masculinizado
La excelencia no entiende de género: se mide por el rigor, la estrategia y la capacidad de ejecución. En el M&A español, el liderazgo femenino ha dejado de ser una excepción para convertirse en un factor estructural en las grandes transacciones. Las socias que hoy capitanean operaciones complejas conviven con una nueva generación de rising stars (estrellas emergentes) que empieza a tomar posiciones. En un territorio masculinizado, el número de abogadas especializadas sigue creciendo, favorecido por dinámicas como el teletrabajo y la videoconferencia, que facilitan la conciliación. Sin embargo, aún persisten expectativas invisibles sobre quién encaja naturalmente como líder, lo que obliga a seguir trabajando para cerrar definitivamente la brecha de género.
En España, el mercado transaccional registró en 2025 una actividad inferior a la del año anterior, lo que supuso una moderación en el volumen de operaciones respecto a 2024. En este contexto, el ejercicio ha dejado una buena cosecha de operaciones lideradas por un grupo de 38 abogadas —17 socias y 21 asociadas— que se consolidan como referentes del M&A (fusiones y adquisiciones). Por firmas, Garrigues encabeza la lista con siete mujeres reconocidas, seguido de Pérez-Llorca con seis y Uría Menéndez con cuatro.
En la semana de la mujer, CincoDías publica la segunda edición del ranking de las socias y counsel dealmakers que reinan en M&A, según TTR Data. Es la primera ocasión en la que se incluye una tabla con rising stars, abogadas con categoría de asociadas. Una clasificación que nació hace seis años para visibilizar la labor de las mujeres en las grandes transacciones. La evolución es clara: “Lo que en sus primeras ediciones era una fotografía limitada, hoy refleja una realidad estructural; cada vez más mujeres lideran operaciones complejas, participan en mandatos estratégicos y ocupan posiciones clave en los equipos que asesoran las transacciones de mayor valor en España”, comenta su portavoz, Marcela Chacón. “Para TTR Data, este no es un discurso coyuntural ni una tendencia de moda. Es una constatación basada en el análisis objetivo del mercado, lo que nos permite medir la progresión real del liderazgo femenino en M&A con criterios estrictamente profesionales”, subraya.
Los rankings de TTR Data solo reflejan las operaciones registradas en 2025 y asesoradas por abogadas con funciones en corporate y M&A siempre que al menos una de las partes de la transacción tenga sede en España. Un aspecto clave es que no se incluyen las joint ventures, acuerdos en los que las empresas siguen manteniendo su independencia legal y operativa, a diferencia de una fusión o adquisición.
Talento resiliente
“Una de las operaciones que más disfruté en 2025 fue la venta del grupo Metrodora [especialista en formación] por parte de Magnum Capital”, cuenta Laura Muñoz, socia de mercantil y fusiones y adquisiciones en Garrigues y la abogada que lidera por segundo año consecutivo el ranking por número de operaciones con 14 deals. Además, es la única mujer que figura entre los 20 primeros de la clasificación mixta en esta categoría. ¿La clave?: “sin duda el trabajo duro, la perseverancia y el fantástico equipo con el que tengo la suerte de trabajar”, contesta.
La tenacidad —elemento esencial en el cierre de grandes operaciones— es la palanca que las mujeres han debido accionar para abrirse camino en este sector. “Hemos demostrado que aportamos un valor diferencial a la hora de alcanzar objetivos con el mejor resultado de forma práctica y eficiente”, subraya Muñoz.
Ya no es raro ver negociaciones dirigidas por abogadas, ni mesas en las que todos los asientos están ocupados por ellas. Pero el camino no está siendo fácil. “No nos falta talento, ambición ni preparación. A veces, lo que cuesta es creérnoslo”, afirma Carolina Albuerne, socia de Uría Menéndez y líder del ranking por el valor total de las operaciones (10.089,66 millones de euros). Además, ocupa la segunda posición en el ranking mixto en 2025. Para la socia, las mujeres aún enfrentan “expectativas invisibles que condicionan quién encaja naturalmente como líder”, lamenta, y subraya que el liderazgo femenino debe dejar de ser una excepción para convertirse, simplemente, en liderazgo. Albuerne destaca una de las operaciones que lideró en 2025: el asesoramiento a Banco Sabadell en la venta de TSB a Banco Santander.
