México y Turquía tensan las cuentas de BBVA y le cuestan 18 puntos de capital en el tercer trimestre
La devaluación de ambas divisas, con pérdidas del 10% en el peso y del 7,5% en la lira, resta potencia de fuego a la entidad para elevar la oferta sobre el Banco Sabadell
Para BBVA, en lugar de permitirle exhibir músculo, su diversificación a mercados emergentes ha destapado las dudas entre los inversores en los últimos meses, fundamentalmente por sus dos grandes apuestas internacionales, México y Turquía. Las caídas de las divisas en ambos mercados durante el tercer trimestre —de cerca del 10% en el caso del peso y del 7,5% para la lira turca— volverán a penalizar el capital de la entidad en la presentación de sus resultados entre julio y septiembre y menoscabarán el capital de la entidad en unos 18 puntos básicos. El banco cerró el primer semestre con una ratio CET 1 fully loaded del 12,75%, ligeramente por encima del objetivo del banco, entre el 11,5% y el 12%.
La acción de BBVA vive en los últimos meses bajo presión por una catarata de motivos. En el año suma un 8,7% de alza, pero el banco se deja en Bolsa un 15% desde que anunció sus planes para adquirir Sabadell y un 3% desde el 1 de julio. Entre las razones que pesan para los inversores están las dudas, aún no del todo despejadas, de la marcha económica de Turquía, donde la entidad cuenta con una de sus grandes apuestas internacionales, Garanti. A ello se suma la incertidumbre con el mayor mercado del grupo, México, que coincide con la llegada al poder de la nueva presidenta Claudia Sheinbaum. Finalmente pesa también la incertidumbre sobre la marcha de la opa del Banco Sabadell, a la que aún se le supone un largo periplo.
El BBVA admite, en la presentación a analistas de los resultados del pasado trimestre, su alta dependencia de estos dos mercados. Asume que cada caída del 10% en la cotización del peso le resta 10 puntos básicos en la ratio de capital CET 1, por seis puntos básicos por cada caída análoga de la lira. Además, el banco debe asumir un coste de capital de tres puntos básicos por el negocio de México y uno por Turquía, lo que añade 4 puntos más
El principal daño sobre el capital viene de México, donde la caída del 9% del peso entre julio y septiembre le costará unos nueve puntos básicos a la ratio de capital. Por el lado de Turquía, la moneda se ha dejado en este tiempo un 7,4%, lo que se traduce en un menoscabo de 4,5 puntos básicos en el capital. Esto eleva el coste total a unos 18 puntos básicos. La entidad también se verá impactada por la evolución del dólar, que sumó un 3% durante el tercer trimestre del año.
Ya en el segundo trimestre la entidad rebajó su ratio de capital, del 12,82% al 12,75%, tras subir desde el 12,67% al cierre de 2023. Entre marzo y junio, el banco admitió un menoscabo en el capital de 23 puntos básicos por impactos del mercado, que pudo compensar con otras partidas. Los resultados récord del banco en el semestre, cuando ganó 5.000 millones, le permitieron generar orgánicamente 73 puntos básicos, por un recorte de 39 por el pago de dividendos y cupones de bonos cocos y 40 puntos más por los activos ponderados por riesgo.
Los niveles de capital del banco se encuentran, eso sí, por encima de los objetivos que se ha marcado la entidad, que está en una horquilla de entre el 11,5% y el 12%. Actualmente está 750 puntos básicos por encima. Sin embargo, este dato es clave en el marco de la opa sobre Sabadell. Aunque BBVA ha negado por activa y por pasiva que puedan elevar la oferta por el banco catalán —a razón de una acción del banco vasco por cada 5,02 del catalán, amén del derecho a cobrar el dividendo que pagó este mes—, el mercado especula con que, si lo necesita, lo hará durante el plazo de aceptación de la oferta. Cuanto menos exceso de capital cuente, menos capacidad tendrá el banco de elevar la puja, incluso con la incorporación de un tramo en efectivo, y además cumplir con sus promesas de pago de dividendos y de distribuir al accionista todo su exceso de capital.
El problema está en lo que se prolongue la resolución de la opa. BBVA estimó que se demoraría entre cinco y seis meses, un plazo que se cumplirá a principios de noviembre, aún con muchos flecos por resolver. El primero será la decisión de Competencia, que aún no ha decidido siquiera si autorizar la transacción en una primera fase o postergar el análisis durante una segunda. Y después vendrá el visto bueno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que abrirá el plazo de aceptación de entre 15 y 70 días, durante el cual los accionistas deberán decidir si vender o no sus títulos. El problema para BBVA estriba en que todo ello se dilate mucho y, entre tanto, la situación en alguno de estos dos mercados se agrave, con especial cuidado en cómo evoluciona la crisis diplomática con México abierta por la no invitación de Sheinbaum a su toma de posesión.
BBVA alcanza los 580.000 clientes en Italia en tres años
BBVA anuncia que cuenta ya con 580.000 clientes en Italia, tres años después de entrar en el mercado de banca minorista en el país. Se coloca así en la senda para alcanzar el objetivo marcado para todo 2024, que se sitúa en 600.000 clientes. El banco aterrizó en el año 2021 con un plan de crecimiento a cinco años que pretendía captar 100.000 clientes cada año. En sólo tres años ha superado ese objetivo.
La entidad ha incorporado recientemente las hipotecas a su oferta en el país. BBVA ofrece el 80% del valor de la primera vivienda y el 70% para el segundo domicilio.
La propuesta comercial del banco comenzó con la cuenta Conto a zero spese per sempre y las tarjetas de débito gratuitas. Se ha completado ahora con productos de crédito, como el préstamo inmediato online, el anticipo de nómina o el fraccionamiento de pagos. Posteriormente, se añadieron productos de ahorro y de inversión como el Deposito Flessibile y los cerca de 300 fondos de inversión a los que tienen acceso sus clientes a través de la ‘app’ y de la web.
Ahora la Conto a zero spese per sempre ofrece una remuneración al 3,5% a sus clientes, y un cashback del 3,5% durante los primeros 6 meses sin necesidad de cumplir ningún requisito: sin vinculación de nómina, sin saldo mínimo y sin permanencia. Además, el cliente seguirá recibiendo remuneración una vez finalizada la oferta que irá variando en función del mercado.
“Queremos ser el primer banco para los italianos, ofreciendo la mejor experiencia posible con una propuesta a largo plazo”, ha asegurado Javier Lipuzcoa, director de Banca Digital de BBVA en Italia. En un contexto de bajada de tipos de interés, “en BBVA buscamos darle a los clientes la mejor remuneración que nos permita el mercado, por eso, revisamos las condiciones periódicamente”, ha asegurado el Lipúzcoa quien ha recalcado que hacen un balance “muy positivo, el modelo de banca digital en Italia está funcionando muy bien” por lo que mantienen una oferta a largo plazo en el país.
Además, la entidad ha comunicado sus planes para abrir a lo largo de 2025 su franquicia también en Alemania, donde espera seguir una estrategia similar a la de su desembarco en Italia, tal y como confirmó el country manager de BBVA en España, Peio Belausteguigoitia antes de verano. El responsable del futuro negocio alemán será también Lipúzcoa, según publicó la agencia Bloomberg. También tiene presencia en banca minorista en Reino Unido, donde cuenta con la enseña Atom Bank, donde es el principal accionista.
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