La red social Reddit sale a Bolsa y ofrece a sus propios usuarios invertir en la OPV
La compañía advierte de la “extrema volatilidad” que se puede generar en la cotización por parte de los propios foreros de su plataforma
Usuarios de Reddit provocaron un terremoto en Wall Street con sus apuestas por compañías como GameStop y el fenómeno de las acciones meme. Ahora, tras diversos obstáculos y avatares, es la propia red social la que sale a Bolsa. Lo hace colocando parte de sus acciones entre los usuarios de sus foros. La compañía advierte en el folleto de la oferta pública de venta (OPV) de que eso puede aumentar las oscilaciones de la cotización. Es más, avisa del riesgo de convertirse en un valor meme al vaivén de sus foreros, los redditors, con una “volatilidad extrema”.
El consejero delegado de la empresa, Steve Huffman, lo pone bonito en el folleto de colocación: “Esperamos que la salida a Bolsa también aporte beneficios significativos a nuestra comunidad. Nuestros usuarios tienen un profundo sentido de propiedad sobre las comunidades que crean en Reddit. Este sentido de propiedad a menudo se extiende a todo Reddit”, señala. “Queremos que este sentido de propiedad se refleje en una propiedad real: que nuestros usuarios sean nuestros propietarios. Convertirnos en una empresa cotizada lo hace posible. Con esto en mente, estamos encantados de invitar a los usuarios y moderadores que han contribuido a Reddit a comprar acciones en nuestra oferta pública de venta, junto con nuestros inversores”, añade.
El capítulo de riesgos no lo pone tan bonito: “La participación de los redditors en esta oferta podría dar lugar a un aumento de la volatilidad en el precio de nuestras acciones”, avisa. Señala también que el interés inicial en sus acciones “puede dar lugar a un precio de mercado insostenible”.
El folleto que ha registrado Reddit todavía no es el definitivo. Quedan muchos huecos en blanco, entre ellos el que indicará cuántas acciones se reservan a ese peculiar tramo minorista para moderadores y foreros de su red. Sí hay algunas indicaciones de cómo será esa parte de la operación. Podrán aspirar a invertir en la OPV los usuarios y moderadores que crearon una cuenta antes del 1 de enero de 2024, residan en Estados Unidos y tengan al menos 18 años de edad. Además, los usuarios y moderadores deben estar al día en la plataforma y no pueden ser empleados actuales o anteriores de Reddit.
Los usuarios y moderadores más activos y valiosos tendrán prioridad. La compañía ha establecido seis niveles diferentes en función de su puntuación de reputación (karmas) y de sus acciones de moderación. Si las acciones se agotan en el nivel 1, los de los niveles siguientes no podrían invertir. “La invitación a participar en el programa de acciones dirigidas no garantiza que el participante reciba una asignación de acciones”, advierte la empresa.
Otras redes como Facebook (ahora Meta, que también posee Instagram), Twitter (ahora X, excluida de Bolsa) o Snap no ofrecieron acciones a sus usuarios al salir a Bolsa.
Además de las asignaciones realizadas a inversores minoristas por los bancos colocadores y a través de ese programa dirigido a moderadores y usuarios, habrá también una parte de las acciones que se coloque entre inversores minoristas a través de Fidelity Brokerage Services, SoFi Securities y Robinhood. Las acciones cotizarán en la Bolsa de Nueva York con el código RDDT.
Más allá del impacto que tenga esa peculiar distribución, el fenómeno se puede retroalimentar si los foreros son a la vez accionistas. En 2021, los precios de mercado y los volúmenes de negociación de valores como GameStop, AMC Entertainment y otros valores meme ya experimentaron una volatilidad extrema. Reddit admite que esa volatilidad “se ha atribuido, en parte, al fuerte y atípico interés de los inversores minoristas, incluido el que puede expresarse en sitios de negociación financiera y otros medios sociales y foros en línea como r/ wallstreetbets, uno de nuestros subreddits”.
La compañía señala que dado el amplio conocimiento de la marca Reddit, incluso como resultado de la popularidad de sus propios foros entre los inversores minoristas, la cotización y el volumen de sus acciones “podrían experimentar una volatilidad extrema” por razones no relacionadas con su negocio real.
Sueldos multimillonarios
De ese negocio real también se habla en el folleto. La compañía cerró 2023 con unos ingresos 804 millones de dólares (unos 740 millones de euros al tipo de cambio actual), un 20% más que el año anterior. Eso le permitió reducir sus pérdidas de 158,6 a 90,8 millones de dólares.
El folleto cifra la retribución de 2023 del consejero delegado, Steven Huffman, en 193 millones de dólares, principalmente por premios en acciones y en opciones. Por su parte, la directora de operaciones, Jennifer Wong, tuvo una retribución cifrada en 92,5 millones de dólares.
En diciembre de 2023, sumó más de 500 millones de visitantes y en el último trimestre del año, una media de 73,1 millones de usuarios únicos activos diarios. Reddit alberga más de 100.000 comunidades, de las que más de 500 cuentan con más de un millón de suscriptores.
Reddit fue fundada por Steve Huffman y Alexis Ohanian, compañeros de habitación en la Universidad de Virginia, junto a Aaron Swartz, en 2005. Condé Nast Publications compró la red en octubre de 2006, pero en 2011 se convirtió en una filial independiente de la empresa matriz de Condé Nast, Advance Publications.
En 2014, Reddit captó 50 millones de dólares en una ronda de financiación liderada por Sam Altman (fundador y consejero delegado de Open AI), que incluía a pesos pesados del capital riesgo de Silicon Valley como Marc Andreessen, Peter Thiel, Ron Conway, Snoop Dogg y Jared Leto. Su inversión valoró la empresa en 500 millones de dólares, pero sucesivas rondas de financiación elevaron el valor hasta una de 700 millones de dólares, liderada por Fidelity en agosto de 2021, que elevó esa valoración a más de 10.000 millones de dólares.
Advance Publications continúa siendo el principal accionista, con el 34% del capital, mientras que Tencent controla un 11% y Sam Altman, un 9%. Algunos de los accionistas han rebajado en sus cuentas la valoración de la empresa al entorno de los 5.000 millones de dólares.
“Reddit es una ciudad digital global en la que cualquier persona del mundo puede unirse a una comunidad para aprender unos de otros, participar en conversaciones auténticas, explorar pasiones, investigar nuevas aficiones, intercambiar bienes y servicios, crear nuevas comunidades y experiencias, compartir unas risas y encontrar pertenencia. Las personas son diversas y tienen múltiples intereses. Solo como en una ciudad, donde los ciudadanos forman parte de múltiples subcomunidades, en Reddit, los usuarios suelen pertenecer a múltiples comunidades. En Reddit, los usuarios pueden sumergirse en cualquier cosa, y si no existe ya una comunidad en torno a un tema concreto, pueden crearla”, explica la compañía sobre el funcionamiento de su red social.
Coincidiendo con el registro del folleto provisional, que puede llevar a la empresa al mercado en cuestión de semanas, Reddit ha anunciado un acuerdo con Google que permite al gigante de las búsquedas utilizar los mensajes del sitio de los foros de Redit para entrenar sus modelos de inteligencia artificial y mejorar sus servicios. El acuerdo, valorado en unos 60 millones de dólares, también dará a Reddit acceso a los modelos de inteligencia artificial de Google para mejorar la búsqueda interna de su sitio y otras funciones.
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