Repsol gana un 62% menos por la caída del precio del crudo y los menores márgenes de refino
La compañía ha completado rotaciones de activos por 700 millones en el primer trimestre, un 35% de las previstas para este año
Repsol obtuvo un resultado neto de 366 millones de euros en el primer trimestre de 2025, lo que supuso un 62,2% menos respecto al mismo periodo del año anterior, según los resultados comunicados esta mañana a la CNMV.
La petrolera justificó este deterioro por “un contexto global marcado por la incertidumbre y las tensiones geopolíticas y comerciales, así como por la volatilidad en los mercados energéticos, con una cotización del crudo Brent a la baja, con un promedio de 76 dólares por barril en el trimestre [el nivel más bajo en cuatro años], y márgenes de refino y química reducidos”. En cualquier caso matizó que el resultado ajustado, que mide específicamente el desempeño de los negocios, se situó en 651 millones de euros, con un ajuste anual del 48,6%. “Durante el primer trimestre de 2025, en un entorno volátil, marcado por tensiones geopolíticas, los anuncios de aranceles y las decisiones de la OPEP, hemos ido cumpliendo con nuestros objetivos del año, garantizando nuestro compromiso de remuneración al accionista, optimizando inversiones y mejorando nuestro portafolio de activos”, remarcó el consejero delegado de la compañía, Josu Jon Imaz.
En estas circunstancias adversas, Repsol reconoce que ha tenido que adaptar su estrategia inversora al nuevo contexto económico, “optimizando su portafolio con una gestión activa en el negocio de exploración y producción y en renovables”. Así, de los 2.000 millones de euros que tenía previstos en desinversiones, ha culminado 700 millones, un 35%, solo en el primer trimestre. Entre ellas destacó el acuerdo con NEO Energy para combinar sus activos de exploración y producción en Reino Unido mediante un canje de acciones, por el que Repsol tendrá un 45% y NEO el restante 55%. Las previsiones que maneja es que la empresa conjunta será una de los mayores productoras independientes de petróleo y gas del Mar del Norte de Reino Unido, con una producción prevista de 130.000 barriles equivalentes de petróleo al día para 2025.
Nuevo escenario de estrés
La petrolera Repsol también confirma en los resultados su compromiso de elevar la retribución a los accionistas en efectivo y proyecta para este ejercicio una remuneración total, incluyendo dividendos y recompra de acciones, de entre el 30% y el 35% del flujo de caja de las operaciones. El primer paso lo dio el pasado 14 de enero con el pago de un dividendo en efectivo de 0,475 euros brutos por acción y el objetivo es alcanzar un total de 0,975 euros brutos por acción en 2025, lo que supondría un alza del 8,3% respecto a 2024.
En la posterior conferencia con analistas, Imaz confirmó que la compañía ha diseñado un escenario de estrés económico para este año como consecuencia de las circunstancias económicas adversas, como la guerra arancelaria, la caída de precios de las materias primas y el menor crecimiento del PIB mundial. En ese esquema, con un precio medio del barril de Brent de 65 dólares (diez menos que el escenario previo y 15 menos que la media de 2024) y un margen de refino de 4 dólares por barril (dos dólares menos que en febrero y 2,6 menos que la media de 2024), la compañía mantiene sus previsiones anteriores de producción para el negocio de upstream (prevé entre 530.000 y 550.000 barriles de petróleo equivalentes al día) así como la remuneración al accionista para 2025. Lo que sí revisa a la baja en ese escenario de estrés ha sido la inversión, inicialmente prevista en una horquilla entre 3.500 y 4.000 millones y que bajaría en 500 millones de euros, y la disponibilidad de caja para operaciones, que también se vería rebajada en 500 millones de euros hasta una horquilla de 5.500 a 6.000 millones de euros.
Preguntado por la guerra arancelaria de Donald Trump, Imaz recalcó que la petrolera pone en pausa cualquier inversión a nivel global a la espera de conocer cómo evolucionan las negociaciones entre EE UU y el resto de países. “Preferimos tener todas las cartas en nuestras manos para jugar. Así que vamos a esperar. Veremos cómo se desarrolla esta negociación, a nivel mundial y específicamente entre Europa y EE UU, en las próximas semanas y meses”.
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