El Corte Inglés eleva su rentabilidad por encima de sus pares internacionales en los últimos cinco años
La compañía supera a empresas como Marks & Spencer, Macy’s o Falabella en el aumento porcentual del ebitda o del beneficio neto
La evolución más reciente de los resultados de El Corte Inglés ha colocado al grupo de distribución español a la cabeza de los crecimientos de rentabilidad entre los operadores internacionales de grandes almacenes con los que se puede comparar. La compañía española ha mejorado porcentualmente su resultado de explotación, ebitda y beneficio neto a un ritmo superior a los que lo han hecho Marks & Spencer, Macy’s, Falabella y El Puerto de Liverpool, empresas comparables por volumen de negocio y, con matices, por modelo comercial. Lo ha hecho en los últimos cinco años, un periodo marcado por la recuperación pospandemia y la adaptación de estas empresas al auge del comercio electrónico.
El Corte Inglés acabó el ejercicio 2025 con un beneficio neto consolidado de 628 millones de euros, cifra que representó un incremento del 22,7% respecto al año anterior, y un 422% frente al que obtuvo en el ejercicio 2021. A nivel interanual, solo la chilena Falabella supera la mejora del grupo de distribución español, pero no en la comparativa a cinco años, que se queda en un 107%. De las cinco compañías analizadas, esta es la que registró un resultado neto mayor, 1.253 millones de euros al cambio actual respecto al peso chileno.
Sin embargo, la trayectoria de estas dos empresas en la evolución de sus beneficios ha sido dispar en estos cinco años. Mientras que El Corte Inglés lo ha mejorado de forma progresiva, excepción hecha del beneficio extraordinario que se anotó en 2022 por la entrada de Mutua y que provocó una reducción en 2023, Falabella redujo su rentabilidad de forma abrupta en 2022 y 2023, recuperándola con vigor en estos dos últimos ejercicios.
El grupo chileno, en el que trabajó el ex consejero delegado de El Corte Inglés Gastón Bottazzini, tiene un potente negocio bancario del que carece El Corte Inglés. Este abarca desde financiación a compras como una parte de banca comercial. El mismo contribuye de forma relevante a su beneficio: genera el 22% de su ebitda y el 27% de su resultado de explotación, pese a generar el 15% de sus ingresos.
Situación parecida tiene la mexicana El Palacio de Liverpool. Esta empresa muestra los mayores resultados de explotación y ebitda de la comparativa, y los mejores márgenes frente a ingresos en ambas variables. Su negocio financiero, basado sobre todo en financiación de compras de clientes, aportó en 2025 el 37% de su resultado operativo y el 30% de su ebitda, en un país, México, donde existe una gran penetración del crédito al consumo.
El Corte Inglés cuenta con Financiera El Corte Inglés, que también financia las compras de su clientela. Pero, a diferencia de las otras dos empresas, este negocio no es de su propiedad: el 51% está en manos de Banco Santander, por lo que sus resultados no se consolidan en el negocio del grupo de distribución. Por contra, sí posee un potente negocio de agencia de viajes que, en 2025, le aportó el 15% de la facturación y el 8% de su ebitda.
Los operadores anglosajones
Esta métrica, que mide la rentabilidad de las operaciones antes de aplicar gastos financieros, fiscales, amortizaciones o depreciaciones, fue de 1.266 millones en el caso del grupo español en 2025. Es un 57,4% más que hace cinco años; de nuevo, el ritmo de crecimiento más elevado de la comparativa. Mayor es el incremento del resultado de explotación. Este, de 729 millones en 2025, mejora en un 274% el de 2021. Aunque El Corte Inglés partía entonces con la cifra más baja, este ha ido aumentando de forma paulatina en los años siguientes.
No es el caso de los dos gigantes de los grandes almacenes: la británica Marks & Spencer y la estadounidense Macy’s. De las cinco empresas analizadas, son las que presentan los mayores niveles de facturación, pero no así de rentabilidad.
La firma inglesa superó en 2025 los 20.000 millones de euros en ingresos, un alza interanual del 25%, tras empezar a consolidar el negocio de Ocado en Reino Unido. Frente a 2021, el alza es del 59%, pero en ese periodo su beneficio operativo ha bajado un 25%. Su ebitda ajustado sí ha crecido un 20%, y su beneficio neto un 12%, por debajo del alza de ventas. Los márgenes neto, de explotación y de ebitda sobre ingresos son, en los tres casos, peores que los de El Corte Inglés.
Aunque ni Marks & Spencer ni ninguna de las empresas analizadas han incurrido en pérdidas en estos cinco años, algunas sí han tenido que poner en marcha planes de optimización para mejorar su rentabilidad. La propia M&S lanzó en 2022 un plan estratégico que contemplaba el cierre de tiendas no rentables y la renovación de las más prioritarias, y con un impulso concreto en su negocio de supermercados, acompañado de un plan de digitalización y de reducción de costes. De las analizadas, es la empresa que tiene el menor nivel de beneficios, 276 millones de euros en su último ejercicio, respecto a su facturación: solo convierte en ganancia el 1,4% de sus ventas. En El Corte Inglés, este ratio es del 4,2%, justo entre medias de sus pares anglosajones y latinoamericanos.
Macy’s, la emblemática cadena estadounidense, también está inmersa en un plan de transformación. Esta ha visto contraerse todas sus variables de rentabilidad en los últimos cinco años, aunque con mejoras interanuales en 2025. Su plan estratégico también habla de optimización de tiendas (665 a cierre de ejercicio, 122 menos que en 2021), de potenciar sus marcas Bloomingdale’s y Bluemercury, y de transformar en torno a 200 tiendas anuales.
Un proceso que El Corte Inglés también ha atravesado, vendiendo negocios y activos no estratégicos, como la mayoría del negocio asegurador, la división informática, y una serie de activos inmobiliarios, incluidas algunas tiendas. En septiembre aprobará una actualización de su plan estratégico con el foco en elevar inversiones: solo en 2026 destinará 650 millones.