Jazztel pierde casi un cuarto de su valor en Bolsa por las dudas sobre su viabilidad

La posibilidad de que Jazztel se quede sin fondos para financiar su plan de negocios ha convertido el valor en un apestado de la Bolsa. En sólo tres días, la caída supera el 22,5%. Casi un cuarto de su valor bursátil se ha evaporado en 72 horas.

Jazztel ya dio el mazazo a los inversores en diciembre, cuando anunció la previsión de unos resultados mucho peores de lo prometido, así que el martes, cuando publicó las cifras de 2001, el mercado ya estaba preparado.

Lo que no estaba en el guión fue la advertencia de que Jazztel sólo está financiada hasta principios de 2004, mientras que el flujo de caja positivo no llegará hasta finales de ese año. Hay, por tanto, varios meses de encrucijada, de los que puede depender su futuro.

Jazztel tiene 287,9 millones de euros de liquidez, un crédito sindicado de 175 millones y un aval de Ericsson por 25 millones. En la actualidad, la compañía está negociando con el fabricante sueco otra línea de financiación de 50 millones. La liquidez le permitirá, asegura, financiarse durante este año, mientras que la disposición del préstamo sindicado le llevaría hasta principios de 2004. Y aquí es donde están las dudas, en una apuesta que el mercado da por perdida. Jazztel se ha dejado un 22,5% de su valor bursátil en tres días, hasta el punto de que su capitalización, de 197,6 millones, es casi igual a las pérdidas de 2001.

La intención de la operadora es arreglar su balance antes de 2004. Parte de sus problemas de liquidez proceden de la recompra de deuda que ha hecho y que la han reducido el 20,1%, hasta 676 millones. Y es que Jazztel está en la disyuntiva de que ninguna de las opciones complace al mercado. Su deuda asusta, pero, si la reduce a costa de liquidez, pone en riesgo su viabilidad.

La solución sería una fusión (sigue negociando con Uni2), la entrada de socios financieros o convertir en acciones la deuda en bonos. Todas están sobre la mesa.