Los valores que seducen a los más ricos
Las sociedades de inversión de capital variable (Sicav), la fórmula preferida de las grandes fortunas, están de moda. En 2014 se crearon 240 nuevos vehículos de inversión, lo que supone un incremento del 89,7% respecto a 2013, año en que se constituyeron 127. Muchas de ellas cotizan en el mercado, así que los inversores pueden compartir estrategia con las grandes fortunas del país. Sus valores preferidos son Telefónica, presente en seis de las catorce carteras estudiadas, ArcelorMittal (5), Repsol, BBVA y Santander (4).
Familia del Pino
La familia del Pino controla tres Sicav: Allocation, Chart y Keeper. Entre las tres el patrimonio gestionado a cierre de 2014 alcanza los 632,6 millones de euros. Por volumen, la principal es Allocation con 337,8 millones de euros. La rentabilidad obtenida a lo largo del pasado ejercicio ascendía a 9,78%, superando las rentabilidades de los últimos tres años. La apuesta de la Sicav en la renta variable pasa por la Bolsa extranjera (principalmente cotizadas estadounidenses y japonesas) en donde invierte 134,6 millones de euros. Dentro de este apartado los principales representantes son Apple (11,9 millones de euros), Union Pacific (10,2 millones), Schlumberger (7,9 millones), Resources (6,1 millones) y Procter & Gamble (5,7 millones).
La exposición a la Bolsa española es meramente testimonial con Telefónica como único representante (3,9 millones). Junto a la renta variable el resto de la inversión se reparte entre la renta fija (35 millones) y los fondos (285,9 millones).
La siguiente es Chart, con 269 millones y una rentabilidad a cierre de 2014 del 7,48%, regresando a niveles de 2009. Como en el caso anterior, la inversión en Bolsa se concentra en cotizadas extranjeras, en este caso europeas, como la británica Prudential (5 millones), la alemana Deutsche Telekom (4,8 millones) y la británica National Grid (4,8 millones). La Sicav conserva 20 millones en depósitos de Caixa de Pensions, 70 millones en renta fija y 57 millones en fondos. Dentro de la Bolsa española el único representante es Repsol (2,7 millones).
La lista la cierra Keeper con un patrimonio de 25,8 millones y una rentabilidad anual del 15,7%. Des las tres, esta es la que cuenta con el perfil más arriesgado, centrando hasta 15,4 millones en renta variable tanto extranjera (8,9 millones) como española (6,5 millones). Dentro de la Bolsa española las apuestas de los del Pino pasan por Enagás (2,5 millones), Telefónica (1,2 millones), Cie Automotive (1,1 millones), Gas Natural (un millón) y Técnicas Reunidas (705.000 euros). Respecto las cotizadas extranjeras Roche, Deutche Post, Axa (2,2 millones cada uno) e Imperial Tobacco (1,3 millones) son los principales ejemplos. El resto del patrimonio está orientado a fondos (4,5 millones).
Alberto Palatchi
El fundador de Pronovias, Alberto Palatchi, controla dos vehículos de inversión colectiva que gestionan 378 millones de euros. Una de ellas es Herprisa con un patrimonio de 207,4 millones y una rentabilidad en 2014 del 9,74%, frente al 12% de 2013. Las Sicav de Palatchi se caracterizan por centrar más del 95% de sus inversiones en Bolsa española y extranjera. Tanto en el caso de Herprisa como en el de Gesprisa (170,7 millones y una rentabilidad de 9,39%) la exposición a la renta variable española (8,58 millones) se concentra en Santander, BBVA y Telefónica. Palatchi ha deshecho la participación que a cierre de 2013 mantenía en CaixaBank (972.000 euros). La inversión en renta variable extranjera (190,8 millones) está orientada a cotizadas americanas y europeas como Amgen (13,4 millones), JP Morgan (12,9 millones), Johnson & Johnson (14,5 millones), Apple (10,5 millones), Novartis (17,8 millones) y Wells Fargo (17 millones).
Familia Hernández Callejas
Soixa es la Sicav vincula a Antonio Hernández Callejas, presidente de Ebro Foods, que a cierre de 2014 disponía de un patrimonio de 273 millones y una rentabilidad anual del 2,78%, a gran distancia del 32,56% del año anterior. La principal apuesta de este vehículo de inversión es la renta variable extranjera (220,6 millones), la renta fija gubernamental (26 millones), la Bolsa española (15,5 millones) y los fondos de inversión. Las cotizadas españolas en las cuenta con una mayor participación son ArcelorMittal (2,4 millones), Repsol (1,8 millones) y Alba (1,6 millones). La lista la completan Miquel y Costas, Rovi, Lar, Merlin Properties, Técnicas Reunidas, Elecnor y Ebro.
Ramchand Bhavnani
El empresario indio Ramchand Bhavnani dispone de la Sicav Kalyani, que en los últimos años ha ido cobrando protagonismo en detrimento de Laxmi. El patrimonio de la primera asciende a 224,7 millones y en 2014 reportó una rentabilidad del 9,1%. El 49% de su inversión (111 millones) corresponde a renta fija extranjera. Dentro de la renta variable española (9,5 millones) sus mayores exposiciones están en Repsol (4,9 millones), OHL (1,9 millones), Técnicas Reunidas y la empresa del MAB Altia Consultores (un millón cada una). Junto a estas, completan la lista Indra y Barón de Ley. Los 14 millones restantes están reservados a cotizadas extranjeras.
