Tyco ha tocado suelo

Tyco International es un conglomerado industrial que produce desde componentes electrónicos hasta sistemas de protección contra incendios, pasando por aparatos médicos y equipos para telecomunicaciones. Desde principios de año ha caído un 45% afectado por el colapso de Enron y tras conocerse que estaba siendo investigada por el regulador de EE UU por prácticas contables dudosas.

Asumiendo la dificultad que plantea medir el alcance de futuras investigaciones por parte del regulador, podemos hacer varias reflexiones positivas sobre el valor. Circula el rumor en el mercado que General Electric podría compra CIT, una filial de servicios financieros de Tyco, por 8.000 millones de dólares, cuando nuestros cálculos apuntan a que CIT vale 6.000 millones. Si esto fuera cierto, supondría una prima importante. También se especula con la posibilidad de que Fitch y Standard & Poor's eleven pronto la calificación de riesgo de Tyco, lo que supone una menor incertidumbre sobre sus prácticas contables.

Por último, pensamos que Tyco cumplirá con sus expectativas de beneficios (presenta resultados el 25 de abril). Además, posee un entorno favorable, ya que uno de sus competidores, Molex, ha ganado un 23% en cinco semanas y tiene una valoración siete veces superior. Creemos que Tyco ha tocado suelo y aprovecharíamos las caídas para comprar.