Grifols ofrece sus títulos un 40% más caros que en la OPV frustrada de 2004

Grifols, antigua Probitas Pharma, inicia hoy una oferta pública de suscripción de acciones (OPS) destinada a inversores institucionales. Las acciones comenzarán a cotizar el 17 de mayo entre 4 y 4,5 euros. La compañía sale a Bolsa valorada entre 852 y 959 millones de euros.

La antigua Probitas Pharma, hoy Grifols, intentará salir a Bolsa por segunda vez, después del intento fallido del año 2004. La Comisión Nacional del Mercado de valores (CNMV) registró ayer el folleto de la OPS, cuyas acciones comenzarán a cotizar el 17 de mayo. La compañía del sector salud será la tercera empresa en salir a Bolsa en España este año, tras las OPV de Renta Corporación, el 5 de abril, y la de Parquesol, que empezará a cotizar el 5 de mayo.

La oferta de Grifols consiste exclusivamente en una ampliación de capital de 71.000.000 de acciones de nueva emisión por valor nominal de 0,5 euros cada una, destinada a inversores institucionales. La banda orientativa de precios que aparece en el folleto oscila entre 4 y 4,5 euros, lo que significa valorar la compañía entre 852 y 959 millones de euros.

El precio medio de esa banda, 4,25 euros, es un 41% más caro que el precio medio de la oferta de 2004 que tuvo que suspenderse. La banda orientativa entonces se fijó entre 2,7 y 3,3 euros, lo que da un precio medio de 3 euros.

El precio medio de la oferta actual se encuentra, además, un 47,5% por encima del precio al que la compañía recompró las acciones de Morgan Grenfell Private Equity Partners ( del Grupo Deutsche Bank) y Capital Riesgo Global, S. C. R. (del Grupo Santander), los fondos de capital riesgo a los que se pretendía dar salida con la operación de 2004. El objetivo de la ampliación actual es la amortización de las acciones sin derecho a voto resultantes de la reestructuración empresarial que la compañía llevó a cabo en agosto de 2005, por la que ambos fondos salieron del capital para dar entrada a Morgan Stanley y a dos fondos de capital riesgo. Morgan suscribió 14.033.831 acciones ordinarias emitidas con cargo a reservas y 22.541.474 acciones ordinarias adicionales desembolsando 2,67 euros por acción. La oferta permitirá financiar la recompra y amortización de otras 260.000 acciones sin voto que suscribió Morgan. Esto costará unos 280 millones. Si el precio fijado en la oferta es el máximo de la banda orientativa, la compañía obtendrá 319,5 millones de euros.

'Los recursos obtenidos se destinarán también a financiar el plan de negocio de la compañía, que se centra tanto en incrementar los recursos en I+D como en potenciar su presencia en EE UU a través de la comercialización de nuevos fármacos', señala un comunicado.

La oferta está destinada íntegramente a inversores institucionales, un 25% a los españoles y un 75% a los extranjeros. Morgan Stanley, como coordinador global, tiene una opción de compra de hasta siete millones de acciones (green shoe). Tras la OPS, la compañía tendrá un capital flotante del 33%.

Calendario. Comienza hoy el periodo de formulación de mandatos

La oferta pública de suscripción de Grifols da comienzo hoy. Morgan Stanley es el coordinador global. Las entidades aseguradoras son BBVA, Banesto y Sabadell, para el tramo español, y JPMorgan Securities y William Blair para el internacional.27 de abril. Se abre el periodo de solicitud mandatos de suscripción. Grifols comienza en Madrid las presentaciones a posibles inversores.15 de mayo. Fijación del precio definitivo de la oferta y de la prima de emisión. Finaliza el periodo de solicitud de mandatos. Firma del contrato de aseguramiento y selección de las propuestas de suscripción de los tramos de la oferta.16 de mayo. Confirmación de las propuestas de suscripción.17 de mayo. Admisión a negociación oficial en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.