El Banco de Japón sube los tipos de interés a su nivel más alto en 31 años
La autoridad monetaria eleva su tipo de referencia un cuarto de punto, hasta el 1,25%, tras la subida de la Fed y del BCE
El Banco de Japón subió su tipo de interés de referencia, acelerando el ritmo de las subidas hasta alcanzar el más rápido en 36 años, ante los crecientes riesgos de inflación y los llamamientos inusualmente explícitos desde Washington para una mayor normalización de la política monetaria.
La autoridad monetaria nipona elevó su tipo de interés de referencia en un cuarto de punto, hasta el 1,25% este viernes al nivel más alto en 31 años, al término de una reunión de dos días, según su comunicado, en una medida prevista por todos los economistas encuestados por Bloomberg. La votación fue de 7 a 2, ya que los miembros del consejo Toichiro Asada y Ayano Sato votaron en contra.
Tras conocerse la decisión, el yen se debilita hasta situarse en 156,95 frente al dólar tras esta medida ampliamente anticipada, sin que hubiera indicios claros de un tono más hawkish en el comunicado que alimentaran las apuestas alcistas sobre la moneda japonesa.
Esta medida, que se produce apenas tres meses después de la anterior subida del Banco de Japón, supone el intervalo más corto entre subidas de tipos desde 1990, cuando el rápido endurecimiento de la política monetaria del banco central desempeñó un papel clave en el estallido de la burbuja inmobiliaria japonesa. Se trata de la sexta subida de tipos bajo el mandato del gobernador Kazuo Ueda —la mayor cifra registrada por cualquier presidente del Banco de Japón en al menos medio siglo— y se produce tras una oleada de presiones por parte de EE UU, en concreto del secretario del Tesoro, Scott Bessent, para que se elevaran los tipos.
El ritmo acelerado de las subidas del Banco de Japón se produce tras un cambio en el contexto global de la política monetaria, a medida que las autoridades abordan las repercusiones de la guerra de Irán. La Reserva Federal subrayó el cambio el miércoles con su primera subida de tipos en tres años, al tiempo que apuntaba a otra subida a finales de este año, y el Banco Central Europeo (BCE) elevó los tipos la semana pasada por segunda vez este año.
La última subida en Japón supone la primera vez que el Banco de Japón, la Reserva Federal y el BCE han subido los costes de financiación en el mismo mes. Estas medidas sincronizadas también ponen de relieve lo lejos que ha llegado el Banco de Japón de su tradicional condición de caso atípico en la política monetaria mundial.
La subida no supuso una gran sorpresa tras una serie de declaraciones de Bessent que contribuyeron a consolidar las expectativas del mercado respecto a una medida de este tipo. Aunque el yen se debilita frente al dólar poco después del anuncio, sigue estando más fuerte que en julio, después de que la intervención coordinada de EE. UU. y Japón a finales de ese mes contribuyera a alejarlo aún más del mínimo de aproximadamente 40 años de 163,99 registrado el 23 de julio.
El Banco de Japón reiteró su postura de que seguiría subiendo los tipos si se cumplían sus previsiones sobre la economía y los precios. Al situarse en el 1,25%, el tipo de interés oficial se situaría por primera vez en el extremo inferior del rango estimado por el banco para el tipo neutral, un nivel que no se considera ni estimulante ni restrictivo.
Las repetidas declaraciones de Bessent en apoyo a la actuación del Banco de Japón en los días previos a la reunión del consejo contribuyeron a avivar las expectativas de una subida de tipos, una medida que ya se había descontado casi por completo a principios de septiembre. En una reunión presencial con Ueda en Carolina del Norte el mes pasado, Bessent «expresó su firme apoyo» a las medidas decisivas de Japón para hacer frente al debilitamiento del yen, según el Departamento del Tesoro.
El principal indicador de inflación de Japón se mantiene por encima del 2% por cuarto año consecutivo hasta 2025, y el Banco de Japón prevé que la inflación se mantenga por encima de su objetivo en los próximos años. Los datos publicados este viernes mostraban que la inflación subyacente se ralentizó ligeramente en agosto, gracias en parte a las distorsiones provocadas por las subvenciones. Los analistas esperan que el aumento de los precios se acelere hasta alcanzar el 3% a principios del próximo año.