Familia March
Las dos principales Sicav que controla la familia March son Torrenova y Bellver. La primera contaba a cierre de 2014, últimas cifras conocidas, con un patrimonio de 1.093 millones de euros, el mayor de las Sicav estudiadas, y alcanzó una rentabilidad del 3,51%. La mayor parte de su cartera (el 51,4%) se invirtió en renta fija. Un 14,29% se destinó a deuda pública española con vencimiento superior a un año, incluidos bonos del Tesoro pero también deuda de Andalucía, Aragón, Galicia y Madrid. Además, Torrenova invirtió 73,29 millones (un 6,71% de la cartera) en bonos del Estado y de Madrid en deuda a largo plazo. También invirtió en bonos de Cataluña, Rumanía, Portugal e Italia.
Otra inversión importante en renta fija fueron bonos y cédulas hipotecarias de distintas entidades financieras como Bankia, Popular o Bankinter, así como pagarés de Popular, Sabadell, Elecnor, Tubacex y Viajes Barceló. Representan un 18,36% de la cartera. En renta variable, solo apostó por dos valores españoles: Telefónica (un 0,66% de la cartera) y Ebro Puleva (un 0,25%). En Bolsa internacional sus mayores apuestas son Deutsche Telecom (1,05%), BMW (0,94%), Exxon (0,87%) y Wells Fargo (0,84%).
La otra gran Sicav de los March es Bellver, que cuenta con un patrimonio de 2,52 millones de euros y una rentabilidad del 3,57%. En su caso, la renta fija también se lleva el mayor peso de la cartera en detrimento de la Bolsa. En España, invierte en Amadeus, BBVA, Santander y Telefónica. La renta variable española supone un 2,7% de su cartera y la Bolsa internacional, un 11,3%, con Sanofi, Allianz y Total como los valores preferidos. Bellver destina un 18,96% de su cartera a invertir en fondos de inversión internacionales y un 17,49% en depósitos de Santander, bankia, BBVA y Sabadell. Además, apuesta por bonos del Tesoro, de Madrid y de Galicia, que representan un 14,38% de su cartera.
Alicia Koplowitz
Con una rentabilidad del 5,94% en 2014 y un patrimonio de 494,9 millones de euros, Morinvest es la Sicav de Alicia Koplowitz. La mayor parte de su cartera se destina a la renta variable, aunque no en inversión directa en valores sino a través de participaciones en fondos de inversión (un 45,6% de su cartera). Nueve valores españoles aparecen en la lista de valores elegidos por Morinvest, con preponderancia del sector inmobiliario, pues apuesta por las Socimi Lar y Merlin y por la inmobiliaria Hispania. Sus otros valores españoles son Enagás, Acerinox, Red Eléctrica, Telefónica, Abengoa y Ferrovial. En cuanto a la renta variable internacional, la compañía canadiense Talisman, que adquirió recientemente Repsol, supone un 1,31% de la cartera de Morinvest. Le siguen Moody´s, Atos Origen y Time Warner.
Juan Abelló
La Bolsa es el activo estrella de Arbarin, Sicav de Juan Abelló que cuenta con un patrimonio de 138,5 millones y logró en 2014 una rentabilidad del 9,88%. Su mayor apuesta en España es Applus+ (un 4,95% de su cartera). También confía en Renta 4 (1,57%), Liberbank (1,12%) o Grifols (0,41%). El sector financiero está representado por Bankia, Sabadell y Santander. La marca de refrescos Coca-Cola (3,38%) y la de cervezas Carlsberg (3,3%) son sus principales apuestas foráneas.
Manuel Jove
La Sicav Doniños, promovida por el empresario Manuel Jove, focaliza sus inversiones en renta variable y en renta fija a través de fondos de inversión. Así, un 23,9% de su cartera se centra en instituciones de inversión colectiva como Mutuafondo corto plazo (un 4,57%) o Caixa Catalunya Garantit 7 (3,79%). Vicento (6,44%) y Sabadell (0,04%) son los únicos valores españoles presentes en su cartera.
Familia Botín
La Sicav Cartera Mobiliaria, promovida por la familia Botín centra su inversión en Bolsa. Sus valores españoles preferidos son Red Eléctrica (5,68%), Telefónica (5,46%) y BBVA (2,08%). También apuesta por la empresa del MAB Eurona. En el extranjero, la telefónica Orange (2,2%), la farmacéuticas Roche (2%) y la financiera JPMorgan (1,6%) son sus valores preferidos. Esta Sicav obtuvo en 2014 una rentabilidad del 9,36%.
César Alierta
Lierde, la Sicav promovida por el presidente de Telefónica César Alierta, catalogada con un perfil de riesgo de siete, el máximo posible, invierte la inmensa mayoría de su cartera en Bolsa. Esta Sicav, con un patrimonio de 99,2 millones, tiene a la empresa de productos de oficina Adveo (un 2,7%), Dia (un 2,4%) y Telefónica (2,2%) como sus valores preferidos en España, aunque un 79,9% se destina a Bolsa internacional. La italiana Reply Spa, la suiza Aryzta y la alemana Schindler Holding son los valores más presentes en su cartera.
