Viabilidad del grupo

Abengoa se dispara en Bolsa ante la próxima ampliación

El grupo recibirá los 1.139 millones de euros de liquidez el próximo lunes a más tardar

Abengoa
Torre de una planta solar de Abengoa.

Abengoa continúa disparada en Bolsa. Sus acciones A, con 100 derechos de voto, avanzaron ayer un 39,6%, y las B, un 16,8%. Hoy continúan sus respectivas escaladas. El primer tipo suma un 34% y el segundo, un 9%. 

La razón hay que buscarla en la inminente llegada de dinero nuevo por parte de los hedge funds y los bancos acreedores. La compañía comunicó ayer que ya han sido firmados los documentos de su reestructuración y que ha remitido las notificaciones de reembolso.

La recepción de los 1.139 millones comprometidos tiene como tope el próximo lunes 27 de marzo. Una vez se haya depositado el dinero se procederá a la ampliación de capital prevista en el rescate.

Así, la salida a flote de Abengoa continúa dando pasos, pero aún quedan muchos hitos por resolver. Uno de los interrogantes está en el megaproyecto de cogeneración en México, denominado A3T, y que todavía no ha sido finalizado. Esta instalación está valorada entre 700 y 900 millones de euros y su conclusión estaba prevista para el tercer trimestre de este año.

ABENGOA 0,02 -7,73%
ABENGOA B 0,01 -6,17%

La compañía tendrá la liquidez prometida en agosto del año pasado, pero 212 millones estarán bloqueados en una cuenta bancaria. Esa liquidez no disponible será necesaria para terminar de concluir la planta mexicana, “una pieza clave del plan de reestructuración”, según reconoce la propia compañía en una nota.

El límite para poner orden en todos los asuntos mexicanos expira el próximo 30 de septiembre. Hay varias opciones para que Abengoa pueda disponer de la liquidez ahora retenida, pero uno es, con diferencia, el mejor para la compañía. Este implica que haya logrado un acuerdo con más del 60% de los acreedores de Abemex y que el proyecto A3T haya recibido todos los parabienes de las autoridades del país. Una vez conseguidos estos dos puntos y siempre que durante ocho días seguidos la acción de Yield se sitúe en 18 dólares o por encima –ahora cotiza a 21,5 dólares–,Abengoa recibirá 50 millones de euros.

El dinero restante llegará si la participación en Atlantica se vende por al menos 845 millones de euros o si el concurso de Abemex finaliza sin daños en la estructura de A3T. Esta última condición es, a día de hoy, la más probable.

En el segundo escenario Abengoa recibirá 50 millones siempre que las acciones de Atlantica se vendan por entre 690 y 845 millones. También tendría que llegar a un acuerdo con los acreedores de Abemex. Que pueda recibir los millones restantes queda a expensas de que Abengoa y KPMG elaboren en un máximo de 15 días un nuevo plan para obtener liquidez. Este deberá ser aprobado por los hedge funds –Abrams, Baupost Group, Canyon, Centerbridge, D. E. Shaw, Elliott, Hayfin Capital, KKR Credit, Oaktree y Värde– y por el propio grupo.

La tercera opción es la más desesperada. Recibiría 125 millones de euros de la cuenta bloqueada –el resto no llegaría a quedar liberado– si Atlantica se vende por más de 845 millones de euros y si no es capaz de llegar a un acuerdo, pero consigue sacar adelante A3T.

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