La CNMV autoriza la opa de Amber sobre Applus y abre la batalla final por el grupo
Las dos ofertas competidoras tendrán un mes común de plazo de aceptación
El consejo la CNMV, el organismo regulador de los mercados, ha autorizado la oferta sobre Applus presentada por los fondos ISQ y TDR, a través de su sociedad conjunta Amber, una propuesta que rivaliza con la anterior presentada por Apollo. La oferta de Amber, de 11 euros por acción, supone valorar la empresa de ITV en unos 1.400 millones de euros, frente a los 10,68 euros por título con los que puja Apollo. A partir de ahora, ambas ofertas tendrán un mes común de plazo de aceptación.
El mercado prevé que la guerra por Applus se recrudezca. Las acciones, que llevan semanas prácticamente bloqueadas en Bolsa, cotizan a 11,34 euros, un 3% por encima del precio que ofertan I Squared y TDR.
Una vez finalizado el plazo de aceptación, el quinto día hábil posterior a esa fecha, todos lo oferentes que no hayan retirado su oferta presentarán en sobre cerrado ante la CNMV una comunicación con una mejora en las condiciones o bien su decisión de no presentarla. Apollo tendrá una ligera ventaja, ya que podrá presentar una última mejora de su oferta siempre que la contraprestación ofrecida en sobre cerrado no sea inferior en un 2% a la de TDR e I Squared.
Apollo rompió la baraja por Applus en enero, tras la autorización de su opa por la CNMV. Entonces anunció un acuerdo con dueños del 21,85% del capital para adquirir sus acciones y elevó el precio de la opa un 9%. Este movimiento fue rápidamente contestado por el consorcio rival, que disparó su puja y puso el nivel en los 11 euros actuales. Esto fuerza a Apollo a ser el siguiente en subir la oferta si quiere tener opciones.
En cualquier caso, el fondo estadounidense se ha garantizado estar en el capital con ese 21,8%. Las fuentes consultadas indican que su intención pasa por mantenerse en el capital aún si su opa no resulta la ganadora. Esto puede ser un arma para intentar forzar un pacto en las próximas semanas con I Squared y TDR para repartirse la compañía.
Así ha ocurrido en muchas de las guerras de opas que ha vivido el mercado español. Por ejemplo, ACS y Atlantia se repartieron Abertis en 2018 o CVC, Pai y Permira pactaron el control de Cortefiel hace cerca de 20 años.
Tanto Apollo como I Squared y TDR buscan excluir a Applus de Bolsa. La oferta del consorcio está condicionada a que sea aceptada por el 50% del capital, así como tenga la autorización de la Comisión Europea de su propio escudo antiopas. En cuanto a la de Apollo, se vio obligado a renunciar a su condición de aceptación mínima (que estaba en el 75%) por haber adquirido acciones en el mercado, tal y como prevé la normativa de opas.
La CNMV considera que el precio de la oferta de Amber, de 11 euros por acción, se considera “suficientemente justificado” a efectos de la ley del mercado de valores. Asimismo, el regulador señala en el hecho relevante que informará del plazo de aceptación de ambas ofertas cuando se publique el primero de los anuncios.
La oferta de los fondos I Squared y TDR está condicionada a la autorización de la compra por parte de la Comisión Europea, a la que ya han presentado la solicitud. El consorcio ha mantenido meses de conversaciones con el Ejecutivo comunitario para seguir sus directrices, en virtud al reglamento sobre subvenciones extranjeras. La oferta rival de Apollo ya cuenta con el visto bueno de Bruselas, del Consejo de Ministros y de la CNMV.
Sigue toda la información de Cinco Días en Facebook, X y Linkedin, o en nuestra newsletter Agenda de Cinco Días
Sobre la firma
