El concurso de las tiendas de ropa Inside apunta a la gestión y no a la covid-19 como clave de su insolvencia
Caixabank copa el 33% de la masa acreedora de Liwe Española, cuya deuda roza los 70 millones
El informe elaborado por los administradores concursales de Liwe Española, la compañía murciana dueña de las tiendas de ropa Inside, pone el foco en la gestión de la empresa como elemento fundamental de su insolvencia, que le llevó a declarar concurso de acreedores a principios de este año. Una opinión que contrasta con los argumentos esgrimidos por la compañía, reflejados en el mismo informe, que ponen el foco en la covid-19 y en los impactos que la crisis sanitaria tuvo en su desempeño y en su acceso a financiación.
El documento, depositado en el Registro Concursal y firmado por los administradores designados por el juzgado, Andersen Tax & Legal Iberia y Zubizarreta Procedimientos Concursales, analiza de forma detallada la evolución financiera y operativa de la empresa en los últimos años. Entre 2023 y 2025, Liwe generó unas pérdidas netas de casi 60 millones, periodo en el que sus ventas se redujeron un 60%, dejando su patrimonio neto en cifras negativas.
“La empresa deja de ser económicamente rentable mucho antes de que aparezcan los problemas de solvencia más graves”, dicen los administradores tras analizar la evolución de su rentabilidad. Al examinar su ratio de solvencia, estos explican que la misma ya estaba en “niveles límite” en 2022 y 2023, y que se deterioró “abruptamente” en 2024 para llegar a un “nivel crítico” en 2025. Entonces, el ratio de solvencia de Liwe era de 0,33, es decir, disponía de 33 céntimos de activo corriente por cada euro de deuda exigible a corto plazo. Cuando ese ratio baja de 1,5 ya se considera problemático.
Esto, dice el informe, evidenciaba “una insuficiencia estructural de recursos para atender sus compromisos inmediatos”. Sobre la liquidez, los administradores hablan de valores “extraordinariamente bajos”. “La Sociedad se encuentra en una situación de peligro inminente al no poder hacer frente a sus obligaciones más próximas, dado que no genera ingresos suficientes para poder hacer frente a estos pagos”, añade. A cierre de 2025, la deuda bancaria con vencimiento en menos de un año rozaba los 60 millones.
Las causas
Los motivos que detalla el informe concursal para explicar la insolvencia de Liwe van desde la caída de ventas hasta los “descuentos agresivos” para liquidar inventario, o un exceso de costes fijos. Por ejemplo, explica que la caída de ventas del 36% en tres años “no fue acompañada de una reducción proporcional de los costes de estructura”.
Con todos estos elementos, la administración concursal concluye que la insolvencia “no obedece exclusivamente a los efectos extraordinarios derivados de la pandemia ni a la posterior restricción del crédito bancario”, circunstancias que Liwe esgrimía como principales para su situación. Aunque el informe reconoce que los mismos contribuyen de forma significativa a la insolvencia, asegura que esta “responde al progresivo deterioro de la rentabilidad de la actividad”, o al “incremento de la dependencia de financiación externa y a la insuficiente generación de recursos para sostener el ciclo de explotación y atender regularmente las obligaciones exigibles”, lo que apunta directamente a la gestión, liderada por su presidente, consejero delegado y primer accionista con un 22% de los títulos, Juan Carlos Pardo.
Liwe defiende que la crisis de la covid-19 es la principal causa, al forzar el cierre de tiendas durante meses, provocando un exceso de stock que no liquidó hasta 2024 vendiéndolo a bajos precios. Esto, continúa, llevo a reducir las ventas y la rentabilidad. Además, habla de un cambio en el comportamiento de sus bancos, también a raíz de esa situación, al reducir la financiación de circulante, según sus datos, hasta el 60%. “Todo ello ha llevado a Liwe a una posición de asfixia”, explica la empresa a los administradores.
La documentación concursal contabiliza una deuda de 69 millones de euros con más de un centenar de acreedores, la mayoría correspondientes a créditos ordinarios. El principal es Caixabank, con 23,2 millones, el 33% del total. También el Ministerio de Economía, con casi 17 millones por los avales públicos entregados en la pandemia para respaldar la deuda bancaria. Liwe, que tiene previsto presentar un convenio de pagos, declaró concurso de acreedores después de que el juzgado de lo mercantil número 3 de Murcia denegara la homologación de un plan de reestructuración.
A cierre de 2025, Liwe contaba con 237 tiendas de Inside, 100 menos que un año antes. Esa cifra había bajado a 207 a fecha de elaboración del informe concursal, firmado en julio.