Barclays se suma a Bank of America y ve a Inditex con margen para batir sus máximos históricos
Los dos bancos de inversión creen que el grupo textil aún tiene recorrido en Bolsa y le otorgan un potencial de hasta el 16%
Cotizar cerca de máximos históricos no siempre significa que una acción haya agotado su recorrido. Esa es, al menos, la conclusión de Barclays sobre Inditex. Apenas una semana después de que Bank of America mejorara su visión sobre el grupo gallego, la entidad británica ha elevado su recomendación a sobreponderar y ha fijado un precio objetivo de 62,5 euros por acción. Desde los niveles actuales, esta valoración implica un potencial de revalorización superior al 11% y abre la puerta a nuevos máximos bursátiles.
El respaldo de las firmas de análisis está siendo recibido con optimismo por el mercado. Las acciones de Inditex suben cerca de un 3% y están a punto de dejar atrás los números rojos acumulados en 2026, ejercicio en el que todavía ceden alrededor de un 0,5%.
La mejora de recomendación resulta especialmente llamativa porque se produce en un momento en el que Inditex cotiza con unos múltiplos exigentes frente al conjunto de la Bolsa española. Sin embargo, los analistas consideran que la compañía sigue contando con ventajas competitivas difíciles de replicar. Entre ellas destacan su capacidad para trasladar el aumento de costes al precio final de los productos sin deteriorar significativamente la demanda y una gestión del inventario que figura entre las más eficientes del sector.
Gracias a estas fortalezas, Barclays cree que el grupo fundado por Amancio Ortega está mejor preparado que sus competidores para proteger márgenes en un entorno marcado por el encarecimiento de las materias primas, los costes laborales y la incertidumbre sobre el consumo. La entidad espera además que estas ventajas se traduzcan en una evolución de los beneficios superior a la que descuenta actualmente el consenso del mercado.
Más allá de las cifras, una parte importante de la confianza de los analistas se apoya en un cambio que está transformando el sector de la moda. Durante los últimos años, el encarecimiento de los productos de lujo ha dejado fuera del mercado a muchos consumidores de renta media. Para un número creciente de compradores, acceder a determinadas marcas resulta hoy más difícil que antes.
Es precisamente ahí donde Zara encuentra una oportunidad. Los analistas de Barclays consideran que la principal enseña de Inditex está bien posicionada para atraer a aquellos consumidores que buscan diseño y una imagen aspiracional, pero a precios más asequibles que los de las grandes firmas de lujo. “Los consumidores de renta media están optando por marcas más asequibles y Zara tiene capacidad para ganar presencia en el segmento premium del mercado masivo”, señalan.
Para aprovechar esta tendencia, la compañía ha reforzado durante los últimos años su apuesta por colecciones de mayor valor añadido. Entre ellas figuran las ediciones limitadas, las colaboraciones con diseñadores y líneas como Zara Studio, concebidas para elevar el posicionamiento de la marca y atraer a un cliente dispuesto a gastar más sin llegar a los niveles de precio del lujo tradicional. Un ejemplo de esta estrategia ha sido la alianza de dos años firmada con el diseñador John Galliano.
La entidad británica cree que este fenómeno tiene recorrido. A su juicio, el encarecimiento de la energía, la persistencia de las presiones inflacionistas y el impacto de unos tipos de interés más elevados seguirán limitando la capacidad de gasto de una parte de los consumidores. En ese contexto, Zara estaría bien situada para captar a quienes buscan una alternativa intermedia entre la moda asequible y las grandes marcas de lujo.
Es decir, Zara ya no compite únicamente con gigantes de la moda asequible como H&M o Primark. También está logrando atraer a parte de los compradores que antes dirigían una mayor parte de su presupuesto a marcas de lujo accesible. Al mismo tiempo, Inditex mantiene otras palancas de crecimiento apoyadas en enseñas orientadas a un público más joven y sensible al precio, como Bershka y Stradivarius, que continúan creciendo a ritmos de doble dígito.
Con esta combinación de marcas y segmentos de clientes, Barclays ha elevado sus previsiones de crecimiento de las ventas a medio plazo hasta el 7% anual. La próxima prueba para esta tesis llegará el 9 de septiembre, cuando Inditex presente los resultados del segundo trimestre. La entidad considera que un crecimiento cercano a ese objetivo reforzaría los argumentos para seguir confiando en la evolución de la compañía.
Más optimista se muestra Bank of America. La firma estadounidense estima un potencial de revalorización cercano al 16% y mantiene su recomendación de compra sobre la compañía. “Esperamos que los ingresos del grupo crezcan a una tasa anual del 8,7% durante los próximos tres años, apoyados por el aumento de las inversiones y la expansión en nuevos mercados. Esto debería permitirle seguir ganando cuota de mercado”, señalan sus analistas.