Para saber si habrá ‘brexit’, mire las casas de apuestas
Los fondos de inversión confiesan que se apoyan en los pronósticos
Que Reino Unido abandone o no la Unión Europea tras el referéndum del próximo 23 de junio tendrá una impacto notable sobre el estado de la economía del país, y sobre el valor bursátil de sus compañías. La trascendencia de esta decisión lleva a gobiernos, fondos e inversores de todo tipo a tratar de adelantarse a lo que va a ocurrir aunque la incertidumbre todavía es máxima y los datos arrojados varían mucho en función del momento de la consulta y el método empleado.
“Los inversores deberían desconfiar de los datos que arrojan los sondeos en lo relativo a las probabilidades de un brexit”, aconseja Luke Newman, cogestor de la estrategia de retorno absoluto del fondo británico Henderson. Para el experto, en un análisis que comparte con un gran número de analistas de todas partes del mundo, las casas de apuestas ofrecen los datos más fiables.
“Para nosotros, una fuente históricamente más fiable en relación a la intención de voto han sido los sitios web de apuestas online. Estos portales se juegan dinero en su pronóstico, por lo que ponen todo el empeño en hacerlo lo más preciso posible”, explica Newman.
Y es que no es la primera vez que Reino Unido se enfrenta a un evento capaz de arrojar estos niveles de incertidumbre a los mercados. Concretamente, se trata del tercer acontecimiento político de máxima relevancia para el país en menos de dos años. El primero fue el referéndum sobre la independencia de Escocia en septiembre de 2014 y el segundo fueron las elecciones generales que celebró en mayo de 2015. “Ambos sucesos dieron lugar a periodos de incertidumbre en los mercados”, y en ambos los pronósticos más fiables los ofrecieron las casas de apuestas.
- Una amenaza con pocas posibilidades
Según los últimos pronósticos arrojados por Betfair, la probabilidad implícita de que Reino Unido permanezca en la Unión Europea se sitúa en el 70%, frente a un 30% de probabilidades de que el brexit se materialice. Prácticamente en la misma línea se sitúa el pronóstico de la casa de apuestas británica Ladbrokes, que refleja con una probabilidad del 67% la permanencia frente a un 33% de posibilidades reales de escisión británica de la Unión Europea.
Así las cosas, si se atiende a las estimaciones de las casas de apuestas, el brexit está muy lejos de ser una amenaza real, pese a la incertidumbre con la que está contagiando al mercado. De hecho, según los datos de Ladbrokes, la mayor igualdad entre las posibilidades de permanencia y salida de la Unión Europea por parte de Reino Unido tuvo lugar el pasado diciembre y no, como descontaron los mercados, la jornada en la que se anunció que habría un referéndum o tras los atentados del pasado 22 de marzo en Bruselas.
Por el contrario, la encuesta más reciente de YouGov, una empresa dedicada a la elaboración de sondeos, sitúa a comienzos de marzo la intención de voto a favor de permanecer en la Unión Europea en tan solo el 40%. Esta encuesta, a diferencia de las mencionadas casas de apuestas, tiene en cuenta dos categorías adicionales:la de aquellas personas que no votan y las que aún no han tomado una decisión.
La multitud de encuestas y la disparidad de estimaciones acaba por generar, según los expertos, casi tanta incertidumbre como la propia consulta. La incertidumbre crece conforme va acercándose la fecha y el ruido informativo aumenta. Pese a que los inversores tienden a salir de los mercados con tanta inestabilidad, también hay quien se siente confiado en este tipo de escenarios. Newman ha capeado la tormenta en Reino Unido obteniendo fuertes ganancias tanto en el contexto del referéndum escocés como en el de las elecciones. Ahora, con la posibilidad de un brexit en el horizonte, el gestor espera repetir resultados y confiesa su secreto:una estrategia long-short.
Este plan de inversión requiere utilizar valores por pares que generalmente están relacionados y se comportan de una manera opuesta. Concretamente consiste en tomar posiciones largas (long) en el valor que se considera que puede tener un recorrido al alza, mientras que se adopta una posición corta (short) paralela en el que, lógicamente, replique al anterior con un movimiento a la baja. Este tipo de estrategias no tienen únicamente el objetivo de maximizar los beneficios sino que persiguen, de alguna manera, neutralizar el riesgo de mercado.
Las pymes españolas frenarían su flujo comercial con Reino Unido
Un estudio realizado por Ebury, compañía especializada en pagos internacionales y en el cambio de divisas, sobre 650 pymes de España, Países Bajos y Reino Unido pone de relieve el negativo impacto que acarrearía el brexit para las pequeñas y medianas empresas.
Concretamente, una de cada tres pymes en España y una de cada cinco en los Países Bajos aseguraron que sería menos probable que realizaran negocios con Gran Bretaña si fuera a salir de la Unión Europea y que, incluso, podrían llegar a cesar sus relaciones comerciales de materializarse la escisión
De confirmase finalmente el brexit, más de un 30% de las pymes españolas encuestadas señalaron que trasladarían ese flujo comercial a Asia. Otros destinos indicados, aunque en mucha menor proporción, fueron América del Sur (20%) y Norteamérica, Oceanía y Oriente Medio (10%).
Para las empresas en los Países Bajos, el panorama es muy diferente. Una abrumadora mayoría de las pymes, concretamente el 83 %, asegura que se decantaría por intensificar sus relaciones comerciales con el resto de Europa. Para el 17% restante, Asia sería el mercado elegido para ocupar el vacío que dejaría Grna Bretaña.
Asimismo, una de cada cinco empresas encuestadas en el Reino Unido afirma también que consideraría la reubicación de su sede tras un brexit.
