Avatel ahonda en sus pérdidas y afronta la devolución de ayudas públicas millonarias
La operadora provisiona el reintegro de 164 millones por los retrasos en los programas de Internet y 5G rural financiados por la UE
Avatel Telecom afronta la potencial devolución de 164,5 millones de euros en subvenciones públicas, más los correspondientes intereses de demora, debido a los retrasos acumulados en la ejecución de los despliegues de infraestructuras de telecomunicaciones en entornos rurales. La compañía, controlada por Víctor Rodríguez y el fondo de inversión Inveready, reconoció en su informe financiero anual correspondiente al ejercicio de 2025 que las demoras en el desarrollo de los proyectos regulados pueden desencadenar reintegros millonarios a la Administración General del Estado.
El operador de telecomunicaciones ha sido uno de los principales adjudicatarios de las convocatorias estatales financiadas con fondos europeos NextGeneration. Desde el año 2021, la empresa ha recibido más de 300 millones de euros a través de los planes gubernamentales Único Banda Ancha, Único 5G Redes Backhaul y Único Redes Activas, gestionados por la entidad pública Red.es y dependientes del Ministerio de Transformación Digital y de la Función Pública. Estos programas tenían como objetivo estratégico dotar de conectividad de fibra óptica y redes móviles 5G a municipios de menos de 5.000 y 10.000 habitantes.
De acuerdo con las estimaciones validadas por un experto independiente y suscritas por los administradores de la sociedad, las subvenciones que cumplen estrictamente con los requisitos de ejecución y justificación técnica ascienden a 153,67 millones de euros. Por el contrario, el grupo ha registrado en su balance consolidado provisiones por un total de 146,88 millones de euros bajo el epígrafe de subvenciones susceptibles de devolución, a los que se añaden 17,6 millones de euros por el cálculo de los intereses financieros asociados. El montante principal del riesgo regulatorio se concentra en los despliegues vinculados a los programas Único Banda Ancha y Único 5G Redes Backhaul, de los cuales 41,9 millones de euros han sido clasificados como pasivos a corto plazo con vencimiento potencial durante el presente año 2026.
La dirección de Avatel atribuye la parálisis en los calendarios de obra a la burocracia administrativa y a los retrasos sistémicos en la concesión de permisos de construcción por parte de las corporaciones locales y las comunidades autónomas. La compañía comunicó formalmente esta situación a Red.es para justificar que los retrasos responden a causas ajenas a su control operativo y solicitar prórrogas adicionales. El Gobierno central concedió una moratoria técnica hasta el pasado mes de mayo; sin embargo, las proyecciones de la empresa indican que el plazo otorgado resulta insuficiente para completar las zonas de cobertura asignadas. El volumen total de las provisiones dotadas por la operadora representa el 43% del patrimonio neto total del grupo a cierre del ejercicio de 2025.
Segregación de activos
Para mitigar el impacto sobre su estructura de capital y obtener recursos financieros líquidos, la matriz del grupo aprobó la segregación de sus activos de red mediante la constitución de la sociedad filial Avatel Infra. La nueva filial agrupa un portafolio compuesto por 963 torres de telecomunicaciones, 333 edge data centers destinados a la computación en la nube distribuida y una red de fibra óptica de backhaul 5G que proporciona conectividad a 100 antenas móviles.
Tras la constitución de esta división de infraestructuras, Avatel suscribió un acuerdo definitivo con Inveready Infraco, filial del fondo de inversión liderado por Josep María Echarri. Mediante esta operación, un consorcio integrado por el citado fondo y un grupo de empresas familiares de inversión (family offices) adquirió el 49,99% de los derechos políticos y económicos de Avatel Infra a través de una ampliación de capital de 82,5 millones de euros. Las fuentes conocedoras del proceso cifran la entrada total de caja neta para el operador en aproximadamente 83 millones de euros, un capital que será transferido de forma íntegra a la filial operativa Avatel Telecom.
Los activos integrados en la filial de infraestructuras generan un resultado bruto de explotación (Ebitda) anual estimado en 18 millones de euros. Los principales arrendatarios de esta red de emplazamientos e infraestructuras de transporte son la propia Avatel y el operador MasOrange, al que da servicio en 411 emplazamientos específicos de tecnología 5G. Tras el cierre de la transacción, la estructura accionarial de la sociedad matriz del grupo queda distribuida en un 50,01% propiedad del presidente ejecutivo de la operadora, Víctor Rodríguez, y el 49,99% restante bajo la titularidad de los fondos vinculados a Inveready.
Resultados financieros
La estructura societaria del grupo se articula actualmente a través de la sociedad matriz Pangea Telecom, resultante del cambio de control accionarial completado durante el ejercicio. En el periodo comprendido entre el 5 de junio y el 31 de diciembre de 2025, coincidente con el nuevo ciclo fiscal tras la toma de control de los activos, Pangea Telecom registró una facturación de 163,4 millones de euros, un resultado operativo de 39,5 millones de euros y un beneficio neto consolidado de 15,55 millones de euros.
No obstante, los datos consolidados proforma que abarcan la totalidad del año natural 2025 reflejan un escenario de desequilibrio financiero derivado del histórico crecimiento por adquisiciones de la firma. Los ingresos proforma del grupo ascendieron a 333,5 millones de euros, con un resultado operativo de 46 millones de euros y unas pérdidas netas consolidadas de 48,3 millones de euros. Asimismo, el balance de la matriz presenta un fondo de maniobra negativo de 234 millones de euros y un flujo de caja operativo negativo de 5,1 millones de euros.
La desagregación por sociedades revela que la filial operativa principal, Avatel Telecom, que concentra el grueso de las concesiones de red, los ingresos ordinarios y la plantilla de trabajadores, cerró el año 2025 con unas pérdidas netas individuales de 35,25 millones de euros. Esta cifra representa una reducción de los números rojos frente a los 42,9 millones de euros reportados por el grupo en el ejercicio de 2024. El resultado de explotación de la filial de telecomunicaciones se situó en términos positivos, alcanzando 1,85 millones de euros. Tanto la administración de la compañía como la firma de auditoría externa KPMG descartaron la existencia de incertidumbres materiales que comprometan la continuidad de la empresa en funcionamiento.
A pesar de las tensiones de tesorería y el riesgo vinculado a los fondos europeos, Avatel mantuvo operativa su estrategia de absorción de competidores de menor tamaño en el mercado nacional. En el mes de abril, la empresa cerró la adquisición del operador Albacete Fibra por un importe aproximado de 1,2 millones de euros. Esta operación se sumó a la compra de la sociedad Iberwix Telecomunicaciones, completada en noviembre del ejercicio anterior, consolidando un histórico de más de 155 operadores locales integrados en la estructura del grupo tras inversiones acumuladas de 650 millones de euros.
En el plano laboral, la dirección de la operadora ejecutó durante este periodo el segundo expediente de regulación de empleo (ERE) en un intervalo de dos años. El ajuste de personal afectó finalmente a un máximo de 290 posiciones forzosas, cifra que se amplió hasta las 302 extinciones contractuales tras contabilizar las adhesiones voluntarias presentadas por la plantilla.