Pizza y piscinas, las nuevas apuestas de Warren Buffett en Bolsa
Con los índices en máximos, Berkshire Hathaway vende más de lo que compra, y acumula una liquidez récord, pero se anima a ir de compras en Domino’s y Poolcorp
Los mercados viven un momento de euforia. El principal índice estadounidense, el S&P 500, que agrupa a las mayores compañías del país, ha marcado máximos históricos cerca de 50 veces en lo que va de año, y la victoria de Donald Trump no ha hecho más que subir el volumen de la música. En ese jolgorio bursátil, sin embargo, hay un hombre que lleva meses ejerciendo de aguafiestas. Y no es uno cualquiera. Warren Buffett, el Oráculo de Omaha, una de las voces más respetadas y escuchadas del mundo de la inversión a sus 94 años, no para de vender mientras otros compran.
Su compañía, Berkshire Hathaway, ha acumulado una posición de liquidez récord de 325.212 millones de dólares (casi 300.000 millones de euros, al tipo de cambio actual) a cierre del tercer trimestre. Entre tanto cash, sin embargo, se ha animado a hacer un par de nuevas compras en el sector del consumo: su firma ha adquirido 1,28 millones de acciones de la cadena de pizzerías Domino’s por 549 millones de dólares, y 404.057 títulos por 152 millones de Poolcorp, dedicada a la distribución de material para piscinas.
Aunque las compras se llevaron a cabo en el tercer trimestre, esta ha sido la primera sesión tras conocerse la noticia, y las acciones de ambas compañías lo notaron: repuntaban con fuerza en la apertura, colocándose entre las mejores en una jornada bajista en Wall Street, aunque fueron perdiendo fuelle, y Domino’s acabó incluso en números rojos. “La incorporación de acciones orientadas al consumo como Domino’s Pizza y Poolcorp subraya la estrategia de Buffett de centrarse en negocios resilientes”, sostiene Charu Chanana, estratega jefe de inversión en Saxo Bank.
Ambas empresas tienen una capitalización bursátil muy similar —rondan los 15.000 millones de dólares de valor en Bolsa—, y las dos cuentan con presencia en España: Domino’s con alrededor de 400 locales, y Poolcorp a través de su filial SCP Pool. Además, Buffett ha ampliado ligeramente sus participaciones en dos empresas que ya poseía, la plataforma de radio por satélite SiriusXM, y el fabricante de piezas para aeronaves HEICO Corporation.
Pese al desembolso, los tres meses transcurridos entre julio y septiembre fueron para Buffett una nueva oportunidad —y ya van tres trimestres seguidos— para soltar lastre. Sus ventas de acciones han rondado los 36.000 millones de dólares, frente a los 1.500 millones en compras. Y las damnificadas no son precisamente desconocidas. Berkshire Hathaway redujo un 25% su participación en Apple, y un 23% en Bank of America. Para Chanana, de Saxo, estas desinversiones “revelan su disciplina a la hora de preservar el capital y gestionar los riesgos de concentración, en consonancia con su compromiso con una inversión prudente y de largo plazo”.
Uno de los movimientos más llamativos ha sido la rápida salida de Buffett del capital de la empresa de cosméticos Ulta Beauty, de la que ha vendido casi todas sus acciones solo un trimestre después de haberlas comprado. “Es una desviación de su típico enfoque de inversión a largo plazo. Esta rara salida a corto plazo puede reflejar una reevaluación de las perspectivas de crecimiento de la empresa o un ajuste basado en la estrategia sectorial en evolución de Berkshire”, apunta Chanana. Berkshire también abandonó por completo su posición en Floor & Decor, un minorista de suelos y muebles.
Esta reorganización no cambia lo esencial. Buffett suele ser más partidario de concentrar su dinero en unos pocos valores de alta calidad que de diversificar en multitud de empresas para evitar que el descalabro de una o dos sea irreparable. El 70% del valor de la cartera bursátil de Berkshire Hathaway se concentraba al cierre del trimestre en solo cinco empresas, encabezadas por Apple (69.900 millones de dólares). Las otras cuatro son American Express (41.100 millones), Bank of America (31.700 millones), Coca-Cola (230.600 millones) y Chevron (18.800 millones). La liquidez, en cambio, se concentra sobre todo en títulos del Tesoro a corto plazo poseídos por su división de seguros.
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