Resultados 2022: las empresas salvan el segundo mejor año de su historia con un fuerte crecimiento de ingresos y ebitda

Las 34 compañías del Ibex que ya han presentado resultados cerraron el año con unos beneficios conjuntos de 51.895 millones de euros

Paneles de la Bolsa de MadridVega Alonso ((EPA) EFE)

Guerra, inflación, subidas de tipos de interés e incertidumbre fueron los protagonistas económicos en 2022. Con todo, aunque el año no estuvo ni mucho menos falto de desafíos, tal y como recuerda la enumeración anterior, ello no fue suficiente para empañar el resultado de las grandes empresas de España y evitar que registraran su segundo mejor año de la historia en lo que a beneficios se refiere. Con la temporada de rendición de cuentas concluida a falta únicamente de conocer los números de Inditex, por lo general, las principales corporaciones del país tuvieron un 2022 muy positivo para sus negocios.

Belén Trincado Aznar

La suma de los ingresos que obtuvieron las 34 empresas del Ibex que ya han presentado sus resultados de 2022 superó el medio billón de euros. En concreto, estas firmas ingresaron 596.692 millones de euros, un 31,68% más que en 2021. La cantidad de dinero que percibieron aumentó en parte por la inflación, al igual que lo hicieron sus costes, pero ambos factores no lo hicieron a un ritmo similar y la primera creció más rápido que los segundos.

Así, el resultado bruto de explotación (ebitda) escaló hasta 86.135 millones de euros, el 20,73% más que un año antes. La cifra significa superar finalmente los 75.111 millones que lograron en 2019, último año antes de la pandemia, algo que no habían logrado hasta 2022. En los beneficios, la suma de los resultados netos bajó a 51.895,5 millones de euros frente a los 57.009 de 2021. Esto se explica en parte por la ausencia de grandes extraordinarios como los que registró Telefónica con la fusión de O2 y Virgin Media. Pese al descenso del resultado, 2022 se ha convertido en el segundo mejor año de toda la historia para la gran empresa española, solo por detrás del 2021.

Por ingresos

La recuperación que experimentó el turismo en el primer año de auténtica reapertura tras el covid se evidencia al observar que IAG (+172,8%) y Meliá (+87,5% ) son las dos cotizadas que más elevaron en términos porcentuales sus ingresos de un ejercicio para otro. De hecho, de la mano de esta recuperación de la facturación, ambas abandonaron sus números rojos de 2021.

En números absolutos, la lluvia de ingresos de energéticas y petroleras demuestra lo que les supuso el encarecimiento de las materias primas a raíz de la invasión rusa de Ucrania. Los 75.153 millones de euros que ingresó Repsol, un 51,08% más que en 2021, convierten a la petrolera en la empresa que más factura del país. Le sigue el Santander con 71.430 millones, el 53,74% más, e Iberdrola, con 53.949 millones y un 37,9% de repunte frente al anterior año. La práctica totalidad de las compañías, 33 de las 34, aumentaron sus ingresos. Solo Enagás fue la excepción, con su descenso del 1,9%.

Si bien esta bonanza en la facturación fue casi unánime, el resultado bruto de explotación comienza a esbozar una imagen más fidedigna sobre cómo impactó de diferente manera el difícil entorno de 2022 a estas grandes compañías. Los mayores costes energéticos golpearon especialmente a la acerera ArcelorMittal, empresa que registró un ebitda de 13.311 millones de euros, un 27,02% menos que el de 2021. En cifras absolutas, Repsol, IAG y Aena registraron las mayores subidas con incrementos de 5.643 millones, 4.159 millones y 1.988 millones de euros respectivamente, demostrando, una vez más, que fueron de las que mejor paradas salieron del ejercicio.

¿Gana la banca?

Las aerolíneas esperaban la vuelta del turismo para remontar sus cuentas, la banca hacía lo propio con el abandono de la era de tipos de interés 0 por parte de los bancos centrales. Los bancos no tienen ebitda como tal, pero sí tienen una magnitud comparable: el margen neto, su particular resultado de explotación. Atendiendo a sus cuentas presentadas, el 2022 de Santander y BBVA se codea con los buenos resultados operativos de Repsol e IAG.

La entidad presidida por Ana Botín mejoró su margen neto de 2021 en 3.262 millones de euros hasta los 28.251 millones (un 13,05% más). La presidida por Carlos Torres Vila, repuntó el margen neto en 2,976 millones de euros, dejándolo en 10.460 millones (+39,76%). Desde el punto de vista porcentual, Bankinter, con sus 806,22 millones de euros de margen neto, un 44,94% y 250 millones más que en 2021, fue la que más lo aumentó de entre los seis bancos del Ibex.

También en el lado de la mejoría, Unicaja logró pasar de un margen neto negativo de -258,29 millones de euros de 2021 a uno de 414,4 millones de 2022.

La única de las grandes entidades financieras del Ibex que empeoró su resultado de explotación fue CaixaBank. La entidad lo rebajó en 989 millones de euros, un 18% menos que en 2021, para dejarlo en 4.326 millones de euros.

Más duro que el acero

Ante la caída de resultado que experimentó ArcelorMittal por los mayores costes, el Santander ha desbancado a la acerera como cotizada que mejores resultados obtiene en el Ibex 35. En 2022, el banco cerró con unos beneficios de 9.605 millones frente a los 8.744 millones de ArcelorMittal. BBVA (6.420 millones de euros) Iberdrola (4.338 millones) y Repsol (4.251 millones) completan la parte alta de la clasificación de beneficios. De las 34 empresas, 16 de ellas tuvieron menos beneficios en 2022 que en 2021, pero solo Cellnex cerró el ejercicio en pérdidas. En concreto, la empresa de infraestructura de telecomunicaciones se dejó 297 millones de euros.

Endeudamiento al alza

La bonanza de resultados y el endurecimiento de las condiciones financieras no se ha traducido en una reducción del endeudamiento en términos globales. Las 27 empresas no financieras del Ibex que ya han presentado resultados han dejado atrás la contención de deuda del 2021 y la han incrementado en 9.206 millones de euros respecto al ejercicio anterior.

Iberdrola sigue siendo la empresa del Ibex que más deuda financiera neta acumula. La eléctrica presidida por Sánchez Galán cerró 2022 con 43.749 millones de euros de deuda neta, 4.630 millones más que en 2021.

Por ratio de deuda / ebitda, las socimis Colonial y Merlin Properties son las más endeudas con relación a sus resultados, con sendos ratios de 17,43 y 11,32 veces. Para ponerlo en perspectiva, la anteriormente mencionada Iberdrola tiene un ratio deuda / ebitda de 3,3 veces pese a ser la más endeuda. Cellnex ha sido la que más ha aumentado su deuda, con 5.228 millones más.

En el lado opuesto, Repsol fue la firma que más redujo su nivel de deuda financiera neta de entre las 27. La petrolera la recortó en 3.506 millones de euros para disminuirla a los 2.256 millones de euros. Con la combinación de reducción de deuda y beneficio operativo creciente, el ratio deuda / ebitda de Repsol quedó en 0,16 veces. Logista terminó como la empresa menos endeudada, con 2.607 millones en la tesorería.

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