SpaceX presume de tener 100.000 millones en el inicio de su megaemisión de deuda, pero sufre un duro castigo en Bolsa
La empresa de Elon Musk aspira a captar más de 20.000 millones con su primera colocación de bonos tras su histórica OPV. La acción llega a caer más de un 10%
SpaceX ha sacado músculo en la puesta en marcha de su megaemisión de bonos senior no garantizados, al afirmar en el folleto de la operación que cuenta con más de 100.800 millones de dólares (más de 88.050 millones de euros) en efectivo y equivalentes. La transacción, en la que la empresa de Elon Musk aspira a captar más de 20.000 millones de dólares, llega pocos días después de cerrar su histórica salida a Bolsa, en la que captó un total de 85.000 millones. A final de marzo, antes de la OPV, contaba con una posición de liquidez de 15.900 millones.
Pese al anuncio, las acciones de SpaceX han continuado con su caída en Bolsa, al dejarse más de un 10%. Desde su máximo histórico de 225,64 dólares, registrado el pasado martes tras un rally en el que llegó a subir más de un 60% tras el precio de OPV, de 135 dólares, los títulos se dejan un 27%. Desde el citado precio de OPV, todavía suben un 22%, situando su capitalización bursátil en el entorno de los 2,2 billones de dólares. La pasada semana, SpaceX coqueteó con los tres billones de valor de mercado, superando, por momentos, a Microsoft y Amazon.
En la comunicación remitida a la Comisión de Valores y Bolsa de EE UU (SEC), SpaceX explica que tiene previsto utilizar los ingresos netos de la emisión de los bonos para amortizar íntegramente los préstamos pendientes de su línea de crédito puente, pagar los gastos y comisiones correspondientes, y el importe restante para fines corporativos generales.
De momento, la compañía de Musk ha recibido el respaldo de las agencias de calificación. Estar firmas otorgaron a SpaceX calificaciones de grado de inversión, lo que refleja su confianza en la estabilidad financiera de SpaceX mientras avanza con sus costosos planes de IA. Moody’s emitió una calificación de “Baa1” y Fitch una de “BBB+”, lo que indica que la deuda de la empresa se considera de grado de inversión y conlleva un riesgo crediticio moderado, con capacidad suficiente para cumplir con sus compromisos financieros.
Este lunes, Moody’s ha señalado que SpaceX no afronta vencimientos significativos a corto plazo tras el reembolso total del préstamo puente no garantizado de 20.000 millones de dólares que vence el 2 de septiembre de 2027. “Si bien proyectamos importantes necesidades de financiación más allá de 2026 para respaldar el plan de capital de la empresa, una parte sustancial del gasto de capital proyectado se considera discrecional, y la dirección conserva la flexibilidad para reducir o aplazar el gasto según sea necesario”, ha indicado la agencia, añadiendo que una consideración crediticia clave es la intención de SpaceX de mantener al menos 25.000 millones en efectivo y valores negociables, complementados con la disponibilidad total de la línea de crédito rotatoria.
Según Moody’s, la línea de crédito rotatoria incluye un pacto de apalancamiento consolidado de no más de 3,75 veces el ebitda (probado trimestralmente, sin reducciones, sujeto a un aumento temporal a 4,25 veces tras adquisiciones que cumplan los requisitos), y espera que SpaceX mantenga un amplio margen con respecto a este umbral.
Musk elevó la apuesta de la compañía por la inteligencia artificial (IA) al ejecutar la adquisición de xAI, start-up del propio magnate en febrero pasado. Los inversores están ahora pendientes de las próximas salidas a Bolsa de sus competidores Anthropic y OpenAI, que podrían alcanzar valoraciones que se estiman en torno a 1 billón de dólares.
En esta carrera, SpaceX confirmó la pasada semana la adquisición de Anysphere, la empresa de software responsable del popular agente de codificación de IA Cursor, por 60.000 millones de dólares, una operación corporativa con la que aspira a aumentar la presión sobre OpenAI y Anthropic.