CaixaBank avala a los Serra con 2.278 millones de euros para tomar el 100% de Catalana Occidente

La familia ha lanzado una opa de exclusión sobre la parte que no controla de la aseguradora

Catalana Occidente

La familia Serra ha contratado a CaixaBank para conseguir un aval bancario con el que garantizar su oferta para comprar el 100% de las acciones de Catalana Occidente y excluirla así de la cotización bursátil. El grupo financiero les ha concedido un aval de 2.278 millones de euros, de acuerdo con el documento remitido hoy a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En la solicitud para lanzar una oferta pública voluntaria de adquisición de acciones del Grupo Catalana Occidente, presentada por Incoc SA —la sociedad mercantil a través de la cual la familia controla ya el 62% de la aseguradora—, se especifica que “con el fin de garantizar la ejecución y el pago de la contraprestación en efectivo ofrecida en el marco de la oferta” se ha solicitado un aval bancario a CaixaBank SA.

Inocsa ha anunciado que ofrecerá 50 euros, en metálico, por acción de Catalana Occidente, lo que provocó que sus títulos se dispararan un 16% tras conocerse la noticia, hasta prácticamente alcanzar el precio de la oferta, en una señal de que el mercado da prácticamente por hecha la operación.

La explicación para esta opa de exclusión es que la familia Serra considera que el mercado bursátil nunca ha reconocido adecuadamente el valor intrínseco de su negocio. El bajo nivel al que se intercambian las acciones complica operaciones de refinanciación y desdibuja los planes de incentivos para directivos. Esta tendencia se ha visto en otras compañías familiares españolas que cotizan en Bolsa.

Aunque la familia Serra controla prácticamente dos tercios del capital social de GCO, cualquier decisión futura sobre estrategia o adquisiciones siempre será más fácil sin tener que consultarla con el resto de inversores ni tener que reportar las decisiones a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

El grupo Catalana Occidente tiene dos negocios muy diferenciados. Por uno, el de seguros tradicionales (autos, hogar, vida, salud...) donde opera en España bajo la marca Occident. Por otra parte, es dueño de las compañías Crédito y Caución, y de Atradius, que son líderes mundiales en el negocio de los seguros de crédito (por lo que las empresas se protegen del impago de sus clientes). La valoración total todo el grupo se acerca a los 6.000 millones de euros.

Inocsa tiene previsto celebrar una junta de accionistas el miércoles para aprobar la operación. El aval que la entidad ha solicitado a CaixaBank estará respaldado con las propias acciones de Catalana Occidente que tiene Inocsa.