La Bolsa aún resiste a la política y al ‘shock’ energético
Los índices encadenan récords, pero las elecciones en EE UU o Francia amenazan con agitar los mercados
Al mercado financiero no le interesa aparentemente la política hasta que pasa a acaparar toda su atención. Los índices bursátiles han ido amasando récords sin apenas despeinarse ante citas electorales o acontecimientos geopolíticos de primer nivel. De hecho, el estallido de la guerra en Irán no ha torcido el rumbo alcista de la Bolsa, mucho más pendiente de la inteligencia artificial que del petróleo. Pero detrás de las pulsiones que mueven el mercado financiero también hay decisiones políticas y si los bonos están sufriendo una pérdida importante de su valor, que en algunas jornadas amaga con calar en la renta variable, es por lo que se decide en la Casa Blanca y en Teherán. Es decir, el bombardeo de EE UU e Israel sobre Irán y la posterior respuesta en represalia de cerrar el estrecho de Ormuz.
Las negociaciones políticas entre ambos países para un acuerdo de paz van a seguir marcando el paso del mercado, mientras el encarecimiento de la energía amenaza cada vez más con estrangular la economía. Por lo pronto, ya ha elevado la inflación al punto de forzar a subir los tipos al BCE —dos veces desde junio— y a la Fed, por primera vez en tres años. Si Ormuz sigue cerrado, y con ello siguen al alza los combustibles, cada vez va a quedar más cerca un escenario de destrucción de demanda y de cortes de suministro. Y Donald Trump tendrá que tomar una decisión sobre el conflicto y sobre la última propuesta iraní para la reapertura del Estrecho en la antesala de las elecciones legislativas del 3 de noviembre, en las que el partido republicano no solo podría perder el control del Congreso sino también del Senado.
La cita electoral en EE UU situará a la política en primer plano y promete inyectar más volatilidad al ya agitado mercado de bonos, donde los precios caen por culpa de la inflación y las alzas de tipos precipitadas por la guerra en Irán. En Europa, el foco está también puesto en la debilidad del gobierno de Friedrich Merz ante el avance de la extrema derecha, que ha abierto la especulación sobre elecciones anticipadas, y en Francia, donde se da por hecho el triunfo de Marine Le Pen en las presidenciales de la próxima primavera. De nuevo la política será protagonista en el ánimo de los inversores por el previsible impacto del resultado electoral en el proyecto europeo y en el devenir del euro, más debilitado si en Francia, y después en Alemania, gobiernan fuerzas euroescépticas. Para entonces, quedará por ver si la Bolsa ha logrado resistir o no a la marejada geopolítica y a la amenaza de shock energético.