Un mercado menguante
La Bolsa española está viendo cómo el papel que escapa del mercado duplica al que entra en el parqué mediante ofertas públicas de venta y ampliaciones de capital. Se llega así a la paradoja de que, en una fase alcista del mercado, con liquidez y capitalización récord, la oferta de acciones se reduce.
La descapitalización será un asunto clave para los inversores en el futuro próximo. Para el mercado el verdadero problema no es tanto que salga papel de la Bolsa tras operaciones exitosas. Las compras entre compañías reflejan dinamismo en la economía y, en este contexto, la explosión del capital riesgo -muy activo en operaciones que conllevan la exclusión bursátil- es también una buena noticia. Más preocupante es el recelo de muchas empresas a cotizar en Bolsa, a veces temerosas de la vigilancia de los reguladores y la presión de los inversores por los resultados a corto plazo.