Análisis de coyuntura 4

Expectativas alcistas de tipos en EE UU

En las últimas semanas los indicadores de EE UU vienen siendo muy positivos. El índice NAPM, indicador adelantado de actividad industrial, el índice de indicadores líderes y el índice de confianza de los consumidores han mejorado sensiblemente. Las peticiones de desempleo han vuelto a descender en la semana del 14 de febrero por cuarta semana consecutiva, y las ventas totales, excluyendo automóviles, han mostrado un buen comportamiento en enero. Todo ello hace pensar que, en línea con lo anticipado por los mercados, la economía americana podría haber tocado fondo a finales de 2001. Que los mercados anticipaban a finales de 2002 una próxima recuperación se puso de manifiesto cuando la ETTI en dólares del euromercado pasó de presentar un perfil decreciente a otro creciente. La información contenida en la estructura temporal de tipos de interés, así como en los tipos que cotiza el mercado sobre tipos de contado futuros, ofrece información importante sobre la evolución futura de la actividad, aunque no siempre sus previsiones se cumplen.