Las apuestas de Deutsche Bank y UBS entre las energéticas europeas para sacar partido a la caída en Bolsa
El banco de inversión suizo baja un 25% el precio objetivo a Acciona Energía y mejora un 10% el de Redeia
2024 no está siendo un buen año para las utilities europeas en Bolsa. La expectativa de tipos de interés altos durante más tiempo está lastrando a un sector con elevados niveles de apalancamiento. El sectorial energético europeo retrocede un 7,6% en Bolsa en lo que va de año y es el que que peor comportamiento registra en el balance anual, solo superado por las firmas inmobiliarias.
En UBS apuntan que la expectativa de tipos de interés altos durante más tiempo está penalizando a las utilities europeas y reconoce que en este momento no hay prima en el sector y que está cotizando por debajo de la media a largo plazo. Así, calcula que el sector europeo cotiza con un PER de 2026 de 11,6 veces, un 5% por debajo de la media de los últimos 15 años.
Los analistas de Deutsche Bank y UBS han publicado sendos informes sobre las utilities europeas y destacan a un puñado de valores que, a pesar de la corrección acumulada este año, cuentan con recomendaciones de compra. Eon, National Grid, RWE y Orsted son las cuatro cotizadas sobre las que ambas firmas tienen consejos de compra.
Deutsche Bank destaca a Eon y RWE entre las compañías de servicios integrales, acompañadas por Engie -con una rentabilidad por dividendo cercana al 9%-. También mantiene un consejo de compra sobre Italgas, entre las utilities reguladas, junto con Snam, National Grid y Elia, mientras que entre las renovables solo tiene en consejo de compra a Orsted -única renovable que sube en el año frente a la caída del 48% que acumula Solaria o el 29% que cede Acciona Energía-, OX2 y Veolia.
Entre las utilities españolas, Deutsche Bank mantiene un consejo de mantener sobre Iberdrola, Enagás, Redeia y Acciona Energía, si bien mete un fuerte tijeretazo al precio objetivo de Acciona Energía, que pasa de los 28 euros por acción a los 21, un 25%. También recorta un 3% el precio objetivo de Enagás, de 14,5 a 14 euros por título, mientras que sube un 10% el de Redeia, de 14 a 16,5 euros por acción.
UBS apunta, por su parte, que las energéticas se ha viendo afectado por la preocupación por las energías renovables y que las firmas más expuestas a las energías limpias, como EDPR, RWE y Orsted, están cotizando con un descuento medio del 197% respecto a sus medias a largo plazo, la firma no sigue a Acciona. Así, entre sus apuestas destaca a Eon y National Grid, entre las empresas con redes reguladas, pero también a RWE y Orsted, entre las firmas renovables.
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