Otra posible subida de tipos y una pésima subasta aviva la preocupación por la deuda de EE UU
Los bonos del Tesoro a 30 años se disparan tras una de las peores subastas en una década
El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años ha subido este jueves con fuerza en el mercado secundario en medio de dudas de los inversores después de una de las peores subastas de esta misma duración de la última década y de los comentarios más duros de lo esperado sobre los tipos de interés del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien insistió en que subirán “siempre que sea necesario”. Powell ha dejado la puerta abierta a más alzas de tipos y el mercado ha dado una preocupante muestra de saturación ante la oferta de deuda. Así, el bono a 30 años ofrece un 4,77% este jueves, menos que el 5,09% de hace una semana, pero un repunte considerable frente al 4,61% de ayer.
La subasta en el mercado primario de esta deuda a 30 años produjo un rendimiento significativamente más alto de lo anticipado, lo que avivó las preocupaciones sobre la capacidad de Wall Street para absorber la creciente oferta de nueva deuda. Solo una hora después, Powell dijo que la Fed no dudará en subir los tipos aún más si es necesario para controlar la inflación.
Los rendimientos en todo el mercado de bonos del Tesoro repuntaron bruscamente, con los bonos a 30 años subiendo hasta 22 puntos básicos poco después de la subasta. Los rendimientos a corto plazo alcanzaron su punto máximo después de que Powell hablara, con los bonos a dos años disparándose casi 10 puntos básicos.
La subasta de bonos a 30 años por 24.000 millones de dólares (unos 22.500 millones de euros) generó un rendimiento del 4,8%, más de cinco puntos básicos por encima de lo que se había negociado en el mercado secundario poco antes de la hora límite de licitación. En la última década, solo una subasta de bonos a 30 años se ha fijado con rendimientos al menos cinco puntos básicos por encima de donde se estaban negociando los valores previamente, según muestran los datos recopilados por Bloomberg.
“La falta de demanda al precio de la subasta previo podría significar un problema de exceso de oferta para la deuda gubernamental de larga duración”, dijo Spencer Hakimian, fundador de Tolou Capital Management. “Parece que hay serias dudas sobre la capacidad de absorción de estos bonos”.
Hackeo sobre ICBC
Paralelamente al mal resultado de la subasta, el gigante financiero chino ICBC anunció una interrupción del servicio por culpa de un ciberataque que le habría impedido ejecutar las órdenes de compra que sus clientes habían puesto sobre los bonos. En concreto, ICBC advirtió a los creadores de mercado, bancos y brókeres de que el comercio de bonos del Tesoro se estaba viendo afectado por un ciberataque que comenzó la noche anterior.
No queda claro si la interrupción del servicio de la firma china contribuyó al mal resultado de la subasta en Estados Unidos. Incluso si así ha sido, hay más explicaciones para esta falta de demanda, incluyendo la pronunciada caída en los rendimientos de la deuda en las últimas dos semanas.
Mientras tanto, los comentarios de Powell hicieron que los operadores de mercado calcularan unas nprobabilidades ligeramente más altas de un aumento adicional de los tipos de la Fed, hasta un 33% de probabilidad de un nuevo alza, al tiempo que se reducían las probabilidades de una bajada de los tipos antes de julio.
Los grandes cambios del mercado de deuda de los últimos días se han sucedido en ausencia de datos económicos importantes, lo que sugiere que son impulsados por inversores que ajustan su exposición tras un aumento menor de lo esperado, la semana pasada, en el ritmo de las ventas de deuda del gobierno de EE UU y la creciente convicción de que la Fed ha terminado de subir los tipos a medida que se enfría el crecimiento laboral.
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