Valores que ganan atractivo en Bolsa con las olas de calor, más allá de las renovables
Empresas de aire acondicionado, aislamientos o generadores de electricidad de emergencia se anotan alzas en Bolsa este año de más del 50%
Las elevadas temperaturas que vuelven a registrarse este verano y los incendios que asolan amplias zonas de los países del Mediterráneo están poniendo de nuevo de relieve los estragos del cambio climático. La inversión relacionada con los fenómenos meteorológicos extremos, cada vez más frecuentes, ya es una de las macrotendencias que destacan los gestores para el largo plazo y que ha encumbrado a las energías renovables. Pero la crudeza de esos fenómenos también está dirigiendo el foco de los inversores más allá de la energía eólica y solar, hacia compañías que de forma directa se ven influidas en su negocio por las temperaturas extremas.
Las compañías especializadas en aire acondicionado, aislamientos, generadores de electricidad de emergencia, reformas para el hogar o reparación de vehículos están ocupando un lugar creciente en la inversión, en especial en los fondos con sesgo de sostenibilidad. Según explica Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro, “lo más nuevo es el aumento constante y la regularidad de los fenómenos meteorológicos extremos, lo que supone un impulso estructural para los temas relacionados con las energías renovables, como la solar y la eólica, pero también para los valores estacionales que se benefician de los extremos meteorológicos”.
La firma ha elaborado una cesta ponderada de 18 valores relacionados con estas temáticas que, según defiende Laidler, se ha comportado significativamente mejor que el S&P 500 desde 2020. Entre esos valores, todos ellos estadounidenses, destacan compañías como Generac Holdings, especializada en la fabricación de generadores de electricidad automáticos y que se dispara más del 50% en Bolsa este año, o Carrier Global Corporation, que fabrica equipos de climatización y sube más del 30%.
También aparecen las compañías Cummins, de sistemas de generación eléctricos; Johnson Control International, que produce equipos contra incendios y de seguridad para edificios, o empresas centradas en mejoras del hogar, materiales de construcción y bricolaje como Home Depot o Lowe’s. “La energía solar lideró el rendimiento superior de esta cesta desde el mínimo de la pandemia. Esto ha continuado a medida que las perturbaciones meteorológicas de este año han ido adquiriendo protagonismo”, defiende Laidler.
En Goldman Sachs también prestan atención a una temática concreta dentro del amplio abanico de actividades que tienen que ver con el cambio climático y la transición energética. Se trata del aislamiento de edificios que, según destaca el banco estadounidense, es “un factor infravalorado de la eficiencia energética en el sector residencial, que representa más del 20% del consumo mundial de energía, impulsado sobre todo por la demanda de calefacción y refrigeración”.
Goldman Sachs pone el foco en un puñado de empresas, en su mayoría chinas y estadounidenses, que tienen una exposición destacada a la fabricación de materiales para el aislamiento de edificios. Destacan las chinas Zaisheng Technology y Oriental Yuhong, a las que tiene con recomendación de compra; las estadounidenses Dupont De Nemours, Aspen Aerogels, Installed Building Products o TopBuild; la francesa Saint Gobain o la irlandesa Kingspan Group, también con consejo de compra y que en el año sube en Bolsa el 35%. “El aislamiento de edificios desplegado entre 2015 y 2030 podría evitar unas emisiones anuales equivalentes al 3% de las emisiones mundiales de CO2 relacionadas con la energía”, concluyen en Goldman Sachs.
Olas de calor, un nuevo factor de riesgo inflacionista
El coste del cambio climático, materializado en crecientes gastos por reparaciones, por más consumo de energía ante los fenómenos de temperaturas extremas o por la sequía que encarece los alimentos, puede ser un factor que incida en los datos de inflación en el medio plazo y que los propios bancos centrales tienen ya en cuenta. Según explica Alexis Bienvenu, gestor de fondos de La Financière de l’Échiquier, el calentamiento global debería tener un efecto inflacionista considerable durante los próximos años que el BCE cifra entre el 0,32 % y el 1,18 % anual. “El BCE calcula que la ola de calor de 2022 aportó alrededor de un 0,7% a la inflación de los precios de los alimentos en Europa y que dichos sucesos extremos deberían tener un efecto inflacionista próximo al 1% en 2035 o, lo que es lo mismo, un porcentaje importante de la tasa de inflación a largo plazo”, advierte.
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