Test de estrés a la europea

Si todos lo hacen, ¿por qué no debería Europa hacer su propios stress test? Los reguladores bancarios de la UE dicen que están intentando evaluar la verdadera exposición de los bancos de la zona euro a los activos tóxicos, y la suma de capital nuevo que necesitarían aumentar. Pero los test de estrés a la europea sólo funcionarían si cumplen ciertas condiciones que es improbable que se cumplan.

Primero, los resultados de los tests tienen que ser públicos. Tests privados ha habido siempre. Los reguladores y los banqueros cuentan con ellos. El objetivo de publicitarlo es tranquilizar a los inversores y a los mercados. Incluso con filtraciones, el silencio oficial producirá temor. Además, los test europeos están programados para que duren al menos cuatro meses. La espera diluirá todo efecto catártico.

Segundo, los tests tienen que tener en cuenta las amplias diferencias entre los bancos europeos. Su exposición a las diferentes clases de activos en problemas varía mucho país por país. Aunque las autoridades quieren tests agregados, no banco por banco.

Finalmente, los reguladores tendrán que superar el problema matemático. Actualmente hay estándares europeos no comunes para evaluar las pérdidas estimadas y los ratios de capital. Al menos el Comité Europeo de Supervisores Bancarios planea trabajar en una metodología común antes de que cada país ponga en marcha sus tests. æpermil;sta podría progresar si Europa aprovecha la oportunidad para lograr que al final su regulador bancario actúe conjuntamente.

Pierre Briançon