El consejo de Ferrovial se rinde a Del Pino al pedir su inexcusable reelección y atribuirle el camino hasta el Nasdaq
La renovación del primer ejecutivo, junto a un alza del 10% en el salario fijo para él y el consejero delegado, irá a la junta de abril con el argumento de que debe mantenerse “la trayectoria de éxito y excelencia” del grupo
La carrera de Ferrovial hasta convertirse en referencia mundial del sector de las infraestructuras, y la influencia en ello de su presidente, Rafael del Pino, son trayectorias indivisibles. Así al menos lo explica el consejo de administración de la compañía, con nueve independientes de un total de 12 puestos, en la convocatoria de la junta de accionistas prevista para el 24 de abril. En el orden del día se incluye la votación de la reelección del primer ejecutivo, entre otros consejeros. También se argumenta la necesidad de una subida en su salario fijo del 10%, hasta los 1,65 millones de euros. Para el consejero delegado, Ignacio Madridejos, se someterá a la opinión de los accionistas un alza en el concepto de salario fijo del 10,3%, quedando en 1,6 millones de euros.
El consejo justifica el mantenimiento de Del Pino al frente de Ferrovial, de la que es primer accionista con un 21,31% del capital, por méritos como haber desempeñado un “papel clave” para salir a Bolsa en Estados Unidos en mayo de 2024. Ferrovial cotiza en el Nasdaq Global Select Market, “lo que le permitió acceder a la mayor comunidad de inversores del mundo”. Para alcanzar esa posición, Rafael del Pino tuvo que tomar la polémica decisión de trasladar la sede social de la compañía a Ámsterdam (Países Bajos). De este modo, Ferrovial pudo cruzar el puente directo entre el mercado de valores holandés y el de Nueva York, mientras se mantiene en las Bolsas de Madrid y de la citada Ámsterdam. El movimiento, del que no se informó previamente al Gobierno español, abrió una fuerte crisis con el Ejecutivo de Pedro Sánchez.
En la convocatoria de junta no se ahorran elogios, quizás por el menor conocimiento del perfil del empresario español en Estados Unidos o en Países Bajos, donde se celebrará la junta por segundo año consecutivo. “El señor Del Pino posee un conocimiento extraordinario del grupo Ferrovial y de los sectores en los que opera. Su papel en el desarrollo, crecimiento e internacionalización del grupo ha sido esencial. Bajo su liderazgo, iniciativa y empuje, Ferrovial se ha convertido en uno de los operadores de infraestructuras líderes y más prestigiosos del mundo, aumentando exponencialmente su valor durante los años en que ha ocupado el cargo de presidente”, se puede leer en la documentación a disposición de los accionistas. Y se subrayan dos datos de interés para el inversor: entre 1999 y 2024, la cotización de Ferrovial ha subido un 608%, en comparación con el 16% del Ibex 35, al tiempo que la rentabilidad total para el accionista ha crecido un 1.570%.
El consejo defiende que el mantenimiento del presidente ejecutivo, sobre lo que no hay duda alguna en el mercado, “tiene como objetivo que Ferrovial continúe su trayectoria de éxito y excelencia”. Del Pino tomó la presidencia de la compañía que fundó su padre en el año 2000, pero ya era consejero delegado desde 1992. Junto a él, está haciendo carrera ya en primera línea uno de sus hijos, Ignacio del Pino. Desde el pasado noviembre, el directivo de 36 años ocupa la dirección general de Inversiones, lo que le supuso entrar en el comité de dirección y convertirse en el responsable de la estrategia de asignación de capital de la compañía.
La ascendencia de Rafael del Pino sobre Ferrovial es indiscutible, aunque el consejo se esfuerza en explicar a los accionistas que tiene contrapesos. Sus labores ejecutivas están separadas de las del consejero delegado: el presidente se centra en las decisiones estratégicas y en la representación de la compañía, mientras que Ignacio Madridejos está en la gestión diaria. Además, “para contrarrestar la función del presidente ejecutivo” están el consejero coordinador y el vicepresidente”.
La junta tendrá lugar tras la obtención de un resultado histórico en 2024: 3.239 millones de euros de beneficio neto, con un alza del 604% en comparación con 2023 por la suma de extraordinarios de la venta de la participación en el aeropuerto de Londres-Heathrow.
Otra Del Pino imprescindible
Los accionistas votarán el 24 de abril la reelección de otro miembro de la familia fundadora, María del Pino, como consejera no ejecutiva pese a que su presencia en el consejo superará los 12 años en el caso de repetir mandato, tal y como está previsto. La propietaria de 62,4 millones de acciones (segunda accionista con el 8,55% del capital) y miembro de la comisión ejecutiva junto a su hermano Rafael, también ha sumado decisivamente en el desarrollo e internacionalización de Ferrovial, escribe el consejo.
Pese a superar el listón temporal que fija el código de Buen Gobierno, en este caso para los independientes, el órgano de decisión defiende la renovación de María del Pino porque “es recomendable contar en el consejo con una combinación de miembros con experiencia y miembros de nombramiento más reciente. Este enfoque enriquece el debate, proporciona pluralidad de opiniones y permite un mejor ejercicio de las funciones del consejo y sus comisiones”.
Respecto a las mejoras en las remuneraciones de los consejeros, Ferrovial aclara que se han mantenido reuniones incluso con asesores de voto, que suelen ser beligerantes con este tipo de medidas en las juntas. “La actual estructura societaria y de cotización de Ferrovial conlleva un aumento significativo de la complejidad de las funciones de los consejeros ejecutivos, junto con nuevas responsabilidades relacionadas con la cotización en EE UU, España y Países Bajos”, se argumenta desde el consejo de administración para sacar adelante un alza del 10% en el salario fijo de Del Pino y del 10,3% para Madridejos. También se atañe a una creciente complejidad en la gestión y despliegue de la estrategia por la presencia exterior de la compañía.
La remuneración del presidente llevaba sin revisarse desde 2021, “periodo en el que la inflación acumulada tanto en España como en Países Bajos ha superado el 18%”. También ha crecido una media del 18,5% desde ese año el salario de la plantilla en los principales mercados. Del Pino cobró un total de 6,5 millones en 2024 incluyendo conceptos variables.
El fijo del consejero delegado sí se retocó al alza en 2023. Desde ese momento la inflación ha repuntado un 5% en España y un 6% Países Bajos, donde Ignacio Madridejos tuvo que fijar su residencia por la deslocalización de Ferrovial.
El órgano de decisión de la firma de infraestructuras dice haber analizado 26 compañías internacionales comparables y concluye que la remuneración total de ambos consejeros ejecutivos se sitúa en el percentil 27, pese a que Ferrovial se sitúa en el percentil 72 por capitalización bursátil.
Para el resto de consejeros también habrá subidas, pasándose de un coste anual de 1,9 millones de euros a 2,28 millones. Se trata de un sueldo “adecuado” parra atraer a consejeros competentes y con experiencia en el mercado estadounidense. Una quinta parte podrá pagarse en acciones.
Con todo, una comparativa con las referencias del S&P500 muestra que los consejeros no ejecutivos de Ferrovial, que también han visto crecer sus responsabilidades por el cumplimiento de requisitos de la SEC y del Nasdaq, están por debajo del percentil 10 a pesar de que el grupo ocuparía el percentil 43 por capitalización en ese índice. El salario de los consejeros no ejecutivos no variaba desde 2022.