Los resultados de la banca, a examen

Un comportamiento mejor de lo esperado en las cuentas de resultados de los grandes bancos norteamericanos ha catapultado los índices bursátiles de todo el mundo en los últimos días. La sombra de la crisis financiera comienza a disiparse, pese a que las instituciones más prestigiosas advierten que falta aún por aflorar una ingente cantidad de pérdidas en muchos países y que las necesidades de recapitalización de las entidades financieras no han concluido, ni mucho menos, ni en Estados Unidos ni en Europa.

Tras el primer avance de Banesto hace unos días, esta semana ponen sus números sobre la mesa en España Sabadell y Bankinter, y en la última del mes los tres grandes bancos: Santander, BBVA y Popular. El mercado espera una lenta contracción de los márgenes y una ligera, pero imparable, alza de la tasa de morosidad, que seguramente llegará a sus máximos en 2010, cuando las necesidades de provisiones serán más exigentes. Por tanto, la banca española seguirá dando buenos resultados, pero con una tendencia acusada de recorte de sus beneficios para recomponer sus índicadores de solvencia por los daños de la crisis. Seguramente los precios de las acciones ya han recogido lo mejor de estas expectativas, aunque no son descartables nuevos avances de los valores bancarios.