Telefónica retomará las ganancias este año tras las pérdidas de 4.301 millones de 2002
Telefónica registró pérdidas de 4.301 millones de euros en 2002, pero volverá a los beneficios este año, con un resultado neto de 2.063 millones de euros, según estimaciones del banco de negocios Merrill Lynch.
La firma estima, asimismo, que la operadora que preside César Alierta alcanzó unos ingresos de 28.291 millones el pasado ejercicio, que disminuirán ligeramente en 2003, hasta situarse en 28.064 millones, mientras que el resultado bruto de explotación (EBITDA) fue de 11.793 millones en 2002 y se elevará este año a 11.888 millones.
Merrill Lynch ha elevado su 'rating' sobre Telefónica a "comprar", con un precio objetivo de 11,25 euros por acción y un potencial de crecimiento del 12,5% desde los actuales niveles de cotización. El banco de negocios explica que desde que publicó su último informe sobre Telefónica a mediados de diciembre, tres hechos le han llevado a cambiar su calificación sobre la compañía. En primer lugar, Telefónica anunció que pagará un dividendo de 0,25 euros por acción, que junto a la compra de autocartera de un 2% llevada a cabo durante el año ha proporcionado un retorno total del 4,5% a los accionistas. En segundo lugar, señala que la situación económica de Brasil ha mejorado "considerablemente" en el último mes. Finalmente, considera que la compra de TRO en Brasil anunciada la semana pasada es un movimiento "ágil" adoptado desde una perspectiva estratégica y, aunque se ha pagado una prima significativa, refuerza su posición en la zona.
Crecimiento de Vodafone
Por otro lado, el banco de negocios prevé que Vodafone incremente sus ingresos un 31% en 2003, hasta 30.132 millones, frente a los 22.845 millones obtenidos en 2002. Asimismo, augura una mejora constante de la cifra de negocios de la operadora, que en 2004 se situará en 31.986 millones y en 2005 en 33.269 millones.
El resultado bruto de explotación (EBITDA) crecerá este año un 39%, pasando de 8.031 millones en 2002 a 11.173 millones en 2003. Al año siguiente, esta cifra alcanzará los 12.252 millones y en 2004 los 12.818 millones. Por ello, Merrill Lynch ha elevado la recomendación sobre las acciones de Vodafone desde neutral a comprar, con un precio objetivo de 142 peniques, un 18% superior al actual, dado que el desarrollo del sector le ha llevado a cambiar sus estimaciones sobre el grupo.
La economía mundial se fortalecerá en 2003
Además de estos informes, Merrill Lynch ha realizado una encuesta en la que constata que el 69% de los gestores confía en que la economía mundial se fortalezca durante este año. El 27% cree que la renta variable continúa infravalorada y este porcentaje se ha incrementado en seis puntos porcentuales durante el último mes.
Por sectores, los inversores institucionales encuestados apuesta por el farmacéutico y el de cuidado de la salud, frente al de bienes de consumo. Los mercados de renta variable en Estados Unidos seguirán mejorando y éstos, junto con los emergentes, son los que presentan mejores perspectivas de beneficios empresariales.