“El liderazgo femenino ofrece una combinación valiosa de visión estratégica, escucha activa y gestión equilibrada de equipos en momentos de alta presión”, apunta María Pilar García Guijarro, socia directora de Watson Farley & Williams (WFW) en España y head de energía de la firma para Europa y América, y la abogada que se cuelga la medalla de plata en 2025 por número de operaciones, con un total de 11, ascendiendo desde la cuarta posición. García Guijarro tiene claro que la diversidad “no es solo un valor social, sino un verdadero motor de rendimiento”. Al igual que en la vida, explica, cuando un equipo de M&A integra diversos enfoques y los gestiona bien, “los resultados son más sólidos, eficientes y alineados con la complejidad del mercado”.
Si el mérito está ahí, ¿por qué el sigue llegando a cuentagotas reconocimiento a las mujeres en M&A? Yoko Takagi, socia de corporate de DLA Piper España y segunda clasificada por valor agregado de las transacciones (3.648,93 millones), percibe que la evolución ha sido clara, pero todavía “incompleta”. “Soy optimista, pero también realista: la diversidad no se consolida sola, hay que impulsarla de forma consciente”, afirma. El cambio no ha sido automático ni lineal, “ha requerido mucho esfuerzo individual y colectivo”, cuenta. Y es que el liderazgo femenino, “sigue tardando más en reflejarse en visibilidad, proyección o percepción externa”. Takagi apunta que el liderazgo femenino aporta “una forma distinta, y muy eficaz, de gestionar la complejidad”, con un combinación de exigencia, firmeza y escucha que son claves para gestionar equipos diversos. “Paradójicamente, aunque estas habilidades son críticas para el éxito de muchas transacciones, no siempre se valoran ni se reconocen en la misma medida que otros estilos de liderazgo más tradicionales. Precisamente por eso, visibilizar estas aportaciones es tan importante para seguir avanzando”, defiende.
En la última edición de uno de los directorios más prestigiosos del sector, Chambers & Partners, solo el 17 % de los abogados recomendados de corporate/M&A son mujeres. En concreto, de los 96 profesionales posicionados en el nivel más alto, solo 14 son abogadas. En el mercado medio, de 44 abogados, 10 son mujeres. Una representación muy minoritaria.
¿Es posible conciliar? Las barreras invisibles
Al igual que en otros sectores, la conciliación representa un desafío mayor para las mujeres, sobre todo en un entorno tan exigente como el M&A. Diana Rivera, socia de corporate de Cuatrecasas y medalla de bronce por número de operaciones, con 11, reconoce que “la poca predictibilidad de la carga de trabajo, así como los famosos picos en la negociación y cierre de una transacción hace que la conciliación siga siendo un reto para todos”. El teletrabajo y las reuniones por videoconferencia, asegura, ayudan a equilibrar este difícil balance, pero “es esencial continuar trabajando para reducir la brecha de género”.
Carolina Abuerne (Uría Menéndez) reconoce que en este sector “hay que pagar ciertos peajes, hombres y mujeres”. La abogada gestiona este estrés con grandes dosis de organización. “A mí, lo que me da paz es tenerlo todo organizado, por si acaso”, cuenta.
Para María Pilar García Guijarro (WFW) la lenta progresión— o incluso fuga— de talento femenino en la cúspide responde a factores como la imprevisibilidad de la carga de trabajo y la ausencia de un apoyo real y de oportunidades efectivas. La receta: “criterios de promoción claros y justos, apoyo real, comprensión y flexibilidad consciente”. “Cuando el entorno ofrece trayectorias sostenibles, el talento, tanto masculino como femenino, se queda y crece”, afirma.
“La principal barrera no suele estar en el ejercicio del liderazgo, sino en el acceso a él”, apunta Florence Legeay, socia de Pérez-Llorca y tercera por el valor global de las operaciones asesoradas, con 2.948 millones. La abogada no ha percibido en su carrera un sesgo de género en el ejercicio del liderazgo. “He trabajado en un entorno que me ha otorgado confianza y autonomía reales”, asegura.
La exigencia del trabajo puede coincidir, no obstante, con etapas vitales que no deberían ser un obstáculo. La maternidad, destaca, no puede convertirse “en un freno estructura para toda la carrera”. Por eso, apunta, “es clave el trabajo en equipo y una cultura organizativa capaz de acompañar esas etapas sin perder talento”. La abogada percibe que el sector avanza en la buena dirección, pero pone el dedo en que consolidar el cambio exige tanto compromiso organizativo como iniciativa activa de las propias profesionales. “Es importante pedir responsabilidades y no esperar únicamente el reconocimiento automático del trabajo bien hecho. La visibilidad y la capacidad de verbalizar las aspiraciones siguen siendo determinantes”, afirma. El cambio generacional, opina, ha creado un entorno propicio para que las rising stars se abran camino.