ACS prepara su cita anual con los mercados en pleno bache por la IA y la crisis de Ormuz
El grupo busca repetir el impacto de 2025, con un ‘Capital Markets Day’ que lanzó la cotización hasta los 140 euros
Momento de dudas para el grupo ACS en Bolsa y oportunidad a la vista para revertir la situación. La reunión anual de la dirección con analistas e inversores para presentar líneas de actuación y oportunidades vuelve a convertirse en un hito clave. Vuelve a ser necesario apuntalar la confianza del mercado en una referencia que vive horas bajas en el parqué tras un largo rally alcista. El Capital Markets Day coincidirá el 12 de noviembre con la presentación de resultados del tercer trimestre y se prepara ya en la casa, explican distintas fuentes, con la intención de mostrar la sostenibilidad de la apuesta por las infraestructuras digitales, las fortalezas de la filial estadounidense Turner más allá de la construcción de centros de datos, la reanimación del rendimiento bruto de explotación de esta última o el avance en actividades como los servicios a la minería, infraestructuras energéticas, concesiones y la construcción de proyectos complejos.
Todo ello aderezado con el creciente ritmo de contratación y la reciente revisión al alza del beneficio para este año. El resultado neto ordinario de ACS se dirige hacia el objetivo histórico de superar los 1.000 millones de euros. La compañía cosechó 510 millones en el primer semestre (+13,3%) y la estimación para todo el ejercicio se mueve entre los 1.110 y los 1.155 millones, con una mejora del 30% al 35% sobre los 857 millones del año pasado.
ACS vio catapultada su acción en 2025 a partir de esta misma cita, en la que se ofreció un atractivo cóctel: potencia para invertir en desarrollo y la predicción de que el valor en Bolsa se duplicaría llegando al año 2030. De puertas adentro confían en que la actualización de la estrategia sirva para sostener la caída de la cotización si antes no lo hace una vuelta de la confianza en los desarrollos e inversiones en torno a la Inteligencia Artificial (IA), afectada ahora por mayores costes de financiación y dudas sobre la seguridad que van en detrimento de un fuerte ritmo de desarrollo. Tampoco ha sentado bien a la cotización el decreto sobre centros de datos promovido por el Gobierno, sobre el que la patronal estima que podría tumbar inversiones cercanas a los 9.000 millones en España.
La fulgurante marcha de la acción, con planes que captaron la atención de Criteria entre otros inversores institucionales, se vio truncada el 6 de mayo, cuando tocaba los 140 euros partiendo desde los menos de 80 que valía ante del día dedicado a los inversores celebrado en 2025. En los últimos cinco meses la capitalización se ha desplomado desde el entorno de los 38.800 millones a 25.870 millones, de ahí la preocupación que cunde en la sede de la avenida Pio XII de Madrid.
La acción tuvo ayer un día notable, tras reiteradas caídas, y se apuntó un 2,08% para cerrar en 93,35 euros. La carrera que ACS protagonizó en los primeros meses de este 2026 favorece que gane aún un 9% en el ejercicio, pero el desempeño desde mayo supera el 30% a la baja. Un panorama que contrasta con valoraciones de las principales casas de análisis.
Lastre
Durante estos meses está jugando en contra la inestabilidad geopolítica, el alza del precio del petróleo y sus derivados, y, claramente, la incertidumbre que rodea a la inversión en IA, sector en el que ACS atesora una cartera multimillonaria para la ejecución de centros de datos. La española también es observada por sus planes para la promoción de estos almacenes de información con inversión propia. ACS ha puesto en marcha junto al fondo GIP la plataforma de promoción Coravel, con un primer proyecto de 140 MW en Dallas-Fort Worth, Texas, y posiciones por desarrollar en Europa o Australia.
El año pasado fue precisamente la fuerte posición del grupo que preside Florentino Pérez en el mercado de las infraestructuras digitales la que catapultó el valor. La exposición es notable y subiendo: al cierre del primer semestre, 19.400 millones de los casi 100.000 millones en cartera de contratos estaban relacionados con data centers, un 118% más que un año atrás.
En cada uno de los sustos que han vivido ya la IA y los fabricantes de semiconductores, entre la promesa de desarrollos low cost desde China o estrangulamientos en el abastecimiento de materias primas, el consejero delegado de ACS, Juan Santamaría, se ha mantenido firme en la defensa de la estrategia: el mundo necesita multiplicar su capacidad de almacenamiento y el grupo español lidera la ejecución de estas plantas de datos.
Pero ACS tiene otros relatos por desarrollar. En los últimos meses ha llevado a cabo diversas compras de empresas de nicho, la última la instaladora germana de redes de transmisión eléctrica Autmatec (50 millones en ventas anuales y 80 empleados), para reforzar la presencia local en muchos de los mercados estratégicos y ganar nuevas capacidades. Se espera que la compañía cuente ante los analistas e inversores cómo están integrando todas esas empresas y encontrando sinergias entre los distintos negocios. Santamaría y su equipo persiguen una mayor interacción entre filiales en todo el mundo, después de abordar un primer matrimonio en Norteamerica entre las constructoras Flatiron y Dragados.
Entre las últimas recomendaciones de casas de análisis bursátil, Deutsche Bank otorgó un precio objetivo de 140 euros a la acción el pasado mes de agosto, desde los 86,7 euros anteriores. Algo más baja fue en el mes de julio la expectativa de Kepler Cheuvreaux, con potencial al alza para la cotización del grupo de infraestructuras hasta los 129 euros. ACS se juega en la cita de noviembre que las actualizaciones de los informes vayan con consejos de mantener la acción en la cesta de inversiones e incluso seguir comprando papel de la que se ha colocado entre las mayores firmas de infraestructuras del mundo.