Citi reanuda su cobertura sobre Telefónica pero ve un potencial limitado en la teleco
El banco estadounidense da a la acción un valor objetivo de 4 euros
Los analistas de Citi han vuelto a iniciar su cobertura sobre Telefónica. Después de que suspendieran su consejo tras la celebración de su día del inversor el pasado mes de noviembre, lo han retomado pero con una nota de neutral para reflejar la estructura del flujo de caja libre (FCF) anunciada. Sitúan su precio objetivo en 4 euros acción, lo que da un reducido potencial a unos títulos que cotizan a 3,896 euros. Telefónica avanza un 0,5% en la jornada.
Citi estima que las presiones sobre el FCF Alemania y Reino Unido a las que está haciendo frente Telefónica deberían compensarse con la evolución del negocio en España y Brasil, y especialmente por el mercado brasileño. Considera que VIVO es el principal impulsor del crecimiento del ebitda del grupo, ya que en 2023 ya entregó un 10% de divisas locales. Aunque inciden en que “los movimientos del tipo de cambio a lo largo del tiempo también podrían agregar volatilidad a las tendencias”.
En España, tras el visto bueno de la Comisión Europea y Consejo de Ministros a la fusión entre Orange y MásMóvil, en Citi apuntan que el escenario base que manejan para Telefónica es que Digi -con la MásMóvil y Orange han alcanzado un acuerdo de espectro radioeléctrico- siga siendo un cliente mayorista, “aunque en mejores condiciones”.
Por su parte, los analistas de Sabadell comentan que “tras la aprobación de la fusión de Orange y MásMóvil por parte de la Comisión Europea, es de esperar que se incrementen los rumores sobre potenciales movimientos de consolidación en el sector”.
En lo que va de año la teleco se anota un alza del 10,2% en Bolsa y, según el consenso de analistas, cuenta con un potencial alcista del 10,3%. El 42% de los analistas que siguen a Telefónica recomiendan su compra -entre ellos está CaixaBank que reitera su consejo con un precio objetivo de 4,4 euros por acción-, frente a un 10% que aconseja desprenderse de sus títulos.
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