El discurso más claro en 12 meses

Coincidían ayer los analistas en la idea de que los discursos de Alan Greenspan de los 12 últimos meses habían sido ambiguos, salvo hechos excepcionales como los atentados terroristas del 11 de septiembre. Coincidían, también, en que el discurso del martes había sido el más claro de ese periodo.

Sin ambages, sin rodeos, el Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal dio carpetazo en su reunión el martes a la evolución bajista de los tipos de interés. Algunos analistas han entendido que los tipos de interés en Estados Unidos subirán antes de lo previsto.

Los expertos en política monetaria mantuvieron hasta el martes la apuesta por una subida de los tipos de interés en Estados Unidos en el tramo final del ejercicio. En las últimas 48 horas el sentimiento ha cambiado y ya circulan hipótesis sobre una subida en mayo o junio.

La reacción inicial de las Bolsas estadounidenses fue fría, casi hermética, al comunicado de la Reserva Federal. Las actuaciones de los participantes en los mercados suelen ser negativas ante la expectativa de alza de los tipos de interés, pero no a muy corto plazo.

La verdadera reacción de los mercados se producirá en las próximas semanas, según afirman los expertos. Los resultados de las empresas correspondientes al primer trimestre del año, el perfil de la demanda de los consumidores estadounidenses y los pilares sobre los que descansa el crecimiento económico son los asuntos que acapararán el interés de inversores, gestores y analistas.

En cualquier caso, el cambio de sesgo de la política monetaria empeora, al menos a primera vista, la proyección de las Bolsas estadounidenses, porque este fenómeno se corresponde en el tiempo con la acumulación de importantes plusvalías desde los mínimos alcanzados el 21 de septiembre.