Los bancos lideran el rebote de las Bolsas
Fueron las culpables del descalabro, pero en la presente recuperación se han convertido en el principal motor de las subidas. Las entidades financieras de todo el mundo han divisado, al menos momentáneamente, la luz al final del túnel, después de sufrir con virulencia la embestida de las órdenes de venta.
El sector bancario ha sido el mejor de la semana en el Dow Jones Stoxx 600 al recuperar un 17,69%, su mayor subida desde el pasado noviembre. Aunque esto no evita que se mantenga en niveles similares a los de hace 16 años, ya que, a pesar de todo, el retroceso desde el máximo histórico de marzo de 2007 se sitúa en el 79,8%.
¿Pero qué ha desatado esta reacción? El mercado ya se ha olvidado de que HSBC se ha visto obligado a ampliar capital por 12.500 millones de libras, debido a la caída de sus beneficios, y de que la aseguradora AIG ha tenido que recibir otra inyección de 30.000 millones de dólares ante sus históricas pérdidas de 61.600 millones en el cuarto trimestre.
La banca ha supuesto casi dos tercios de la subida del Ibex
Los expertos coinciden en que los problemas y las dudas no han terminado, pero advierten que las caídas habían sido excesivas. Los directivos de la gran banca estadounidense han inyectado una poderosa dosis de optimismo en el mercado al asegurar que sus respectivas entidades ganarán dinero este año.
El primero en dar el pistoletazo de salida fue Vikram Pandi, consejero delegado de Citi, que aseguró el martes que el banco había sido rentable en los dos primeros meses de 2009. JPMorgan hizo lo propio y no tardó en seguirles Kenneth Lewis, de Bank of America. Con todo, estas buenas noticias no evitan que los expertos de Thomson Reuters calculen que los beneficios del sector bancario del S&P caerán en torno a un 37% en el primer trimestre.
Escalada española
Los protagonistas de que el Ibex haya despuntado 490,9 puntos en las últimas cinco jornadas han sido los bancos: Santander aportó 183,3 puntos; BBVA, 91,7; Popular, 20,4; y Sabadell, 18,1. Los otros valores que más aportaron a la subida del selectivo fueron Iberdrola (61,2 puntos) y Telefónica (49,5).
Los castigos de muchas entidades había sido tan extremos que algunas subidas también han sido descabelladas. Por ejemplo, Dexia se ha disparado un 66,11% en la semana, si bien para hacerse una idea real de lo que supone esta subida, hay que tener presente que se desploma un 92,5% respecto al máximo que marcó en mayo de 2007. Desde entonces, su valor en Bolsa ha caído en más de 25.700 millones.
En el Euro Stoxx 50, Deutsche Bank ha destacado con una escalada del 37,09%, seguido de BNP Paribas (34,58%), ING (29,8%), Fortis (28,13%) y Unicredit (26,12%). En Estados Unidos los grandes ganadores de los últimos cinco días han sido Bank of America (85%) y Citigroup (73%).
Las apuestas bajistas en España alimentan ahora la escalada
Los expertos coinciden en que las apuestas bajistas son ahora uno de los sustentos del rebote. 'La reciente subida está expulsando a quienes tomaron posiciones cortas, que se ven obligados a comprar para mantener las plusvalías o no entrar en pérdidas', señala Alicia Jiménez, directora de análisis de Self Bank.Precisamente, los bancos del Ibex, asediados por las posiciones cortas de hedge funds, han liderado las subidas del selectivo en la semana. Según el último boletín de la Bolsa de Madrid, Santander, con el 11,1% de su capital prestado, se ha disparado un 19,08% en la semana; el 19,80% del capital de BBVA está alquilado y ha sumado un 18,3%. Por su parte, en el Popular, las acciones prestadas ascienden al 18,4% y ha avanzado un 17,37%. Precisamente, en este último banco el hedge fund TT International declaró el viernes una posición bajista de 3,84 millones de acciones, equivalentes al 0,31% del capital.Cuando un inversor apuesta a la baja, toma prestados los títulos para venderlos, de manera que se beneficiará de una eventual caída de los precios. Para cerrar la operación o evitar pérdidas en caso de que la apuesta sea en contra del mercado, por lo tanto, deberá adquirirlos, lo que puede contribuir a reforzar los rebotes, debido al denominado cierre de cortos.