Europastry prevé salir a Bolsa el 10 de octubre valorada en hasta 1.570 millones
La firma plantea ampliar capital por alrededor de 210 millones de euros a lo que sumará la venta de títulos por casi 300 millones para dar salida al fondo MCH
Europastry prevé salir a Bolsa el próximo 10 de octubre con una valoración máxima que alcanzará un máximo de 1.570 millones de euros en el supuesto más optimista (contando con el green shoe). Esta operación comprende la emisión de títulos nuevos por alrededor de 210 millones de euros para la compañía dedicada a la panadería y repostería congelada. A ello habrá que sumar la venta de acciones propios por cerca de 300 millones de euros, la mayoría de los cuales son propiedad del fondo MCH, que de lograr dar el salto al parqué saldrá de la compañía. Esta es la cuarta vez que esta empresa intenta materializar una opv.
La compañía ha establecido un rango de cotización de entre 15,85 euros como mínimo y un máximo de 18,75 euros. Con ese rango, venderá entre 26,9 millones de acciones y 28,97 millones de acciones. Las valoraciones anunciadas este jueves son similares a las que expresó la compañía antes del verano, cuando decidió cancelar el proceso de salto al parqué. “El inicio del proceso de book-building está previsto para el 27 de septiembre y se espera que finalice el 8 de octubre, por lo que se estima que el precio de la oferta se fije ese mismo día. Se espera que las acciones comiencen a cotizar el 10 de octubre de 2024″, señala la firma en un comunicado.
Según señala la empresa catalana en el folleto enviado a la CNMV, Europastry destinará 109 millones de euros a reducir deuda, lo que permitiría a la compañía quedarse en los 2,5 veces ebitda. El resto de la ampliación de capital, 89,6 millones de euros, es capex para crecimiento de la empresa panadera. El pay out previsto para la empresa una vez esté cotizada será del 30%. El free float de la firma si logra el salto al parqué será del 30%.
En la salida a Bolsa entra como inversor ancla Criteria Caixa. El holding catalán prevé suscribir hasta un 5% del capital social. La firma liderada por Ángel Simón se ha mostrado hiperativa en su actividad inversora este 2024, con adquisiciones en Colonial, ACS, Telefónica, Puig y ahora Europastry.
La firma liderada por Isidro Fainé ha destacado después de la presentación del folleto que “la operación se enmarca en la política de inversión de CriteriaCaixa, que selecciona empresas líderes en sectores altamente atractivos, con capacidad de crecimiento y generación de valor. Esta inversión permitirá al holding ganar exposición al sector de la alimentación. Asimismo, encaja en la estrategia de CriteriaCaixa de buscar opciones de inversión con enfoque de largo plazo que a su vez le permitan obtener un dividendo atractivo”.
Respecto de la venta de acciones, la salida a Bolsa prevé que MCH venda el 20,7% que mantiene en la compañía por un máximo de 248 millones de euros. El CEO de la empresa, Jordi Morral, se embolsará 18 millones de euros mientras que la familia recibirá otros 15 millones de euros, lo que dejará su participación en la firma en el 64,5% del capital social.
JP Morgan, UBS e ING han sido los bancos colocadores globales de la transacción. Santander, CaixaBank, BBVA y Rabobank trabajaron como bookrunners. Banca March y JB Capital en un tercer escalón. En la parte legal estuvieron Cuatrecasas, Davis Polk, Garrigues y Linklaters. PwC y Grant Thornton han sido los auditores independientes de la empresa.
Europastry es una de las mayores empresas de producción de pan y pastelería de Europa. Esta es la cuarta vez que intenta salir a Bolsa. Ya trabajó en una opv en 2007 y en 2019, además del fallido intento de antes del verano. En aquel entonces, también presentó el intention to float (ITF), como se denomina en la jerga financiera al proceso previo a la salida a Bolsa, sin éxito. Finalmente, decidió paralizar la operación el 28 de junio y esperar una mejor ventana de mercado.
Fuerte crecimiento desde 2019
Desde el intento de 2019, Europastry ha aprovechado para hacer crecer su negocio. Ha adquirido la compañía rumana European Pastry y las estadounidenses Dawn Foods y The Muffin Mam para contar con su cuarta planta en EE UU. También ha ampliado su fábrica de Azuqueca de Henares (Guadalajara).
Los resultados del grupo catalán no han parado de crecer en los últimos años. En el primer semestre facturó más de 713 millones de euros, lo que supone un 7% más que en el mismo periodo del año anterior. A cierre de 2023, facturó 1.347 millones de euros. Ese año obtuvo un ebitda de 116 millones de euros y un beneficio neto de 69 millones de euros. El beneficio neto, por el contrario, se ha reducido en el primer semestre (casi 33 millones de euros) respecto al periodo de enero a junio de 2023 (casi 37 millones de euros).
Esta salida a Bolsa, de tener éxito, sería el segundo gran salto al parqué este año, después de Puig. Por el camino, otras firmas como Astara (Bergé), Tendam o Volotea han suspendido sus intentos de opv. Ahora está por ver si Cirsa u Hotelbeds finalmente se atreven e intenta poner la empresa a cotizar, aunque el mercado espera que estos procesos se vayan ya a 2025.
