El Experto

Análisis

Exposición didáctica de ideas, conjeturas o hipótesis, a partir de unos hechos de actualidad comprobados —no necesariamente del día— que se reflejan en el propio texto. Excluye los juicios de valor y se aproxima más al género de opinión, pero se diferencia de él en que no juzga ni pronostica, sino que sólo formula hipótesis, ofrece explicaciones argumentadas y pone en relación datos dispersos

Thomson Multimedia, poco riesgo

Manuel Cabezas (BNP Paribas Banca Privada)

19 abr 2002 - 00:00CEST

Thomson Multimedia produce equipamientos electrónicos para el público. Es el primer fabricante de televisión en color y magnetoscopios en USA, el tercero de Europa y el segundo del mundo. Los 2.507 millones de euros ganados en el primer trimestre significan un descenso del 5%, debido a los cambios en el perímetro de consolidación y teniendo en cuenta la incorporación de Technicolor.

DSL, el negocio de módems que adquirió a Alcatel y Grass Valley, es el principal motor del 14% de crecimiento que presentó la compañía.

En los negocios principales, el comportamiento más significativo ha sido el de electrónica del consumidor, con un 14% de bajada en ventas. El valor ha sufrido duramente por un 20% de bajada en descodificadores en el trimestre, debido al débil crecimiento de los suscriptores de su cliente principal, DirecTV (EE UU y América Latina). Se beneficia de la tendencia positiva en DMS, con un 11,5% de crecimiento conducido por el DVD. Componentes ha crecido un 30%, gracias al incremento de la producción en México.

Hay varios factores negativos para el año, como el impacto de la reestructuración en México y las dificultades en el mercado de televisión de pago. Thomson Multimedia ofrece una opción de inversión con bajo riesgo, alta visibilidad de resultados, un sólido flujo del caja y poca deuda.

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