Los mercados globales registran ganancias y la tokenización gana impulso
Ether lideró las subidas entre los principales activos, con un repunte del 7,1% en la semana, mientras bitcoin recuperó los 110.000 dólares
La semana pasada, los mercados mostraron nuevas señales de resiliencia al entrar en la primera parte del tercer trimestre. En el ámbito de las criptomonedas, ether lideró los principales activos, con una subida del 7,1% en la semana, mientras que bitcoin recuperó la marca de los 110.000 dólares. Ambos se vieron impulsados por las entradas constantes en los ETFs al contado (spot) y la recuperación del apetito por el riesgo tras los acontecimientos geopolíticos del mes pasado. El resto de las altcoins también siguió la estela, con las principales como XRP, BNB y solana registrando ganancias saludables. A pesar de ello, la dominancia de bitcoin se mantiene elevada, cerca del 65%, lo que demuestra la preferencia actual del mercado por la solidez de los activos de mayor capitalización frente a la especulación más amplia con altcoins.
La renta variable mundial también alcanzó nuevos máximos, impulsada por el rendimiento excepcional de las acciones tecnológicas: el S&P 500 subió casi un 2,7% en la semana. Mientras tanto, el dólar prolongó su caída (–0,3%) tras registrar su peor primer semestre en una década (–10,6%).
Este entorno sigue siendo favorable para la clase de activos cripto, con sólidas condiciones de liquidez y entradas constantes en ETP, junto con el universo en expansión de productos de staking regulados y activos tokenizados, y un dólar estadounidense a la baja. Mientras se mantenga el apetito por el riesgo, estas tendencias deberían mantener a los criptoactivos posicionados como un valioso elemento diversificador, incluso si la macroeconomía a corto plazo mantiene la volatilidad elevada.
Productos de inversión en activos digitales
Los productos de inversión en activos digitales registraron entradas de 1.040 millones de dólares la semana pasada, marcando la duodécima semana consecutiva de entradas, que ya suman un total de 18.000 millones de dólares. Además, las ganancias de la semana impulsaron el total de activos bajo gestión a un nuevo máximo histórico de 188.000 millones de dólares.
Los ETFs de bitcoin al contado registraron entradas de 790 millones de dólares la semana pasada, lo que supone una ralentización con respecto a las tres semanas anteriores. Esta moderación en las entradas sugiere que los inversores se están volviendo más cautelosos a medida que bitcoin se acerca a sus máximos históricos. A pesar de ello, el IBIT de BlackRock (su ETF de bitcoin) ya genera más ingresos por comisiones que su fondo estrella del S&P 500, una clara señal del creciente apetito por los criptoactivos en los mercados tradicionales.
Paralelamente, ether registró su undécima semana consecutiva de entradas, con 226 millones de dólares añadidos la semana pasada. En términos proporcionales, las entradas semanales durante esta racha han promediado un 1,6% de los activos bajo gestión (AuM), una cifra significativamente superior al 0,8% de bitcoin, lo que pone de manifiesto un notable cambio en el sentimiento de los inversores a favor de ether y el ecosistema de Ethereum.
Además, el lanzamiento del primer ETF de staking de solana en EE UU registró un volumen de 20 millones de dólares en su debut, otro hito para los productos regulados que permiten el staking. En esta misma línea regulatoria, movimientos institucionales como los planes de custodia de criptoactivos de Deutsche Bank y la solicitud de licencia bancaria de Ripple mantuvieron el foco en los desarrollos estructurales y regulatorios positivos.
La tokenización gana impulso
El mayor avance de la semana pasada fue el fuerte repunte de la tokenización de acciones. Backed Finance lanzó oficialmente su plataforma xStocks, acuñando más de 60 acciones estadounidenses tokenizadas (incluyendo Apple, Tesla y Nvidia), directamente en la red de Solana. Estos tokens están respaldados 1:1 y permiten por primera vez a gran escala la componibilidad de las finanzas descentralizadas (DeFi) con acciones tradicionales.
Es de destacar que los grandes actores de las finanzas tradicionales también se están sumando a la tendencia: el anuncio de Robinhood en la UE sobre la negociación de acciones tokenizadas ayudó a impulsar el precio de sus acciones a nuevos máximos. Resulta alentador que el presidente de la SEC, durante una entrevista, dijera: “La tokenización... es el siguiente paso para tener mucha más eficiencia en el mercado”, el respaldo oficial más fuerte hasta la fecha para la tokenización de activos del mundo real (RWA) en EE UU.
El ‘trading’ general se desploma
Los ETF de bitcoin al contado se han consolidado como una fuerza dominante, representando ya más del 30% del volumen total de negociación al contado de bitcoin. Este cambio pone de manifiesto cómo los productos financieros tradicionales han capturado rápidamente el mercado.
Sin embargo, este aumento del dominio de los fondos cotizados de bitcoin coincide con un descenso de los volúmenes de negociación generales, tanto en los mercados al contado como en los de futuros. Los datos muestran que el volumen de negociación al contado y de futuros ha caído a su punto más bajo en más de un año. Esta ralentización se produce a pesar de que bitcoin cotiza cerca de su máximo histórico, lo que muestra una divergencia entre la evolución del precio y la actividad de negociación.
Jorge Schnura es CEO de Turing Capital
