IAG busca 1.000 millones de financiación para aviones mientras recorta la deuda en bonos
El grupo tiene comprometida la llegada de 171 aeronaves hasta 2029 por 11.400 millones de euros
La llegada de 26 nuevos aviones a lo largo de este 2025 a la flota de IAG ha puesto al grupo a la caza de financiación por 1.000 millones de euros. Se trata de respaldar parte de los pagos previstos, lo que incluye algunos de los 19 aparatos que entraron el año pasado. IAG tendrá que rellenar las líneas específicas para aeronaves, reserva en la que mantiene 134 millones de euros, con vencimiento entre mayo y junio, reservados para dos aviones que se incorporan ahora a Iberia.
Diez de los aparatos esperados son del nuevo modelo de Airbus A321 XLR y otras dos unidades son de fuselaje ancho, todos ellos dedicados al segmento de vuelos de larga distancia. Iberia, que protagonizó el lanzamiento mundial del A321 XLR el pasado noviembre, contará con ocho de estos aviones pequeños (de pasillo único) capaces de cruzar el Atlántico. De hecho, se espera que este revolucionario aparato centre buena parte del desarrollo de la aerolínea, que ha aplazado a junio la presentación de un plan estratégico que iba a desvelar el próximo jueves.
IAG tantea diversas vías para sostener el refuerzo de la flota desde el punto de vista financiero, pero no prevé tirar, al menos en los próximos 12 meses, de las líneas generales de financiación disponibles y sin utilizar, que alcanzan los 3.400 millones. Así se ha presupuestado en el plan actualizado de negocio, que el consejo de administración maneja desde diciembre y que ha servido para diseñar las hipótesis de comportamiento del holding a un año vista. De hecho, la matriz que agrupa a British Airways, Iberia, Vueling, Aer Lingus y Level, prevé que ese colchón de crédito ya concedido vaya adelgazando en los próximos meses, conforme lleguen los vencimientos, y se quede en 2.200 millones en marzo de 2026.
IAG dispone de un total de 601 aviones entre sus distintas marcas y tiene pedidos en firme por 171 unidades más hasta 2029. Se trata de 27 aviones A320; 35 unidades del modelo A321; del nuevo A321 XLR acumula 11 pedidos; del modelo A350-900 espera tres aviones; deben entrar 18 B777-9; siete aeronaves B787-10; 25 aviones B737-8200, y otras tantas del B737-10 de Boeing. Todos estos compromisos están presupuestados en 11.436 millones de euros.
Anticipo en el pago de deudas
La compañía pasa por un momento de fuerte generación de caja que, además de permitir el anticipo de pagos de deuda, facilitará un plan de recompra de acciones por 1.000 millones en los próximos 12 meses. Se trata de una forma complementaria de remunerar al accionista más allá del dividendo.
La necesidad de engordar la partida de deuda específica para aeronaves contrasta con el programa de amortización de bonos. IAG va a devolver 500 millones de euros con vencimiento este mes de marzo, después de haber pagado en enero 577 millones para reducir las remesas de deuda con expiración en 2027 (el saldo vivo pasa de 500 millones a 223 millones) y en 2029 (baja de 700 millones a 400 millones).
IAG mantiene la rebaja del endeudamiento entre sus objetivos a corto plazo. El repago de bonos, a lo que habrá dedicado casi 1.100 millones en este primer trimestre, se produce después de la devolución de los créditos obtenidos en España y Reino Unido, con aval del UKEF británico y del ICO español, respectivamente, para que British Airways, Iberia y Vueling aguantaran la crisis del coronavirus. Es decir, el grupo que lidera Luis Gallego reembolsó 3.270 millones de forma anticipada en 2023, con vencimientos entre 2024 y 2026; no adelantó amortización alguna el pasado ejercicio, y ha arrancado 2025 con fuerte recorte en la deuda nominada en bonos.
El objetivo para el apalancamiento trasladado en 2023 al mercado fue de un múltiplo inferior a 1,7 (deuda neta en relación con el ebitda), lo que compara con el de 1,1 al cierre de 2024 (el apalancamiento neto era de 3,1 veces en 2022). También se persigue una continuidad en el tijeretazo al endeudamiento bruto, que ha bajado en 2024 a 2,5 veces, desde una ratio de 2,9 en 2023. Para este último reto es esencial ir acumulando aviones libres de cargas.