¿Vuelve la primavera al mercado cripto? Bitcoin vive su mejor semana desde 2023
Las expectativas de mayor liquidez impulsan el activo que repunta más de un 20% en siete días. Los analistas debaten si es un rebote pasajero o el inicio de un nuevo ciclo
Los criptocreyentes han recuperado el optimismo. Los activos digitales han vivido un año sombrío, en el que bitcoin no solo llegó a perder la mitad de su valor, sino también su marca de fábrica: la volatilidad. En los últimos tiempos, ni siquiera las malas noticias como la paralización de la legislación cripto o las ventas de bitcoin por parte de Strategy alteraban a la criptomoneda. Pero la semana pasada la situación cambió por completo. La criptomoneda llegó a rozar los 80.000 dólares, niveles del pasado mayo, y cerró la semana con una subida del 22,83%, la mejor desde marzo de 2023. Este nuevo rally impulsó las demás criptomonedas, pero no disipa las dudas sobre el estado de salud del mercado, mientras los analistas se preguntan si es el inicio de una fase alcista o si es solo un rebote pasajero.
La subida repentina de bitcoin tiene una explicación. La semana pasada, los mercados internacionales se vieron sacudidos por el repunte de la rentabilidad de la deuda estadounidense a 30 años, que llegó a alcanzar el 5,33%, su nivel más alto desde 2007. El Tesoro se apresuró a anunciar que acelerará la recompra de bonos para contener la subida de los tipos de interés, lo que redujo las rentabilidades a largo plazo —al menos en un primer momento—, elevando de forma generalizada el apetito por el riesgo.
El intento de Scott Bessent de contener los costes de financiación debilitó al dólar, un movimiento que tradicionalmente beneficia a los activos alternativos y sirvió para que bitcoin despegara. Javier Molina, analista de eToro, explica que el cambio de las expectativas de liquidez obligó a los operadores a cerrar miles de millones de dólares en posiciones cortas, lo que infló el valor de bitcoin y reactivó el rally. “El impacto fue enorme en un mercado donde no había volumen. Eso podía llevar por sí solo a bitcoin a romper la barrera de los 70.000 dólares, pero si no hubiera interés comprador, una vez agotado ese movimiento, tenía que volver a caer. Algo que no ha ocurrido”, advierte.
Para Molina es señal de que la demanda empieza a reaparecer. “Los ETF lo demuestran”, insiste. Los fondos cotizados de bitcoin registraron la semana pasada sus mayores entradas de dinero en 10 meses por valor de 1.920 millones de dólares, la cifra más elevada desde comienzos de octubre del año pasado, según datos de Bloomberg.
Sin embargo, la duda ahora es si estos flujos se convertirán en entradas sostenidas de capital. Durante meses de mercado deprimido, muchos inversores reorientaron sus carteras a la inteligencia artificial o al oro, en busca de mayores rentabilidades. “Pero ahora, con este despertar de bitcoin, ¿preferirán seguir comprando un Nasdaq en máximos históricos o un activo deprimido que empieza a mostrar cierto movimiento? Yo creo que esto es lo que puede ocurrir“, señala Molina.
¿Es esta la nueva primavera de bitcoin? La pregunta sobrevuela el mercado. En una entrevista a Bloomberg, Geoffry Kendrick, director de investigación de activos digitales de Standard Chartered, dijo que bitcoin está cambiando de rumbo. Y la referencia inevitable es marzo de 2023, cuando el mercado salía de un año desastroso y muchos lo daban por muerto. Pero una semana después del colapso de Silicon Valley Bank, la criptomoneda registró su mejor comportamiento semanal en meses, con una subida del 30%. La crisis bancaria obligó a la intervención de las autoridades estadounidenses y la inyección masiva de liquidez, que alteraron las expectativas sobre los tipos de interés y favorecieron una rotación de los inversores hacia activos de más riesgo.
Algunos hoy ven paralelismos. El mercado vuelve a reaccionar ante expectativas de mayor liquidez tras una fase bajista sostenida. Además, el cambio de sentimiento es evidente: el índice de miedo y codicia del mercado cripto ha pasado en pocos días de reflejar un miedo moderado a acercarse de nuevo a niveles de euforia.
En este contexto, incluso figuras tradicionalmente alejadas de las criptos llegaron a defender la inversión en bitcoin. El multimillonario Ray Dalio, fundador de la gestora Bridgewater Associates, afirmó que los inversores deberían reducir sus posiciones en bonos y destinar hasta un 15% de su patrimonio al oro y una “pequeña cantidad” en bitcoin para protegerse frente al riesgo de una crisis de deuda.
“La mayoría de las economías enfrentan problemas similares de deuda y déficit. Por eso espero que un proceso parecido de ajuste, de endeudamiento y depreciación de las divisas, tenga lugar en la mayoría de las economías. Es la razón por la que creo que los activos monetarios que no dependen de la emisión de los gobiernos, como el oro y bitcoin, tendrán un comportamiento favorable”, ha insistido.
Pero los expertos piden prudencia. Una semana excepcional no basta para asegurar el regreso del mercado alcista: bitcoin cotiza un 43% por debajo de su máximo histórico, muchos ETF siguen registrando pérdidas y se arriesgan al cierre.
“El oro es el activo que realmente envía la señal macroeconómica esta semana”, dijo Adam Morgan McCarthy, investigador principal de LO:TECH. “Si se busca dónde están cubriéndose realmente los inversores frente al riesgo de depreciación de las divisas y la inflación esta semana, el oro lo demuestra; el bitcoin, no”. El metal amarillo roza los 4.700 dólares la onza, su nivel más alto desde mayo, ante el temor de los inversores de que la intervención en el mercado de bonos siga presionando al dólar.