Confianza limitada

El índice de producción industrial de agosto vuelve a traer las dudas sobre la consistencia de la recuperación de la economía española. Tras unos cuantos meses de subida, limitada, pero consistente y creciente, en agosto únicamente creció un 0,4% en tasa anual, y desde principios de año se limita al 1,3%. Es un alza más fuerte que la registrada en la mayoría de los países del entorno, donde los datos recesivos son comunes. Pero precisamente el mal comportamiento de la demanda exterior está anulando el respiro que parecía haberse tomado la industria en España.

Los bienes de equipo, que anticipan varios meses los movimientos de la actividad, acumulan ya tres de caída sustancial, y sólo la producción de bienes intermedios mantiene el tipo, junto con la energía. No parece que se pueda sostener todavía la creencia de que las empresas estén incrementando su capacidad instalada. La opinión expresada por más de 3.000 empresas en el nuevo indicador de confianza de las cámaras deja claro que la inversión y las decisiones de empleo están estancadas. La confianza se puede perder en poco tiempo, pero tarda mucho en recomponerse.