‘Stablecoin’ 2.0: Circle evoluciona su moneda hacia los pagos por agentes de IA
El emisor de la segunda moneda estable más grande apuesta por una red de bloques privada para pagos institucionales y busca convertir a USDC en el activo de referencia de la economía agéntica
Primero ha emitido su stablecoin estrella, USDC. Luego, cuando la administración estadounidense abrazó las criptos, salió a Bolsa con un estreno con pocos precedentes: se disparó un 168% en la sesión. Y ahora, en un mercado cada vez más competitivo y en plena tendencia bajista, Circle busca diferenciarse y ampliar el foco. Lanzará, en los próximos meses, su propia blockchain privada, Arc, con el objetivo de que se convierta en la red de bloques donde pueden operar los pesos pesados de Wall Street, una infraestructura para pagos institucionales y finanzas tokenizadas, y un entorno donde puedan operar los agentes de IA. A la base de todo está su activo: USDC.
La segunda mayor empresa de stablecoins en el mundo presentó este lunes los resultados del primer trimestre del año. Los ingresos en este periodo aumentaron un 20% pero el beneficio neto cayó por la volatilidad del mercado cripto. La cantidad de USDC en circulación aumentó un 28% respecto al año anterior, alcanzando los 77.000 millones de dólares. Pese a ello, la tasa de retorno de las reservas que respaldan su activo, fue del 3,5%, una caída de 66 puntos básicos y por debajo de las expectativas de los analistas. Una señal negativa ya que la mayor parte de las ganancias de la empresa proceden de los intereses sobre sus reservas, distribuidas en parte en depósitos y en parte invertidas en activos líquidos como bonos y letras del Tesoro.
Es por ello que Circle ya no puede confiar totalmente sus ingresos a este modelo de negocio, especialmente si bajan los tipos, lo que mermaría aún más sus ingresos. Por ello, en la presentación de resultados este lunes, la empresa anunció varios movimientos para virar hacia un modelo de negocio más amplio. Anunció que, en los próximos meses, lanzará Arc, su propia red blockchain donde el activo principal será USDC. De esta forma, Circle aspira a capturar las comisiones que se llevan actualmente Ethereum, Solana y Tron para mover USDC en sus infraestruturas.
La idea es que grandes entidades financieras puedan utilizar esta red para pagos institucionales. Y el punto de fuerza es que se trata de una red privada, creada por una entidad regulada: algo que la industria financiera prefiere ya que redes como ethereum o solana son públicas, es decir, completamente transparentes, donde cualquier tipo de transacción, incluso las más sensibles, son visibles por toda entidad.
Las entidades financieras, además, podrán conectarse directamente a la infraestructura de pagos global de Circle para hacerse con USDC, sin tener que pasar por un exchange, como Coinbase, con el que tiene un acuerdo de distribución de sus tokens. Aunque Circle todavía no está monetizando este modelo, cuando lo hará ampliará su fuente de ingresos y limitará su dependencia de Coinbase, cuya rentabilidad está en entredicho.
El exchange posee una pequeña participación en Circle, emisora de USDC, y comparte los ingresos por intereses generados por las reservas que respaldan este activo. Coinbase, además, incentiva a sus usuarios a mantener esta stablecoin en su plataforma ofreciendo rendimientos: pero la próxima adopción del Clarity Act podría eliminar la posibilidad para las plataformas de pagar estos intereses, reduciendo su atractivo.
No obstante, para los analistas la verdadera revolución está en la apuesta de Circle por la IA. La empresa anunció una serie de servicios diseñados para la economía de agentes, donde estas nuevas figuras pueden operar como actores económicos autónomos. En este ecosistema los agentes pueden hacer búsquedas, gestionar activos y procesar pagos sin la intervención del usuario. Para Javier Molina, analista de eToro, este anuncio es la señal de que se está pasando de un sistema financiero basado en bancos a uno basado en blockchain. “Circle está posicionando USDC como una capa operativa para los agentes de la IA”.
Y pone un ejemplo: un agente que busca vuelos para un usuario en distintas plataformas y procesa pagos. Estos agente pueden cobrar una pequeña comisión o un micropago por la búsqueda o la transacción, menor que la comisión que se queda un intermediario, como Booking, por ejemplo. “El sistema bancario clásico no está preparado para hacer 50 pagos de medio céntimo, porque es lento, es caro. Y Circle quiere convertirse en el activo de referencia en esta economía agéntica. Lo tiene todo: una stablecoin regulada, una infraestructura blockchain que automatiza operaciones y reduce costes”, insiste.
Pero Molina cree que esto va más allá. Si los agentes ya pueden usar USDC y la economía va hacia un mundo tokenizado, la stablecoin de Circle se perfila como un activo de liquidación para bonos y acciones emitidos en la blockchain. “Las stablecoins así pasan de ser un mero puente entre el mundo financiero tradicional a ser dinero operativo nativo de internet y Circle se convierte en infraestructura financiera base de la inteligencia artificial”, concluye. Los analistas de JP Morgan consideran que Circle está bien posicionada y que, con sus nuevos anuncios y su infraestructura tecnológica logrará virar su modelo de negocio hacia uno con mayor peso de los ingresos procedentes de transacciones con USDC, y menos dependiente de los intereses de las reservas. Los inversores también han acogido con optimismo los anuncios de Circle: sus acciones han repuntado un 15,9% el lunes. En el año se dispara más de un 60%.